גוש האירו המשיך בהתאוששות איטית אך יציבה, שצמחה ב -0.4% ברבעון הראשון של 2015 (או 1.6% על בסיס שנתי). זהו קצב צמיחתה המהיר ביותר מאז שנת 2013. אמנם אין כמעט חזקות כמו שאמר, מונגוליה (שכלכלתה גדלה ב -7% ב -8% בשנה שעברה), סימן לכך כי תחזיות האבדון והקדרות של המטבע והאיחוד הפוליטי והכלכלי הקשור יכול להיות מוקדמת. כמה זמן יכול גוש האירו לשמור על המומנטום הצנוע הזה?

יש הרבה על הצרות של 19 החברות האירופיות בשנים האחרונות, במיוחד המתח של מדינות PIIGS (פורטוגל, אירלנד, איטליה, ספרד, ובמיוחד יוון) יש לשים על המשותף מַטְבֵּעַ. אבל לראשונה מזה חמש שנים, כל הארצות הגדולות בגוש האירו (גרמניה, צרפת, איטליה וספרד) גדלו. ספרד לקחה את ההובלה ב -0.9% צמיחה ברבעון הראשון של 2015. ואולי יותר מעניין, הצמיחה של גוש האירו outpaced כי הן של בריטניה והן של ארצות הברית.

גרמניה, הכלכלה הגדולה בגוש האירו, ראתה צמיחה כלכלית נמוכה מהצפוי ב -0.3% בלבד, דבר שבדרך כלל היה גורם לדאגה. עם זאת, צרפת ואיטליה נראה עושה את ההבדל. צרפת, השנייה בגודלה בכלכלת גוש האירו, גדלה בקצב המהיר ביותר שלה מאז 2013. והתוצר המקומי הגולמי של איטליה (GDP), שהיה קפוא ברבעון האחרון של 2014, גדל ב -0.3%. יחד, צרפת ואיטליה מהווים 40% מהתמ"ג של האזור.

- 3.9 ->

המומנטום הצרפתי

המשק הצרפתי גדל ב -0.6% ברבעון הראשון של 2015. למרות שזה אולי לא נראה כמו הרבה, זה גבוה יותר מ 0. 0% ניבא, ו זה ממשיך לחזק, על פי המכון הלאומי לסטטיסטיקה וכלכלה מחקרים (Institut National de la סטטיסטיקת et des Études Âconomiques או INSEE). הייצור התעשייתי והצריכה הביתית נמצאים בעלייה, כאשר הנתונים האחרונים מצביעים על הצמיחה הגדולה ביותר בארבע ושש שנים, בהתאמה. בסקר שנערך לאחרונה על ידי INSEE, יצרני צרפת צופים גידול בהשקעה של 7 אחוזים השנה, למרות ירידה בסך ההשקעות של 0. 2 אחוזים ברבעון הראשון. הנציבות האירופית מעריכה כי הצמיחה ב -1.5% לצרפת ב -1.1% ומישל סאפין, שר האוצר של צרפת, העריכה באופן אופטימלי כי ב -2016 תמשיך המדינה לצמוח ב -1.5%.

הצמיחה באזור בכלל, ובצרפת ובאיטליה בפרט, מיוחסת לשילוב של ירידה משמעותית במחירי הנפט, האירו נחלש, הבנק המרכזי האירופי (ECB) לאחרונה הרחבת תוכנית תמריצים כספיים. מוקדם יותר השנה, הודיע ​​הבנק המרכזי של אירופה על תוכנית קניית אג"ח אגרסיבית, שבאמצעותה ירכוש מדי חודש כ -60 מיליארד אירו (כ -68 מיליארד דולר) של אג"ח פרטיות וציבוריות.

נשיא הבנק המרכזי של אירופה, מריו דראגי, אמר כי מדיניות ההקלות הכמותית תימשך עד שהאינפלציה תגיע ל -2% או עד ספטמבר 2016. עם תאריך ספציפי זה, המדיניות נמצאת כעת בציפיות האנליסטים והמשקיעים עבור גוש האירו.

כמה משקיפים חוששים שכאשר הבנק המרכזי של אירופה יפסיק את תוכנית ההקלה הכמותית שלו, כלכלת האזור עשויה להאט שוב, במיוחד אם חלק מהמדינות לא יפעלו את מה שהם מטיפים (i, ליצור סביבות תחרותיות יותר ולרסן את ההוצאות). כמה מחוקקים שכנים מבקשים מצרפת ואיטליה לדחוף עוד רפורמות כלכליות כדי להמשיך את הצמיחה שלהם ולעזור לנהוג באזור, אשר לעתים קרובות תלוי בגרמניה. על פי "וול סטריט ג'ורנל", אמון העסקים בצרפת ובאיטליה נמצא ברמה הגבוהה ביותר מזה שנים. עם זאת, סקר שנערך לאחרונה של ראשי עסקים מצא כי 70 אחוזים עדיין זהיר של עובדים בצרפת, למרות כמה הרפורמות האחרונות העבודה. כאינדיקציה, שיעור האבטלה של צרפת עלה ל -10% ב -6 במרץ 2015 לעומת 10% לפני שנה. שיעור האבטלה בגוש האירו עומד על כ -3.1%, עם השיעור הנמוך ביותר בגרמניה (4% -7), והגבוה ביותר בספרד (23%) ויוון (25% -7%), על פי נתוני Eurostat שפורסמו במרץ 2015.

