אתה יושב ליד המחשב שלך עם מפית קוקטייל טרי או פתק דביק שיש לו טיקר אחד שרבט על זה - זה טיקר שמעולם לא חקרת קודם, אבל משהו (או מישהו) האינטרס שלך. מאמר זה ידון 10 צעדים אתה צריך לקחת על הסיור הראשון שלך באמצעות מלאי חדש. זה בדיקת נאותות מאפשר לך לקבל מידע חיוני וטרינר החוצה השקעה חדשה אפשרית.

הצעדים מאורגנים כך שכל פיסת מידע חדשה תבנה על מה שנלמד בעבר. בסופו של דבר, בעקבות השלבים הבאים ייתן לך להציג מאוזנת של היתרונות והחסרונות של רעיון ההשקעה שלך, ולאפשר לך לבצע החלטה הגיוני, הגיוני.

שלב 1 - שווי החברה

זה באמת עוזר ליצור תמונה מנטלית או תרשים של חברה שנחקרה זה עתה, והצעד הראשון הוא לקבוע עד כמה החברה גדולה. שווי השוק אומר הרבה על איך תנודתי המניה צפויה להיות, כמה רחב הבעלות עשויה להיות בגודל הפוטנציאלי של סוף השוק של החברה. לדוגמה, חברות כובע גדול ומגה חברות נוטות להיות יציאות הכנסה יציבה יותר ופחות תנודתיות. חברות כובע בינוני וחברות קטנות, לעומת זאת, יכולות לשרת רק שטחים בודדים בשוק, וייתכן שיהיו להן תנודות רבות יותר במחירן וברווחיהן. (למידע נוסף על שווי השוק, ראה שווי שוק מוגדר ו- קביעת שווי השוק מתאים לסגנון שלך )

לא צריך לעשות בשלב זה שיפוט; אנחנו רק צוברים מידע שיגדיר את הבמה לכל דבר שיבוא. כאשר אתה מתחיל לבחון את ההכנסות ואת נתוני הרווח, שווי השוק ייתן לך קצת פרספקטיבה.

אתה צריך גם לאשר עובדה אחת חיונית אחרת על המחאה הראשונה: מה המניות בבורסה המסחר על? האם הם מבוססים בארצות הברית (כגון בורסת ניו יורק, נאסד"ק או מעל הדלפק)? או, האם הם קבלות אמריקאיות הפקדה (ADR) עם רישום אחר על המט"ח? ADRs בדרך כלל יש את האותיות "ADR" כתוב איפשהו בכותרת הדו"ח של הרישום המניה. מידע זה יחד עם שווי השוק יעזרו לענות על שאלות בסיסיות, כגון האם אתה יכול להחזיק את המניות בחשבונות ההשקעה הנוכחיים שלך.

שלב 2 - הכנסות, רווח ומרווחים מגמות

כאשר מתחילים להסתכל על המספרים, זה יכול להיות הכי טוב להתחיל עם ההכנסות, רווח ושולי (RPM) מגמות.

חפש את ההכנסות ואת ההכנסה נטו מגמות בשנתיים האחרונות באתר האוצר הכללי כמו Yahoo! האוצר או Google Finance. אלה צריך להיות קישורים רבעוני (במשך 12 החודשים האחרונים) ודוחות שנתיים (בעבר שלוש שנים). ניתן לבצע בדיקה מהירה של המחשבון כדי לאשר את היחס בין מחיר למכירות (P / S) לבין יחס מחיר לרווח (P / E). תסתכל על המגמות האחרונות בשתי קבוצות של נתונים, מציינים אם הצמיחה היא קטוע או עקבי, או אם יש נדנדה גדולה (כגון יותר מ 50% בשנה אחת) בשני הכיוונים.

יש לבחון גם את המרווחים כדי לראות אם הם בדרך כלל עולים, יורדים או נשארים זהים. מידע זה יבוא לידי ביטוי יותר בשלב הבא. (כדי ללמוד יותר לראות את P / E יחס הדרכה ו השתמש מחיר למכירת יחסי מניות .)

שלב 3 - מתחרים תעשיות

עכשיו יש לך הרגשה עד כמה החברה גדולה וכמה כסף היא מרוויחה, הגיע הזמן להגדיל את הענפים שבהם היא פועלת ומי היא מתחרה. השווה את השוליים של שניים או שלושה מתחרים. כל חברה מוגדרת באופן חלקי על ידי מי היא מתחרה. מסתכל על המתחרים העיקריים בכל שורה של העסק (אם יש יותר מאחד) עשוי לעזור לך מסמר למטה עד כמה גדול סוף השווקים עבור מוצרים.

מידע על המתחרים ניתן למצוא בפרופילים של חברות על רוב אתרי המחקר העיקריים, בדרך כלל יחד עם טיקר שלהם או השוואות ישירות המאפשרים לך לבדוק רשימה עם ערכים מסוימים מילא הן עבור החברה שאתה מחקר המתחרים שלה. אם אתה עדיין לא בטוח איך המודל העסקי של החברה עובד, אתה צריך להסתכל כדי למלא את כל הפערים כאן לפני שעבר הלאה. לפעמים רק לקרוא על כמה המתחרים עשויים לעזור להבין מה החברה שלך בפועל עושה. (כדי ללמוד עוד על צעד חשוב זה, ראה היכרות עם מודלים עסקיים .)

