תוכניות השתתפות ישירה (DPPs) הן השקעות לא-סחירות, המשקיעות בנדל"ן או במיזמים הקשורים לאנרגיה המחפשים קרנות לתקופה ממושכת. DPPs יש חיים סופיים, בדרך כלל 5 עד 10 שנים נוטים להיות פסיבי השקעות. על פי האחרונה CNBC חתיכת DPPs, "… מתעוררים כמעמד הנכס אלטרנטיבה למשקיעים קמעונאיים, בדרך כלל לייצר זרם הכנסות של 5% עד 7%. "בסביבה של ריבית נמוכה היום זה סוג של זרם הכנסות אטרקטיבי.

מה הם DPPs ומה משקיעים ויועצים פיננסיים צריכים לדעת עליהם לפני השקעה?

זרם הכנסות

רוב DPPs לספק למשקיעים עם זרם הכנסות מן המיזם הבסיסי. תשלומי דיבידנדים אלה עשויים לנבוע מתשלומי שכירות מקרקעין, תשלומי משכנתא, חכירות ציוד, תשלומי חכירה של נפט וגז או זרמי הכנסה אחרים המבוססים על עסקי הבסיס של DPP. (לפרטים נוספים, ראה: השקעות אלטרנטיביות: מבט על היתרונות והחסרונות .)

-> ->

משקיעים כללי השתתפות

המגבלות על משקיעים הזכאים להשקיע DPPs ישתנו. יש בדרך כלל מינימום הכנסה וערך נטו. במקרים מסוימים, DDPs תיפול תחת הכללים המוסמכים מוכר עבור המדינה המתאימה ואת ניירות ערך Exchange (SEC). כל תוכנית DDP עשויה גם להיות הגבלות נוספות מעבר לאלה של הגוף הרגולטור המתאים להגביל מי יכול ולא יכול להשקיע. הגבלות אלו נמצאות בדרך כלל בשל אופין הנזיל של DPPs ולא על בסיס סיכון ההשקעה שלהן.

השקעות נזילות

משקיעים DPPs צריך להבין כי אלה השקעות נזילות. הם צריכים להיות מוכנים לשמור על הכסף שלהם השקיעו במשך תקופה של שנים בדרך כלל עד ההשקעה מחסל ומפיץ את הכסף של המשקיעים בחזרה אליהם בתוספת רווחים שלא שולמו בעבר. ריטס לא-סחירים הם דוגמה. הם בדרך כלל לבצע הפצות אבל הכסף אינו זמין למשקיעים עד הקרן מפרטת את מניותיהם בפומבי או לחסל את הקרן. אופי נזיל של DPPs יכול להיות יתרון בזמנים סוערים בשוק, כגון אלה שאנו חווים כרגע. (לפרטים נוספים, ראה: השקעות אלטרנטיביות: יועץ פיננסי מדריך לקוחות .)

מסחר לעומת לא סחיר

DPPs הם בעיקר כלי השקעה לא סחירים. הם אינם נסחרים בבורסת ניו יורק או כל השקעה ציבורית דומה. השוק המשני להשקעות אלה מוגבל או אינו קיים. קית 'אליר, מנכ"ל רוברט א. שטנגר ושות', בנק השקעות ויועץ לתעשיית DPP, אמר ב- CNBC: "המוצרים הנסחרים נוטים להתמקד ברגשות השוק, ואילו ההתמקדות האחת מתמקדת ערך."

DPP סטטיסטיקה

על פי CNBC חתיכת, הסוגים הנפוצים ביותר של DPPs כרגע הם:

• ריטס שאינם רשומים - כ 65% משוק DPP.
• חברות פיתוח עסקי לא רשום ( BDS), שהם מכשירי חוב לעסקים קטנים - כ -32% מהשוק.
• תוכניות נפט וגז, כגון תמלוגים או ניכויי מס.
• ציוד להשכרת תוכניות בענפים שונים. איגוד כמה נתונים סטטיסטיים בתעשייה עד סוף שנת 2014:

יותר מ 30, 000 יועצים פיננסיים השתמשו REITs לא רשומים או BDCs בשיטות שלהם.

• יותר מ 1. 2 מיליון משקיעים היו ריטס שאינם רשומים או BDCs ב תיק ההשקעות שלהם.
• בערך $ 16, 900 היה גודל החשבון הממוצע.
• 43% (או $ 9. 2 מיליארד דולר) הושקעו באמצעות חשבונות מתאימים.
• REITs לא סחירים

ריטים לא סחירים להיכנס תחת אש בשנים האחרונות מן ה- SEC ואחרים.באוגוסט 2015 פרסם ה- SEC עלון זה המשקיע.כראש אל קרן ההשקעות הפרטית של אוקל אמרה לי, רק בגלל שהמשקיע עשה טוב בהשקעה כמו ריט לא סחורה, לא אומר שזה היה השקעה מתאימה עבורם. כמה מתווכים מרכזיים הגישו הגבלות על השימוש ב- REITS לא-סחירות. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

סקירה של ריטס לא סחירים .) האם DPP מתאים?

יועצים פיננסיים על פי רוב רוצה לעשות מה הוא לטובתם של הלקוחות שלהם. משמעות הדבר היא לסייע להם להשיג את המטרות הפיננסיות שלהם, הן לטווח ארוך וקצר. השקעה במוצרים DPP יכול להיות נתיב טוב לקחת כמה משקיעים שמחפשים תשואה ומי יש את היכולת להשקיע חלק תיק ההשקעות שלהם ברכב השקעה כי חסר נזילות.

מטבעם, DPPs רבים משמשים השקעות חלופיות באמצעות המתאם הנמוך יחסית שלהם השקעות ארוכות המסורתית במניות ובאג"ח. בסביבת ההשקעות השוטפת הנוכחית שראינו במהלך השנה האחרונה ובמיוחד בתחילת שנת 2016, יש עניין מחודש בחלופות מכל הסוגים. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

מדוע חלופות דרך Wirehouses גדלים .) יועצים פיננסיים חייבים לעשות בדיקת נאותות נאותה על מוצרים אלה וללכת מעבר אם DPP פשוט עונה על תקן ההתאמה. הם, או לפחות המשרד שלהם, צריך מלא vet אלה מציעים את ההשקעה ואת הרשומה שלהם, כמו גם את התזה הכלכלית של ההשקעה הבסיסית.

השורה התחתונה

DPPs כבר הכריז על סוג הנכס החדש על ידי כמה. הם יכולים להציע תשואה מוצקה תזרים מזומנים זרם אשר רצוי מאוד למשקיעים רבים. זה מוטל על יועצים פיננסיים כדי להבטיח כל DPP הוא הנכון עבור הלקוחות שלהם לפני המציע אותם כאפשרות השקעה. (לפרטים נוספים, ראה:

השקעות אלטרנטיביות: מתי הם מוסיפים ערך לתיק? )