ג 'ונסון & ג' ונסון (NYSE: JNJ JNJJohnson & Johnson139 78 + 0. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) היא חברת התרופות הגדולה בעולם , שמירה על מגוון מוצרים ומכירות ברחבי העולם. תחזית המכירות הצנועה של ג'ונסון אנד ג'ונסון משקפת תחזיות לתעשיית התרופות ורוחות רוח כגון התחזקות הדולר והתחרות הגנרית. היקף ענקי של ג'ונסון אנד ג'ונסון מגביל את פוטנציאל הצמיחה של החברה, אך גם תורם ליציבות. עם תשואת דיבידנד של 85%, מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון מתאימה במיוחד ל- IRA מסורתי, אך לא ל- ROT IRA. ג'ונסון אנד ג'ונסון צריכה לעניין משקיעים המעוניינים בחשיפה של שבבים כחולים בתעשיית התרופות או בתחום הבריאות. זו לא אופציה נהדרת למשקיעים המבקשים צמיחה, אבל תשואת הדיבידנד הבריאה טובה למשקיעים שרוצים לייצר הכנסות מאחזקותיהם. מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון היא הזדמנות הון סיכון נמוכה יחסית, שמתאימה בדרך כלל למשקיעים שרוצים להגן על עושרם, אך עדיין אינם מוכנים לעבור לאג"ח בעלות סיכון נמוך יותר או לשווי מזומנים.

-> ->

Outlook

PricewaterhouseCoopers פרויקטים מכירות התרופות העולמי מתקרב $ 1. 6 טריליון בשנת 2020, מונע בעיקר על ידי שווקים צמיחה הכוללים סין, ברזיל, רוסיה, הודו, מקסיקו ותורכיה. זה יהיה לייצג כ 4% הרכבה הצמיחה השנתית, אשר עולה בקנה אחד עם רוב תחזיות התעשייה.

שוק התרופות בארה"ב, ממנו מייצרת ג'ונסון אנד ג'ונסון 57% ממכירות המגזרים הפרמצבטיים שלה, צפוי לגדול בכ -3% עד 2020. הצמיחה במכירות תרופות תהיה מונעת על ידי אוכלוסיה גלובלית מזדקנת, התקדמות מדעית, ליברליזציה של סחר שכיחות מוגברת של מצבים בריאותיים שליליים כגון השמנה.

- פיתוח של תרופות חדשות הופך להיות קשה יותר ויותר יקר, בין היתר עקב בדיקה ממשלתית גבוהה והתקנות הדוק. פיקוח על המחירים עשוי גם להיות עיכוב לצמיחה כמו עלויות הבריאות לעלות במהירות ולשים זן על המשלמים.

ג 'ונסון & ג' ונסון ייאבק עם הדולר חזק יותר ויותר, כמו הפדרל ריזרב מעלה את הריבית בעוד בנקים מרכזיים אחרים לחוקק מדיניות מוניטרית מרחיבה. ג'ונסון אנד ג'ונסון מבקשת להרחיב את תיק האונקולוגיה שלה עם לפחות שתי תרופות חדשות, בעוד שהאופציות הגנריות צפויות להקטין את המכירות של וולקייד וזיטיגה בשנים הקרובות.

ניתוח פיננסי

ג 'ונסון & ג' ונסון יש בדרך כלל חווה צנוע חיובי חיובי ההכנסות השנתי במהלך 10 השנים האחרונות, אם כי ההכנסות ירדו 7. 4% ב -12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015.הצמצום בהכנסות משקף את השפעותיו של הייסוף וההשקעות של דולר ארה"ב, והמכירות היו גדלות יותר מ -5% ללא גורמים אלו. שינויים בהכנסות בדרך כלל מובילים לתנודתיות תנודתית יותר ברווח התפעולי והרווח הנקי, וההכנסה גדלה מהר יותר ממכירות כתוצאה מכך. הרווח התפעולי ירד כמעט ב -17% ברבעון שהסתיים בספטמבר 2015, דבר המשקף את השפעות הירידה בהכנסות על דולר חזק. סביר לצפות לצמיחה דו - ספרתית באמצע השנה הן בהכנסות והן ברווחים במהלך השנים הקרובות, בהנחה שאין שינויים משמעותיים בתנאים המקרו - כלכליים.

ג'ונסון אנד ג'ונסון דיווחה לאחרונה על שולי הרווח הגולמי של 12 החודשים האחרונים ב -69%. 2% נמוך מהממוצע של 73% 5%, אך הוא נמצא בטווח ההיסטורי הצר של החברה. בין חברות התרופות הגדולות, החשיפה לקטגוריות מוצרים שונות יכולה להשתנות, דבר המקשה על השוואת השוליים ישירות. ג'ונסון אנד ג'ונסון מייצרת 19% מהכנסותיה ממוצרי צריכה ו -36% ממגזר המכשור הרפואי שלה, שאין להם פרופילי שולי רווח דומים למגזר התרופות. ג 'ונסון & ג' ונסון של 25. 7% מרווח התפעול עולה על ממוצע קבוצת עמיתים של 21. 4% והוא אחד הגבוהים בקרב חברות התרופות הגדולות. פער תפעולי זה נמוך משמעותית מזה שהיה בשנת 2014, אשר ניתן לייחס גם לדולר החזק, בין היתר.