פינלנד ויוון: החזקות

בעוד החדשות היו חיוביות בגוש האירו, פינלנד וכלכלות יוון התכווצו לרבעון שני ברציפות, מה שאומר ששתי הכלכלות הללו נמצאות במיתון. זה בקושי חדשות הארץ מתנפצת עבור יוון, אשר רק לאחרונה טיפס מתוך חמש שנים של מיתון. פינלנד, עם זאת, יש מוניטין של להיות פרו-צנע. ב -8 במאי 2015 אמר טימו סויני, מנהיג מפלגת הפינים (שהינו חלק מהקואליציה השלטת המתוכננת), כי "המשבר לא הוקל … ויש לעשות משהו בעניין", המציין כי האפשרות הטובה ביותר יהיה עבור יוון לעזוב את האזור.

משבר החוב הריבוני האירופי שהחל בשנת 2009 כמדינות לא יכלו לפרוע את החוב הריבוני שלהם או לסייע לבנקים יתר על המידה לפגוע ביוון הקשה ביותר.החוב של יוון הגירעון הנתונים הובילו משבר החוב האוניברסלי היפני הוריד את רמת החוב של יוון על ידי סוכנויות דירוג האשראי בשנת 2010, אשר צלל את הכלכלה עוד יותר למשבר.הממשלה היוונית הסכימה הצעדים הצנע שהיו תנאים חבילות החילוץ ממדינות חבר האירו, הבנק המרכזי של אירופה, ואת קרן המטבע הבינלאומית

בחודש ינואר 2015, ממשלת יוון חדשה סירבה לקבל את תנאי חבילת החילוץ הנוכחית שלה, והמלווים השעירו את הסיוע הנותר.כדי לדבר על יציאה יוונית מטי הוא האיחוד האירופי גוש האירו הפך חזק יותר, עם זאת, ממשלת יוון נכנסו למשא ומתן ההשעיה הוסר זמנית. אנליסטים רבים מאמינים כי יוון תזדקק לסיבוב נוסף של תמיכה, כאשר החבילה הנוכחית תסתיים ביולי 2015. בחודשים האחרונים הכלכלה של יוון האטה בין היתר בשל צעדי הצנע האלה, המשך החשש מפני מחויבותה של יוון אליהם, מַשׁבֵּר.זה לא עוזר כאשר שר האוצר של המדינה אומר שהוא רוצה יוון עדיין בשימוש drachma, כפי שעשה בחודש מאי 2015.

- פינלנד, לעומת זאת, נפגעה על ידי סנקציות בינלאומיות שהוטלו על אחד משותפי הסחר הגדולים ביותר שלה, רוסיה, וההשפעה המתמשכת של נוקיה (NOK

NOKNokia5) 09 + 2. 41%

Created with Highstock 4. 2. 6

) downturn. (נוקיה היוו 2 2. אחוזים ו -1.6 אחוזים מהתמ"ג של המדינה בשנים 2008 ו 2009 בהתאמה.) ובאמצע מאי, פינלנד היתה המדינה היחידה במדינה לקבל אזהרה של הנציבות האירופית על הגירעון של המדינה. על פי הכללים של האיחוד האירופי, הגירעון התקציבי של המדינה חייב להיות מתחת לשלושה אחוזים החוב החוב לתוצר צריך להיות מתחת 60 אחוזים.

עכשיו פינלנד עומדת בפני פעולה משמעתית המכונה "הליך גירעון מופרז. "לפי הוראות הנוהל, אם מדינה חברה לא תעמוד בהמלצות להקטנת הגירעון, היא עלולה לעמוד בפני קנסות או קנסות". זה יהיה מסר רציני מאוד, כרגע אין לנו צמיחה כלכלית, מצב התעסוקה הוא חלש ויש לנו את הגירעון בתקציב ", אמר היוצא פינית ראש הממשלה אלכסנדר Stubb. השורה התחתונה הכלכלות בגוש האירו גדלות באופן כללי, עם צרפת ואיטליה צובר את הקיטור ביותר. הנתונים הכלכליים האחרונים מראים כמה מגמות חיוביות בכלכלות הגדולות ומסייעים בפיזור חששות לקריסה של האירו. אמנם נראה כי רוב המדינות בגוש האירו יש לצאת בצד השני של משבר החוב, יש נושאים מתמשכים שעשויים לעכב צמיחה כלכלית לטווח ארוך באזור, בעיקר את המתח של היציבות היווני עם הנושים שלה ואת בעיות הגירעון של פינלנד .