שלב 4 - מכפילי הערכה

עכשיו הגיע הזמן להגיע ל nitty-gritty של P / Es, מחיר / רווח לצמיחה (PEGs) יחס וכדומה - הן עבור החברה והן עבור מתחרותיה. שים לב לכל פערים גדולים בין המתחרים לבדיקה נוספת. זה לא נדיר להתעניין יותר מתחרה במהלך שלב זה, וזה בסדר גמור, אבל עדיין נראה לעקוב אחר עם בדיקת נאותות המקורי תוך ציון החברה השנייה לבדיקה נוספת בהמשך הדרך.

P / E ratios יכול ליצור את הבסיס הראשוני להסתכל על הערכות. בעוד שהרווחים יכולים ויהיו להם תנודתיות מסוימת (אפילו בחברות היציבות ביותר), הערכות שווי המבוססות על רווחים עוקבים או על אומדנים שוטפים הן קנה מידה המאפשר השוואה מיידית לכפולות שוק רחבות או למתחרים ישירים. יסוד "מלאי הצמיחה" לעומת "ערך המניה" ההבחנות ניתן לעשות כאן יחד עם תחושה כללית של כמה ציפייה מובנית בתוך החברה. זה בדרך כלל רעיון טוב לבחון כמה שנים בשווי של נתוני הרווח הנקי כדי לוודא את הרווחים האחרונה דמות (ואת זה המשמש לחשב את P / E) הוא מנורמל, ולא להיות נזרק על ידי התאמה חד פעמי גדול או תשלום.

כדי לא להשתמש בבידוד, יש לבדוק את ה- P / E יחד עם יחס המחיר למחיר (P / B), היחס הארגוני ויחס המחיר למכירות (או ההכנסות). מכפילים אלה מדגישים את הערכת השווי של החברה בהתייחס לחובותיה, להכנסות השנתיות ולמאזן. בגלל טווחים בערכים אלה נבדלים בתעשייה לתעשייה, סקירה של אותם נתונים עבור כמה מתחרים או עמיתים הוא צעד מפתח. (כדי ללמוד עוד על P / E ועל יחסים אחרים, עיין הדרכה שלנו על יחסי שווי ההשקעה ואת המאמר, העבר מעל P / E, לפנות דרך PEG .)

לבסוף, יחס ה- PEG מביא בחשבון את הציפיות לצמיחת הרווחים בעתיד, וכיצד הוא משווה את הרווחים הנוכחיים. מניות עם יחסי PEG קרוב ל 1 נחשבים מוערך למדי בתנאי השוק הרגיל.

שלב 5 - ניהול בעלות במניה

האם החברה עדיין מנוהלת על ידי מייסדיה? או שהנהלה והנהלה דישדו בהרבה פרצופים חדשים? הגיל של החברה הוא גורם גדול כאן, כמו חברות צעירות נוטים להיות יותר של המייסדים עדיין בסביבה. תראו ביוס מאוחד של מנהלים בכירים כדי לראות איזה סוג של חוויות רחבות יש להם; מידע זה ניתן למצוא באתר האינטרנט של החברה או על גבי הודעות SEC.

גם לראות אם המייסדים והמנהלים מחזיקים אחוז גבוה של מניות, ואיזה סכום של הצוף מוחזק על ידי מוסדות. אחוזי הבעלות המוסדיים מצביעים על כמות הכיסויים האנליסטים שהחברה מקבלת, כמו גם גורמים המשפיעים על היקף המסחר. שקול בעלות אישית גבוהה על ידי מנהלים בכירים פלוס, ובעלות נמוכה דגל אדום פוטנציאלי. בעלי המניות נוטים להיות הכי טוב כאשר אנשים המפעילים את החברה יש נתח בביצועים של המניה. (כדי ללמוד על הערך של אינטרס זה ראה, בדוק הערכת ניהול של החברה ו Delving לתוך השקעות פנימאי .)

שלב 6 - בחינה המאזן

רבים מאמרים יכול בקלות להיות מוקדש רק את המאזן, אבל עבור בדיקת נאותות הראשונית שלנו מטרות בדיקה שטחית יעשה. חיפוש מאזן מאוחד כדי לראות את הרמה הכוללת של הנכסים וההתחייבויות, תוך מתן תשומת לב מיוחדת לרמות המזומנים (היכולת לשלם התחייבויות לזמן קצר) וסכום החוב לטווח ארוך המוחזק על ידי החברה. הרבה חוב הוא לא בהכרח דבר רע, והוא תלוי יותר על המודל העסקי מאשר כל דבר אחר. חברות מסוימות (ותעשיות בכללותן) הן מאוד עתירי הון, בעוד שאחרות דורשות מעט יותר מאשר את היסודות של העובדים, ציוד רעיון חדש כדי להתחיל לעבוד. תסתכל על יחס החוב להון כדי לראות כמה הון עצמי חיובי יש לחברה על זה; לאחר מכן תוכל להשוות את זה עם המתחרים כדי לשים את המדד בפרספקטיבה טובה יותר. (למידע נוסף על המאזן, ראה קריאת המאזן ו- שוברים את המאזן .)