ברבעון שהסתיים בספטמבר 2015, ג'ונסון אנד ג'ונסון נשאה 19 דולר. 7 מיליארד חוב ברוטו ו 17 $. 6 מיליארד דולר במזומן נטו. יחס ההתחייבות להון העצמי של החברה הוא 86, ויחס החוב להון הוא 0. 22. יחסים אלה מצביעים בבירור על כך שהחוב הוא חלק חשוב במבנה ההון של ג'ונסון אנד ג'ונסון, אך החברה אינה נושאת מנוף פיננסי מופרז, במיוחד בהשוואה לרבים מעמיתיו בתעשייה. מינוף גבוה יכול להגדיל את הסיכון שחברה תפשוט את הרגל במהלך חולשה תפעולית מתמשכת, אך אין כל אינדיקציה לכך שג'ונסון אנד ג'ונסון עומדת בפני סיכון משמעותי בתחום זה. היחס השוטף של ג'ונסון אנד ג'ונסון הוא 2. 51, ויחסו המהיר הוא 1.93, שניהם גבוהים מספיק כדי לספק אפילו את המשקיעים השמרנים ביותר לגבי סיכון הנזילות. ג 'ונסון & ג' ונסון עובר את בדיקות נפוצות לבריאות הפיננסית, המציין יציבות מספקת לשקול השקעה לטווח ארוך.

הערכה

לג'ונסון אנד ג'ונסון יש יחס קדימה לרווח (P / E) של 16, 4, שנמצא בטווח קבוצת עמיתים. היחס הממוצע של P / E ליצרניות התרופות הגדולות הוא 17. כאשר ההתאמה לציפיות צמיחה של חמש שנים עם יחס מחיר / רווחים לצמיחה (PEG), ג'ונסון אנד ג'ונסון נראית קצת פחות אטרקטיבית ביחס לעמיתים. מדד ה- PEG של ג'ונסון אנד ג'ונסון מ- 3.01 גבוה מממוצע קבוצת החברים של 2. 84, אם כי מספר חברי הקבוצה גבוהים יותר מג'ונסון אנד ג'ונסון. ג 'ונסון & ג' ונסון 4. 07 מחיר אל ערך הספר (P / B) יחס גם נופל בטווח קבוצת עמיתים, אבל זה מתחת לממוצע הקבוצה של 6.8. ג 'ונסון & ג' ונסון של 2. תשואה דיבידנד 85% מתחת לממוצע בתעשייה של 3. 39%, למרות שזה נופל בטווח של ערכים בקרב בני גילם. הערכת שווי מניות ג'ונסון אנד ג'ונסון צריכה להיחשב לא זולה ולא יקרה.

התאמה עבור IRAs

רוט IRAs אינם מספקים כל הטבות מס על הכנסה כי הוא תרם לחשבון, אשר פוסל סוגים מסוימים של מניות מתוך התאמתו. ROT IRAs רק מעניק הטבת מס בגין משיכות כשירות, אשר פוטרות את בעלי החשבון מתשלום מס רווחי ההון על רווחים שמומשו על החזקות. זה עושה מניות צמיחה גבוהה התאמה אידיאלית עבור רוט IRAs. ג'ונסון אנד ג'ונסון אינה עומדת בקריטריונים להתאמה ל- ROT IRA. החברה גדולה ומגוונת ומשתתפת בתעשייה תחרותית ובוגרת שצפויה לגדול פחות מ -5% בחמש השנים הקרובות. ניתוח הערכה אינו מציין כל הנחה ראוי לציון ביחס לעמיתים.

מסורתית IRAs הם מושלמים עבור חברות יציבות לשלם דיבידנדים. המשקיעים יכולים לנכות תרומות הזכאות מן ההכנסה, ואת זה עודף השקיעו הכנסה יכול ליצור רווחים הרכבה לאורך החיים של החשבון. הכנסות דיבידנדים על אחזקות IRA מסורתיות הן גם מסים נדחים, מניב את אותו אפקט הרכבה. משיכות מסים כהכנסה רגילה ולא על שיעור רווחי ההון, מה שעשוי להפוך את אפשרויות ה- IRAs המסורתיות לנחות למניות בעלות צמיחה גבוהה.

המניה ג 'ונסון & ג' ונסון הוא מתאים היטב עבור IRA המסורתית. ג'ונסון אנד ג'ונסון היא חברת התרופות העולמית הגדולה ביותר בהכנסות, ויש לה תיק תרופות מגוון עם עשרות מוצרי צינור בשלבים שונים של פיתוח. ענף התרופות עובר שינוי מסוים, שכן חברות הביוטכנולוגיה גדלות בחשיבותן לצד הגנריקה, אך התעשייה כולה היא יציבה ותמשיך לגדול בצניעות בטווח הארוך. מניית ג'ונסון אנד ג'ונסון משלמת 2. תשואת דיבידנד של 85%, שהיא תשואה הגונה בסביבת ריבית נמוכה.