רק קצת יותר מתשע שנים מאז הממשלה הפדרלית נתנה לאמריקן אינטרנשיונל גרופ בע"מ - הידועה יותר בשם AIG (AIG) - חילוץ של 85 מיליארד דולר, (FSOC) החליטה כי מצוקה פיננסית בענק הביטוח כבר לא מהווה איום על היציבות הפיננסית של ארה"ב. המועצה הצביעה על הוצאת AIG מרשימה של מוסד מסוכן שיטתי, הידוע לעתים קרובות כאלו "גדולים מכדי להיכשל. '

ההסרה ממעמד זה פירושו AIG הוא עכשיו ללא פיקוח של מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב תקנים מחמירים מחמירים כולל דרישות הון קשוחות.

ב -16 בספטמבר 2008, בתמורה לכסף שהניבה לחברה, קיבלה ממשלת ארה"ב כמעט 80% מההון העצמי של החברה. במשך עשרות שנים, AIG היה המבטח הגדול בעולם, חברה ידועה ברחבי העולם עבור מתן הגנה על יחידים, חברות, ועוד. אבל בספטמבר, החברה היתה מתמוטטת, אלמלא סיוע ממשלתי.

המשך לקרוא כדי ללמוד מה גרם AIG להתחיל ספירלה כלפי מטה וכיצד ומדוע הממשלה הפדרלית משך אותו בחזרה מן סף פשיטת רגל.

High Flying

מוקד ההתמוטטות הקרובה של AIG היה משרד בלונדון. חטיבה של החברה, הנקראת AIG מוצרים פיננסיים (AIGFP), כמעט הובילה לנפילה של עמוד של קפיטליזם אמריקאי. במשך שנים, מחלקת AIGFP מכרה ביטוח כנגד השקעות שהשתבשו, כגון הגנה מפני שינויים בריבית או בעיות כלכליות בלתי צפויות אחרות. אבל בסוף 1990, AIGFP גילה דרך חדשה לעשות כסף.

כלי פיננסי חדש המכונה התחייבות חוב מובטחת (CDO) הפך נפוץ בקרב בנקים להשקעות גדולות ומוסדות גדולים אחרים. CDOs גוש סוגים שונים של חוב - מן הבטוחה מאוד מסוכן מאוד - לתוך צרור אחד. סוגים שונים של חוב ידועים כמו מנות. משקיעים גדולים רבים שהחזיקו ניירות ערך מגובי משכנתאות יצרו CDO, שכללו מנות עם הלוואות סאב-פריים.

AIGFP הוצגה עם אופציה. למה לא להבטיח CDOs נגד ברירת המחדל באמצעות מוצר פיננסי המכונה אשראי ברירת המחדל להחליף? הסיכויים שיש לשלם על ביטוח זה היו מאוד לא סביר, ולמשך זמן מה, תוכנית ביטוח CDO היה מוצלח מאוד. בתוך כחמש שנים, הכנסות האגף עלו מ -737 מיליון דולר ליותר מ -3 מיליארד דולר, כ -17% מסך כל החברה. (קראו את החלפות ברירת מחדל של אשראי: מבוא כדי ללמוד עוד על הנגזרת שלקחה AIG למטה).

אחד החלקים הגדולים של ה- CDO המבוטחים בא בצורה של משכנתאות מקובצות, המורכב הלוואות subprime. AIG האמינה כי מה המבוטח שלה לעולם לא צריך להיות מכוסה.או, אם כן, זה יהיה בכמויות לא משמעותיות. אבל כאשר עיקולים עלו לרמה גבוהה מאוד, AIG היה צריך לשלם על מה הוא הבטיח לכסות. זה, באופן טבעי, גרם מכה ענקית של זרמי ההכנסות של AIG. חטיבת AIGFP הסתיימה בסופו של דבר כ -25 מיליארד דולר הפסדים, גרימת נזק דרסטי למחיר המניה של החברה האם. (קרא עוד על ההובלה עד מחנק האשראי ב הדלק כי הפדר הסאבפריים Meltdown .)

