-

(דיבידנדים בעלי הכנסה נטו) / ממוצע משוקלל של מניות שטרם נפרעו = EPS

3Q2015:. 28

1Q2015:. 19

4Q2014:. 56

סך הכל: 1. 34

חלוקת מחיר הסגירה של GE של $ 30. 25 על ידי ארבעה אחוזים של EPS ברבעון הראשון של 1. 34, אנו מגיעים ל TTM P / E של 22. 57. במילים אחרות, GE נסחרת בערך 22. 6 פעמים רווחים (כתוב באופן מסורתי "22. 6x" ) על סמך ארבעת הרביעים האחרונים שלה. (ראה גם:

כללי ג 'נרל אלקטריק: דיבידנד הגדול משחק?

) קדימה P / E בעוד TTM P / E חישובים הם צעדים אובייקטיביים המבוססים על נתונים היסטוריים, קדימה P / Es הם חישובים סובייקטיביים כפי שהם לוקחים בחשבון את העתיד הצמיחה של החברה פוטנציאליים. שיעור הצמיחה ניתן להסיק באמצעות מספר אמצעים, כגון, הדרכה של ההנהלה, שיעורי צמיחה היסטוריים, לקוחות פוטנציאליים ואנליסטים.כל השיטות הללו הן מעבר לטווח של מאמר זה, ולשם קיצור, נשתמש שיעורי הצמיחה הקונצנזוס כפי שנאמד על ידי אנליסטים רבים כי כבר לכסות GE, כפי שנמצא בנאסד"ק. com.

סיכום הרבעונים שהסתיימו בדצמבר 2015 עד ספטמבר 2016, אנו מגיעים למניה של 12 חודשים למניה של 1. 52. על בסיס מחיר של 30 $. 25, ג 'נרל אלקטריק קדימה של P / E הוא בערך 19. 9.

השוואות עמיתים

עכשיו שיש לנו נקבע ג' נרל אלקטריק של נגרר קדימה P / Es, אנחנו מוכנים עכשיו לראות איך החברה ערימות נגד מתחרותיה. בעוד P / E הוא יחס שימושי להפליא, זה לא צריך להיות מוצג בבידוד, שכן הערך ניתן לקבוע רק באמצעות השוואה עמית לעמית. הטבלאות שלהלן מורכבות מג 'נרל אלקטריק וקבוצת הייחוס שלה, בהשוואה למכפיל הרווח הנקוב והעתידי של P / E, יחד עם אומדן השווי ההוגן של FY2015 - ו 2016 לרווח לפני מסים - פחת והפחתות (EV to EBITDA,) מחיר תזרים מזומנים, תשואות צפויות וחוב נטו ל - EBITDA.

* מחבר שנוצר comps באמצעות נתונים של Google Finance, Thomson רויטרס, Morningstar ו 4 סוחרים. com. אומדני ND / EBITDA מבוססים על טבלת EBMDA של TTM (תרשימי Y) מוכפלים בהכנסות צפויות (Thomson Reuters), חוב נטו מחברת החברה

ניתוח

^{בהתבסס על טבלת comps, GE נסחרת בשווי גבוה יותר מאשר עמיתים על בסיס נגרר וגם קדימה. למעשה, העליות של P & ES של P & ES הן בשיאים של כל הזמנים, כאשר החברה מייעלת את פעילותה להתמקד בצמיחה הגבוהה שלה, במגזר התעשייתי הגבוה, במקום בעסק הפיננסי המוטל. ג'נרל אלקטריק גייסה הרבה יותר טוב מעמיתיה בתעשייה על רקע רכישתה של חברת הרכבות הצרפתית, חברת החשמל של אלסטום (ראה את המצגת של ג'נרל אלקטריק) כאן, וכן על פי הודעתה באפריל, על מנת לגייס את עסקי ההון שלה באמצעות סדרה של -. יתר על כן, GE מפרסת כמויות נמוכות יותר של מינוף, כמו גם את התשואה הדיבידנדים הטובה ביותר, ומעניקה אמינות נוספת למכפיל הפרמיה שלה. עם זאת, צופים כי בעתיד תהיה נמוכה יותר אם תמשיך אספקת הנפט, שכן ג 'נרל אלקטריק מחזיקה חשיפה משמעותית לסחורה באמצעות מגזר הנפט והגז שלה (האחראית על 14% מההכנסות התעשייתיות) ואם הסינרגיות העסקה אלסטום לא להתממש כפי שהוקרן.}

נספח 1: הגדלת ההכנסות התעשייתיות של GE, הפחתת הכנסות ההון

מקור: דיווחי החברה

(לפרטים נוספים, ראה גם:

^{מדוע GE מכרה חלק מחברות הבת שלה?}

השורה התחתונה בעוד P / Es הם מדדים שימושיים בקביעת הערך של המניה, הם רק כלי אחד של רבים בניתוח יסודי. P / Es לא צריך לראות בבידוד השוואה של ג 'נרל אלקטריק כדי עמיתים שלה נקבע כי המניה נסחר על מספר פרמיה על בסיס נגרר וגם קדימה. הסיבות שמאפיינות את הערך הגבוה מהממוצע כוללות את ה- divestiture של GE של עסק ההון שלה, רכישת הטורבינה של אלסטום ופלחי החשמל, והתשואה המובילה במגזר, יחד עם רמות נמוכות של חוב במאזן.