תוכן עניינים:
- -
- סיכום הרבעונים שהסתיימו בדצמבר 2015 עד ספטמבר 2016, אנו מגיעים למניה של 12 חודשים קדימה של 6. 23. מבוסס על מחיר של 103 $. 33, ג'ונסון אנד ג'ונסון קדימה של P / E הוא בערך 16. 6.
- * מחבר שנוצר comps באמצעות נתונים של Google Finance, Thomson רויטרס, Morningstar ו 4 סוחרים. com
- 1
יחס המחיר להון העצמי או "יחס P / E" הוא אחד המכפילים הנפוצים ביותר והמתואר לעתים קרובות בניתוח הון. P / E, אשר יכול להיות נגזר על ידי חלוקת מחיר המניה הנוכחי על ידי הרווח למניה (EPS), פועלת כמדד כמה משקיעים מוכנים לשלם לכל דולר של הרווחים של החברה. בשל קלות החישוב שלו, ה- P / E הפך לברומטר הערך המקובל. מאמר זה יתמקד ב- P / E של ג'ונסון אנד ג'ונסון (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 0% 23% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ולראות איך זה ערימות נגד עמיתים בתעשיית הבריאות של ענקית הבריאות. (לפרטים נוספים, ראה גם: Johnson & Johnson: מלך דיווידנד )
- 12 -> <שנים עוקבות של שנים עשר חודש-
(דיבידנדים בעלי הכנסה נטו) / ממוצע משוקלל של מניות שטרם מומשו = EPS
עבור מאמר זה, ובאופן כללי, מספר EPS הנפוץ ביותר הוא EPS "מדולל" אשר לוקח בחשבון את כל כתבי אופציה, כתבי אופציה, מניות להמרה ואג"ח שניתן לממש בעת פקטורינג את מספר המניות הממוצע. אם ימומשו ניירות הערך ההמירים כאמור, מספר המניות הממוצע שיגדל יגדל או יהפוך למדולל ובכך יוביל למכנה גדול יותר ומרווח למניה נמוך יותר; הרווח למניה בדילול מלא הוא המועדף על ידי רוב האנליסטים הפיננסיים שכן היא הגישה שמרנית יותר. במקרה של ג'ונסון אנד ג'ונסון, מחיר הסגירה האחרון היה 103 דולר. 33. בהתבסס על דוחות ה- SEC שלה, הרבעונים האחרונים של Johnson & Johnson ברבעון הרביעי הם כדלקמן:
3Q2015: 1. 20
2Q2015: 1. 611Q2015: 1. 53
4Q2014:. 89
סך הכל: 5. 23
חלוקת מחיר הסגירה של ג'ונסון אנד ג'ונסון של 96 דולר. 75
על ידי 4/4 הרווח הכולל של 5 רבעונים האחרונים של 5. 23, אנו מגיעים E / TTM שלנו של 18. 49. במילים אחרות, ג 'ונסון & ג' ונסון נסחר על כ 18. 49 הרווחים שלה על בסיס האחרון שלה ארבעה רבעונים.
פנייה P / E בעוד שחישובי TTM P / E הם מדדים אובייקטיביים המבוססים על נתונים היסטוריים, פרוצדורות P / Es הן חישובים סובייקטיביים תוך התחשבות בסיכויי הצמיחה העתידיים של החברה. קצב הצמיחה ניתן להסיק באמצעות מספר אמצעים, כגון הדרכה של ההנהלה, שיעורי צמיחה היסטוריים, לקוחות פוטנציאליים ואנליסטים.כל השיטות הללו הן מעבר לטווח של מאמר זה, ולשם קיצור, נשתמש שיעורי הצמיחה קונצנזוס כפי שנאמד על ידי אנליסטים רבים כי כבר לכסות את ג 'ונסון & ג' ונסון, כפי שנמצא בנאסד"ק. com.
סיכום הרבעונים שהסתיימו בדצמבר 2015 עד ספטמבר 2016, אנו מגיעים למניה של 12 חודשים קדימה של 6. 23. מבוסס על מחיר של 103 $. 33, ג'ונסון אנד ג'ונסון קדימה של P / E הוא בערך 16. 6.
השוואות עמיתים
עכשיו, לאחר שקבענו את ג'ונסון אנד ג'ונסון של P & E עוקב קדימה, אנחנו מוכנים עכשיו לראות איך החברה ערימות נגד המתחרים שלה. בעוד P / E הוא יחס שימושי להפליא, זה לא צריך להיות מוצג בבידוד, שכן הערך ניתן לקבוע רק באמצעות השוואה עמית לעמית. היות וג 'ונסון וג' ונסון מציעה מגוון רחב של מוצרים ושירותים בכל מגזרי הפעילות שלה: מוצרי צריכה, מכשירים רפואיים ותרופות, שלושה טבלאות נפרדות הפועלות בכל תחום פעילות, יידרשו לוודא את שווי JNJ בהשוואה לעמיתיה. הטבלאות שלהלן מורכבות מהמתחרים העיקריים של ג 'ונסון וג' ונסון בתוך כל קטגוריה, לעומת ערך ההון העצמי שלהן לרווח לפני מסים - פחת והפחתות (EV ל - EBITDA,) יחד עם יחסי P / E עוקבים קדימה, מחיר לתזרים מזומנים, מרווחי EBITDA, תשואות דיבידנד משתמעות ורמת החוב שלהם בהתאמה להון העצמי.