אם נתוני המאזן "בשורה העליונה" מסך הנכסים, סך כל ההתחייבויות וההון העצמי של בעלי המניות משתנים באופן משמעותי משנה לשנה, מנסים לקבוע מדוע. קריאת הערות שוליים המלוות את הדוחות הכספיים ודוח ההנהלה בדוח הרבעוני / השנתי יכולות לשפוך אור על המצב. החברה יכולה להיערך לקראת השקת מוצר חדש, צבירת עודפים או פשוט לשפוך על משאבי הון יקרים. מה שאתה רואה צריך להתחיל לקבל פרספקטיבה עמוקה יותר לאחר שסקר את מגמות הרווח האחרונות. (לקבלת מידע נוסף על פענוח האותיות הקטנות, קרא את כיצד לקרוא את הערות השוליים - חלק 1 ו- הערות שוליים: התחל לקרוא את האותיות הקטנות .)

שלב 7 - היסטוריה מחיר המניה

בשלב זה אתה רוצה מסמר למטה כמה זמן כל סוגי המניות כבר המסחר, וגם לטווח קצר לטווח ארוך התנועה מחיר. האם מחיר המניה היה קטוע ומתנדף, או חלק ויציב? זה מתאר איזה סוג של ניסיון רווח בעל הממוצע של המניה ראה, אשר יכול להשפיע על תנועת המניות בעתיד. מניות תנודות מתמיד נוטים להיות בעלי מניות לטווח קצר, אשר יכול להוסיף גורמי סיכון נוספים למשקיעים מסוימים.

שלב 8 - אופציות מניות ודילול אפשרויות הבא, המשקיעים יצטרכו לחפור לתוך 10-Q ו- 10 K דוחות. תביעות SEC רבעוניות נדרשות להציג את כל אופציות המניות הקיימות, כמו גם את הציפיות המרה נתון מגוון של מחירי המניות בעתיד. השתמש באפשרות זו כדי להבין כיצד מספר המניות יכול להשתנות בתרחישים שונים של מחירים. בעוד אופציות לעובדים פוטנציאל מניע רב עוצמה, היזהר פרקטיקות מפוקפקות כמו הנפקת מחדש של אפשרויות "מתחת למים" או כל חקירות רשמיות שנעשו פרקטיקות לא חוקיות כמו אפשרויות backdating. (לקבלת מידע נוסף, קרא את

מיפוי אפשרויות אופציות נוף ו עלות "אמיתי" של אופציות . שלב 9 - ציפיות

זהו סוג של "לתפוס את כל", ודורש קצת נוסף לחפור. המשקיעים צריכים לברר מה אומדני ההכנסות וההערכה של הקונצנזוס לשנתיים-שלוש הקרובות, המגמות ארוכות הטווח המשפיעות על התעשייה ועל הפרטים הספציפיים של החברה על שותפויות, מיזמים משותפים, קניין רוחני ומוצרים ושירותים חדשים. חדשות על מוצר או שירות על האופק עשוי להיות מה בתחילה פנה לך על המניה, ועכשיו זה הזמן לבחון את זה בצורה מלאה יותר בעזרת כל מה שצברת עד כה.

שלב 10 - סיכונים

הגדרת זה חתיכת חיוני בצד לסוף מוודא שאנחנו תמיד מדגישים את הסיכונים הגלומים בהשקעה. הקפד להבין הן את הסיכונים בתעשייה ואת החברה ספציפיות. האם יש נושאים משפטיים או רגולטוריים מצטיינים, או רק היסטוריה ספוט עם ניהול? האם החברה ידידותית לסביבה? וכן, איזה סוג של סיכונים לטווח ארוך יכול לנבוע ממנו חובק / לא חובק היוזמות הירוקות? המשקיעים צריכים לשמור על עו"ד השטן הבריא הולך כל הזמן, לדמיין תרחישים במקרה הגרוע ביותר ואת התוצאות הפוטנציאליות שלהם על המניה. (כדי ללמוד עוד על החשיבות של הולך ירוק, ראה

עבור חברות, ירוק הוא שחור חדש .) מסקנה

לאחר השלמת השלבים הבאים אתה אמור להיות מסוגל לעטוף את דעתך סביב מה שהחברה עשתה עד כה, וכיצד היא עשויה להתאים לתיק רחב או לאסטרטגיית השקעות. באופן בלתי נמנע יהיה לך פרטים כי אתה רוצה מחקר נוסף, אבל בעקבות ההנחיות האלה צריך להציל אותך חסר משהו שיכול להיות חיוני להחלטה שלך. המשקיעים הוותיקים יזרקו הרבה יותר רעיונות להשקעה (וגם מפיות קוקטייל) לפח האשפה מאשר הם ימשיכו לביקורת נוספת, אז אל תפחד להתחיל מחדש עם רעיון חדש וחברה חדשה.יש ממש עשרות אלפי חברות שם בחוץ לבחירה!