בעיות חשבונאיות בתוך החטיבה גם גרם הפסדים. זה הוריד את דירוג האשראי של AIG, מה שגרם לפירמה לפרסם בטחונות למחזיקי האג"ח שלה, מה שגורם, אפילו יותר, לחששות לגבי מצבה הפיננסי של החברה. היה ברור כי AIG נמצאת בסכנת חדלות פירעון. כדי למנוע זאת, הממשלה הפדרלית נכנס. אבל למה AIG הציל על ידי הממשלה בעוד חברות אחרות שנפגעו מחנק האשראי לא היו? (קרא על חברה אחת שלא שרדה את המשבר הפיננסי ב

עלייתה ונפילתה של המאה החדשה פיננסי .) גדול מדי להיכשל

במילים פשוטות, AIG נחשב גדול מכדי להיכשל. כמות עצומה של משקיעים מוסדיים - קרנות נאמנות, קרנות פנסיה וקרנות גידור - השקיעו וגם היו מבוטחים על ידי החברה. בפרט, בנקים להשקעה רבים שהיו להם ביטוחי משנה המבוטחים על ידי AIG היו בסיכון להפסיד מיליארדי דולרים. כך למשל, דיווחים בתקשורת מצביעים על כך שגולדמן זאקס גרופ (20 מיליון דולר) קשורה להיבטים שונים של עסקי AIG, למרות שהחברה הכחישה את הנתון.

כסף בשוקי הכספים - שנראו בדרך כלל כמכשירים שמרניים מאוד ללא סיכון רב - היו גם מסוכנים על ידי מאבקי AIG, שכן רבים השקיעו בחברה, בעיקר באמצעות אג"ח. אם AIG יפסיק להיות חדל פירעון, הדבר ישלח גלי זעזועים בשוקי הכספים הרועדים, שכן מיליוני משקיעים - יחידים ומוסדות כאחד - יפסידו מזומנים במה שנתפס כבעלי נכסים בטוחים להפליא. (כדי ללמוד עוד על קרנות הגלם פעמים כסף בשוק ראו, קרא

למה כסף שוק קרנות לשבור את באק .) עם זאת, המבוטחים של AIG לא היו בסיכון יותר מדי. בעוד שקטע המוצרים הפיננסיים של החברה עומד בפני קושי קיצוני, רכיבי הביטוח הקמעונאי הקטנים בהרבה היו עדיין בעסקים. כמו כן, כל מדינה יש סוכנות רגולטורית המפקחת על פעילות הביטוח, וממשלות המדינה יש סעיף ערבות כי יפצה המבוטחים במקרה של חדלות פרעון. כאשר המבוטחים לא היו במצב של נזק, אחרים היו. והמשקיעים האלה - מאנשים המעוניינים להוציא כסף מהשקעה בטוחה לקרנות גידור ופנסיה עם מיליארדים על כף המאזניים - צריכים מישהו להתערב.

דריכה ב

בעוד AIG נשאר על חוט, מתנהל משא ומתן בין פקידי החברה והפדרלי על מה הצעד הבא. לאחר שנקבע כי החברה היא חיונית מדי לכלכלה העולמית כדי להיכשל, הפדרל ריזרב פגעה עסקה עם הנהלת AIG כדי להציל את החברה.

הפדרל ריזרב היה הראשון לקפוץ לתוך הפעולה, הנפקת הלוואה AIG בתמורה 79. 9% מההון של החברה. הסכום הכולל נרשם במקור ב -85 מיליארד דולר והיה אמור להיפרע על פני שנתיים בשיעור הלייבור בתוספת 8 נקודות אחוז. עם זאת, מאז, תנאי העסקה הראשונית כבר reworked. הפד ואוצר האוצר הלווית עוד יותר ל- AIG, והסתכמו בכ -150 מיליארד דולר. (למד כיצד שתי סוכנויות אלה פועלות כדי לייצב את הכלכלה בזמנים קשים

האוצר והפדרל ריזרב

) השורה התחתונה החילוץ של AIG לא בא ללא מחלוקת. כמה מהם מתחו ביקורת על האם ראוי שהממשלה תשתמש בכספי משלם כדי לרכוש חברת ביטוח נאבקת. כמו כן, השימוש בכספי הציבור כדי לשלם בונוסים לפקידים של AIG גרם רק סערה משלה. עם זאת, אחרים אמרו כי אם יצליח, החילוץ יהיה ממש לטובת משלמי המסים עקב תשואות על מניות הממשלה של העצמי של החברה.

לא משנה מה הבעיה, דבר אחד ברור. מעורבותה של AIG במשבר הפיננסי היתה חשובה לכלכלת העולם. אם פעולות הממשלה יהיה לרפא לחלוטין את הפצעים או רק לשמש תרופה תחבושת נשאר להיראות.

כדי ללמוד עוד על חילוץ כגון זה, הקפד לקרוא את המאמר בנושא שלנו,

למעלה 6 U. ס ממשלתיות Bailouts פיננסי

.