* מחבר שנוצר comps באמצעות נתונים של Google Finance, Thomson רויטרס, Morningstar ו 4 סוחרים. com
ניתוח
למעט מוצרי צריכה, נראה כי ג'ונסון אנד ג'ונסון נסחרת במכפילי רווח נמוכים יותר על בסיסים עוקבים ואחרים בכל ההשוואות המפוצלות. יחד עם זאת, ייתכן שהשווי ההוגן יהיה מוצדק בשל מכירות שטוחות יחסית בין השנים הפיסקליות 2012 - 2014 (JNJ 10K) עבור מוצרי הצריכה והתקנים הרפואיים. במבט לעתיד, הצמיחה במכירות עבור CP צפויה להישאר אנמית, אם כי הגבלת הסכמת ה - JNJ לאחר קבלת הרווחים בקטע מעבר לדלפק (בהובלת משככי כאבים) נראית מבטיחה. עוד מאותו גידול מתמשך ניכרת בקטגוריית MD (FY2012 - FY2014), למרות שמכירות מוצרי הלב וכלי הדם גדלו ב -6% בין 2014 ל -2013, בין היתר הודות ליחידה העסקית של ביוסנס ובסטר. עם זאת, JNJ נותר חשוף למוצרים קרדיווסקולריים, שכן החברה עברה divestiture (המהווה 35% מהכנסות Cardio שלה
1
) של העסק שלה Cordis כדי הקרדינל בריאות, Inc באוקטובר השנה. (לקריאה בנושא, ראה: האם זה ג 'ונסון & ג' ונסון של בלוקבאסטר הבא? קיזוז divestiture ב Cardiovascular הוא overexposure לעסקי האורתופדיה, קטע שבו JJJ פקודות השוק העולמי 20 - 25% 1 , אשר באה תחת לחצי תמחור המובילים להאטה בצמיחה. לבסוף, נראה כי ענף JNJ הוא ענף התרופות שלו, אשר חווה צמיחה חזקה של 14% בין 9% ל -2013. מתוך המגזר, שתי תרופות אונקולוגיות שוברות קופות, Imbruvica ו- Daratumumab עשויות להיות המניעים העיקריים לקיזוז רוחות ראשיות מהתחרות הגנרית על סכיזופרניה, איידס ותרופות לסרטן הערמונית, וביוסימילאר (תרופה שנועדה להיות בעלת מאפיינים דומים כתרופות מורשות בעבר) המתחרות נגד כוכבת האימונולוגיה של Remicade-JNJ, האחראית ל -21% מהכנסותיה הפרמצבטיות ב -2014.לבסוף, עם קרוב ל -24 מיליארד דולר במזומן ורמות מינוף נמוכות, הרחבת P / E נוספת בעתיד יכולה לבוא בדרך של מיזוגים ורכישות כדי להגדיל עוד יותר את הצנרת או להשקיע בהכנסות אחרות. (לפרטים נוספים, ראה גם:
4 מגמות נהיגה M & A בתעשיית הבריאות בשנת 2015 ) 1- דיין לאונה, BTIG הון מחקר: ג 'ונסון & ג' ונסון: שיפור הצמיחה הצמיחה לתוך 2016 יכול לשבור 7 שנה פס של תת ביצוע (אוקטובר 2015) השורה התחתונה בעוד P / Es הם מדדים שימושיים בקביעת הערך של המניה, הם רק כלי אחד של רבים בניתוח יסודי. P / Es לא צריך להיות מוצג בבידוד השוואה של ג 'ונסון & ג' ונסון כדי עמיתים שלה נקבע כי המניה נסחרת כיום במכפיל מוזל. הסיבות מאחורי P נמוך / Es עשויים לכלול קיפאון הצמיחה של מכשירים רפואיים ומוצרי מוצרי צריכה ואפשרויות של המתחרים הגנרית התחרות biosimilar כדי חטיבת התרופות שלה. עם זאת, עם שתי תרופות שובר קופות בעבודות, צינור חזק עתודה מזומנים ענק, ג 'ונסון & ג' ונסון יכול להיות משחק ערך לצמיחה עתידית.
Sadrill P / E יחס: ניתוח מהיר
חישוב מהיר וניתוח של יחס P / E של Seadrill.
הוא ג 'ונסון & ג' ונסון המניה מתאים IRA שלך או רוט IRA? (JNJ)
למד על כדאיות של ג'ונסון אנד ג'ונסון כהשקעה ארוכת טווח לפרישה. גלה אם המניה JNJ מתאים יותר מסורתי או רוט IRA.
האם יש הבדל בין ניתוח יחס פיננסי לבין ניתוח יחס חשבונאי?
להבין את ההבדל בין ניתוח יחס פיננסי ניתוח יחס חשבונאי. למד מדוע ניתוח יחס חשוב לחברה.