אמזון. (סימול: AMZN AMZNAmazon. com Inc, 120. 66 + 0 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), שחקן דומיננטי בתחום הקמעונאי המקוון, ידוע בעיקר בזכות המרדף המתמשך שלה למכירות ונתח שוק, גם על חשבון הרווחים. השקעות מתמשכות גדולות של הוצאות הון כדי לתמוך בהרחבות עסקיות קבועות יכול באמת לחדש את העלויות לאורך זמן וללחוץ על הרווחים. ההוצאות ההולכות וגדלות של החברה על מחקר ופיתוח לקידום החדשנות ואת המותג אמזון עשויות להפוך את מצב הרווחים שלה מאתגר יותר. עם זאת, המשקיעים הרוויחו ברובה את מניות אמזון לאורך השנים, למרות חוסר הרווחים וההפסדים המזדמנים.

-> ->

השוק התמקדו במקום זאת בהיבטים אחרים של החברה, שאחד מהם הוא תזרים מזומנים מוצק שלה. בעוד הרווחיות היא המטרה הסופית עבור כל חברה, מצב מזומנים חזק מסייע להבטיח עסק יכול לפעול בצורה חלקה על ידי תשלום כל החשבונות שלה בזמן. תזרים מזומנים ורווחים הן שתי מדידות פיננסיות המספקות פרספקטיבות הערכה שונות למשקיעים. חברות עשויות להרוויח כסף, אבל עדיין להיות קשורה במזומן ולא מסוגל לעמוד בצרכים ההשקעה מסוימים כדי להשיג צמיחה לטווח ארוך. עם זאת, עם תזרים מזומנים מספיק, במיוחד מפעילות שוטפת, החברה עשויה להיות משגשגת בטווח הארוך.

-> ->

תזרים מזומנים תפעולי תזרים מזומנים תפעולי יכול להיחשב כמקור המזומנים האורגני ביותר, והוא נוצר מפעילות שוטפת של החברה. חברה יכולה גם למכור השקעות או נכסים במזומן, אך פעילויות השקעה הן מחוץ לפעילות העיקרית של החברה, ותזרים המזומנים הנובע מכך אינו מודד את יכולתה לייצר תזרים מזומנים שוטף לתמיכה בהוצאות הון או ברכישות עסקיות. תזרים המזומנים התפעולי של אמזון עלה מ -3 דולר. 9 מיליארד דולר ל -11 דולר. 9 מיליארד דולר בין 2011 ל 2015, הודות בעיקר להמשך התרחבות המכירות. פריטי הוצאה חד פעמית מסוימים, כגון פיצוי מבוסס מניות, הם עלויות לרווחים ללא תשלומים כספיים בפועל, ולכן ניתן להוסיף לתזרים מזומנים על בסיס non-GAAP.

-> -> תזרים המזומנים התפעולי הוא בעיקר על הגדלת תקבולי המזומנים מהכנסות והפחתת, או עיכוב, תשלומים במזומן עבור הוצאות שונות. לדוגמה, אם חברה יכולה לשמור על חשבונות חייבים נמוכים ועל חשבונות לשלם גבוה, התוצאה נטו היא תזרים מזומנים תפעולי גדול. אמזון שמרה באופן עקבי על חשבונות חדשים שלה, או מכירות שלא נרכשו, ב 1% נמוך של הכנסות שנתיות מאז לפחות 2011. בינתיים, החברה הצליחה לעכב כמה תשלומים באמצעות חשבונות זכאים יותר, והגיע 6% מכלל ההוצאות השנתיות ב פִּי.סכום המזומנים של אמזון עמד על 15 דולר. 9 מיליארד דולר בסוף שנת 2015, אשר חלק גדול מהם הגיע תזרים מזומנים תפעולי.

תזרים מזומנים חינם

תזרים מזומנים חופשי הוא תזרים המזומנים התפעולי שנותר לאחר תשלום עבור הוצאות הון. זוהי מדידת שווי המייצגת את המזומנים הזמינים לבעלי המניות. המשקיעים משתמשים לעתים קרובות בתשואת תזרים המזומנים החופשי כדי להעריך את הערך של מלאי ולהעריך תשואות תזרים מזומנים חופשיות מהשקעותיהם. תשואת תזרים המזומנים החופשית מוגדרת כסכום תזרים המזומנים החופשי המחולק לפי שווי השוק של המניה. תזרים המזומנים החופשי של אמזון עמד על 7 דולר. 3 מיליארד דולר בסוף 2015, שווי השוק של המניה היה 318 $. 3 מיליארד דולר באותו זמן, וכתוצאה מכך תשואה תזרים מזומנים חופשי של רק 2%, שהוא נמוך יותר מאשר עמיתים במגזר הטכנולוגיה. עם שווי השוק של מעל 300 מיליארד דולר, אבל הון עצמי הרבה יותר קטן של 13 $. 4 מיליארד דולר ואת מחיר לרווח (P / E) יחס של מאות, המניות אמזון הוא overvalued לטעון ביחס לכמות התזרים החופשי שלה. השקעה במניות אמזון ברמת שווי זה נותן למשקיעים תשואה תזרים מזומנים חופשי הרבה יותר נמוך מאשר להשקיע במניות ערך אחרים.

תזרים מזומנים ממימון

כדי לממן במלואו את הצמיחה המהירה שלה, אמזון ראתה עלייה החוב לטווח ארוך שלה לאורך השנים עם המשך הנפקת האג"ח, למרות המאמצים לפרוש החוב הישן. החוב הכולל של אמזון בלון מ 1 $. 4 מיליארד דולר בסוף 2011 ל -14 דולר. 2 מיליארד דולר עד סוף 2015. גם אם תזרים המזומנים התפעולי של הצמיחה האורגנית של אמזון מספיק כדי לממן את ההוצאות ההון, החברה עדיין היה צריך להמשיך את ההלוואה שלה כדי להתהפך החוב מתבגר מן העבר. לעתיד המיידי, אמזון תצטרך להשתמש בכל תזרים מזומנים זמין ללא תשלום כדי לפרוע את החוב שטרם נפרע לפני שהיא תוכל למקם את תזרים המזומנים שלה על קרקע מוצקה יותר.