אם אתה משקיע בקרנות נאמנות, אתה כנראה צריך לדעת מי מפקח על פעולות. ובעוד אתה יכול להניח כי היא קרן החברה עצמה, זה לא לגמרי נכון. כל קרן נאמנות - קרן פתוחה, סגורה וסחר בבורסה - מנוהלת על ידי מועצת מנהלים המאוכלסת בעיקר על ידי אנשים עצמאיים מחברת הקרן שמנהלים את הניהול והפעילות של הקרן בשם בעלי המניות. למועצת המנהלים יש מספר רב של נושאים חשובים ואף מעסיקה את הקרן כדי לנהל את הקרן (מה שאומר שהיא יכולה גם לפטר את חברת הקרנות אם היא לא מרוצה מכל היבטי הביצוע שלה, אם כי זה קורה לעיתים רחוקות). (לפרטים נוספים, ראה: האם תעודות סל יש דירקטוריון? )

->

מנהלי קרנות נאמנות יש תפקיד ספציפי ואחריות תחת חוקי ניירות ערך הפדרלי, בעיקר את חוק השקעות החברה של 1940. תפקידם תוארה על ידי הרגולטורים ובתי המשפט כאחד "כלב השמירה" כי הם מפקחים ביצוע ושערוך הקרן, לאשר את העמלות המשולמות ליועץ ההשקעות ולספקי השירותים של צד שלישי, ולפקח על תוכנית הציות של הקרן. הדירקטורים מספקים פיקוח ומייצגים את בעלי המניות בכל העניינים; הם אינם מעורבים בניהול יום-יומית. (לקריאה הקשורה, ראה: סקירה כללית של הוצאות קרן נאמנות .)

-> ->

מנהלים עצמאיים לעומת בעלי עניין

חוק 1940 מחייב שאחוז מסוים של דירקטורים של הקרן יהיה עצמאי. על פי איגוד קרנות ההון של מכון ההשקעות, קובע חוק 1940 כי "דירקטור בלתי תלוי אינו יכול להחזיק, או בכל עת במהלך השנתיים הקודמות, ביחסים עסקיים משמעותיים עם יועץ הקרן, חתם ראשי (מפיץ) או כמו כן, דירקטור בלתי תלוי אינו יכול להחזיק במניות של יועץ ההשקעות או של ישויות קשורות מסוימות, כגון חברות אם או חברות בנות. "

"מתעניינים", "מזוהים" או "בתוך" מנהלים הם אלה שעובדים עבור הקרן או שיש להם קשר עסקי עם ספק אחר לקרן. הרוב המכריע של לוחות הקרנות ממלאים 75% או יותר מהמושבים שלהם עם דירקטורים עצמאיים, ושני שלישים מחזיקים ביושב ראש עצמאי בהנהגה. (לקריאה הקשורה, ראה: הערכת הדירקטוריון .)

כדי לראות כיצד נראה הלוח של קרן מסוימת, עיין בהצהרת הקרן של מידע נוסף (SAI) שהוגשה מדי שנה לרשות לניירות ערך ולעתים קרובות ניתן למצוא אותה במסמכי "קרנות הקרן" של אתרי קרנות הפירמה. ה- SAI יציג את חברי ההנהלה הפרטית כעצמאית או מעוניינת, יספק רקע מקצועי קצר של כל אחד מהם, ויספר כמה כספים כל חבר מפקח (למשפחות הקרן יש בדרך כלל לוח אחד שמפקח על כל הכספים).ה - SAI גם יראה עד כמה כל אחד מהדירקטורים ישולם ואם הם השקיעו בכל אחת מהכספים שהם מפקחים עליהם (סכום חד פעמי על כל קרן הקרן או שופר על ידי קרן בודדת). (לקריאה בנושא, ראה: SEC Filings: טפסים אתה צריך לדעת .)

מנהל בחירה

כשמדובר חברי מועצת המנהלים הנאמנים, בעלי המניות בקרן יש לעתים קרובות לומר. כאשר קומפלקס הקרן החדש הוא השיקה, נותן החסות (לעתים קרובות יועץ השקעות או מנהל) בדרך כלל בוחרת את לוח ההשבעה. אבל חוק 1940 דורש כי לפחות שני שלישים של מועצת המנהלים ייבחרו על ידי בעלי המניות בקרן, כך חברי מועצת המנהלים החדשים אלה מעלה לבחירה מחדש הם בדרך כלל הצביעו על ידי בעלי המניות. אין חוקים שמכתיבים כמה זמן מנהל יכול לשמש בקרן נאמנות או מכהן כיו"ר שלה, והנוהלים בין הלוחות משתנים. תקופת כהונתו של הדירקטור אינה כפופה לדין, ולפיכך נוהגים ביחס לתנאים של מנהלי קרנות נאמנות משתנים. לוחות מסוימים יש מדיניות פרישה חובה על פי גיל (בדרך כלל סביב 75); כמה יש מגבלות לטווח. (לקריאה בנושא, ראה: מבנה, ניהול ותפעול של קרנות נאמנות .)

תפקיד, אחריות

למנהלי קרנות נאמנות יש חובת נאמנות לייצג את האינטרסים של בעלי המניות. אחת מחובותיהם הסטטוטוריות החשובות ביותר היא להעריך ולאשר את חוזה הקרן עם היועץ - ותת - המדריכים, אם הם מנהלים חלק כלשהו מנכסים - בכל שנה, אך הם גם אחראים לפקח על:

• קביעת שווי הוגן, בעת הצורך בגין ניירות ערך מסוימים בהם מושקעת הקרן
• הצבעה על אגרות חוב של ניירות הערך של הקרן;
• תאימות, לרבות אישור מדיניות ונהלים כתובים, שכירת ותגמול של קצין הציות הראשי של הקרן
• תהליך הגילוי באמצעות התשקיף ומסמכי קרן אחרים

כדי למלא את תפקידיה, לוחות הקרנות נפגשים באופן סדיר לאורך כל השנה לסקור את ענייני הקרן ולקיים דיונים עם היועץ, היועץ ואחרים המספקים שירותים לקרן. סקירה ואישור שנתי של חוזה הייעוץ הוא תהליך אינטנסיבי של חודשים ארוכים הדורש הצללה עמוקה של איכות השירותים הניתנים; תהליך זה יכול להיות עוד יותר עתיר עבודה אם רבים subadvisors מעורבים בניהול נכסי הקרן. (לקריאה הקשורה, ראה: פגישה באחריות הנאמנות שלך .)

השורה התחתונה

לפני השקעה בקרן נאמנות, אתה צריך לדעת מי אחראי על כל היבט של הפעילות שלה. אם הפעולות יפעלו בצורה חלקה ובעלי המניות יטופלו היטב, סביר להניח שזה יגיע לידי פיקוח טוב מצד הדירקטורים הבלתי תלויים של הקרן. בידיעה יש לך טוב, מנוסה Board מחפש אותך ואת האינטרסים שלך צריך לתת לך נוחות בהחלטות ההשקעה שלך. (לקריאה הקשורה, ראה: קרנות נאמנות: כמה יותר מדי? )