בעתות של חוסר ודאות ותנודתיות בשוק, חלק מהמשקיעים פונים לגידור באמצעות שימוש בשיחות וקריאות לעומת מלאי כדי להפחית את הסיכון. גידור אף מקודם על ידי קרנות גידור, קרנות נאמנות, חברות ברוקרים וכמה יועצי השקעות. (עבור פריימר על אופציות, עיין ב אופציות הבסיס שלנו הדרכה .)

גידור עם מעביר שיחות יכול להיעשות גם לעומת אופציות לעובדים מלאי מוגבל שניתן להעניק כתחליף פיצוי כספי .

המקרה של גידור כנגד אופציות לעובדים נוטה להיות חזק יותר מאשר במקרה של גידור לעומת מלאי. לדוגמה, רוב המניות ניתן למכור מיד ללא כל עונש אחר מאשר מס רווחי הון (אם בכלל), ואילו אופציות לעובדים לא ניתן למכור אבל חייב להיות מימוש ולאחר מכן את המניות שנמכרו. העונש כאן הוא ויתור על כל פרמיית הזמן הנותר ומס הכנסה מוקדמת.

עם זאת, נדרשת מומחיות גבוהה יותר לגידור יעיל של אופציות לעובדים, לאור העדר מחירי מימוש תקניים ומועדי פקיעה, שיקולי מס ועוד.

אז, כעניין מעשי, איך מומחה יעיל גידור תיק של מניות או אופציות לעובדים?

להבין את הסיכונים ואת Rewards

הצעד הראשון הוא להבין את הסיכונים של החזקת תיק המניות או אופציות לעובדים שיש לך. אופציות, בין אם הן נסחרות בבורסה ובין אם הן אופציות לעובדים, הן בהחלט מסוכנות יותר מאשר במניות. יש סיכוי גדול יותר לאבד במהירות את ההשקעה שלך באופציות לעומת מניות, ואת הסיכון עולה ככל שהאופציה מתקרב לתפוגה או מהלכים נוספים מחוץ לכסף (OTM). (למידע נוסף על סיכונים צמצום הסיכון עם אפשרויות .)

הבא, בהתחשב בהבנה טובה יותר שלך עכשיו את הסיכונים הכרוכים מחזיק את העמדות שיש לך, לקבוע כמה סיכון אתה רוצה להפחית. אתה עשוי לתפוס כי אתה מרוכז מדי במלאי אחד רוצה להפחית את הסיכון הזה להימנע מתשלום מס רווחי הון או לשלם את עלויות המימוש המוקדם של אופציות לעובדים.

ודא שאתה מבין את כל כללי המס החלים על גידור, כך שאתה לא מופתע לאחר האירוע. חוקי המס האלה הם קצת מסובך אבל לפעמים מציעים תוצאות אטרקטיביות אם הצליח כראוי. קיימים כללי מס מיוחדים החלים על גידור אופציות לעובדים, ואלה שונים מאלה החלים על מלאי גידור.

תהליך המסחר

ודא כי אתה מבין את המכניקה של ביצוע המקצועות הראשוניים הדרושים. איך אתה צריך להיכנס לעסקאות? האם אתה צריך להזין הזמנות שוק או להגביל הזמנות או להיכנס צווי גבול קשור במחיר המניה? לדעתי, אתה לא צריך להזין הזמנות בשוק כאשר המסחר מכניס או שיחות.צווי הגבלה קשורה למחיר המניה הם מהסוג הטוב ביותר. הבא, אתה צריך להבין את עלויות העסקה וזה לא רק מתכוון העמלות. הפער בין ההצעה לשאול את נפח העבר ואת האינטרסים הפתוחים צריך להיחשב לפני הכניסה עסקאות. אתה לא רוצה להיכנס גידור שבו יש מעט או ללא נזילות כאשר אתה רוצה לצאת.

עליך להבין גם את דרישות השוליים הקשורות לעסקאות השונות וכיצד דרישות אלה עשויות להשתנות. כמובן, בעת מכירת שיחות אחד לאחד כנגד כל 100 מניות שבבעלותך, קל לקבוע את דרישת השוליים לבצע את המכירה (כלומר, אין מרווח אם המלאי נשאר בחשבון שלך) גם אם תמשוך את התמורה על המכירה של שיחות. מכירת יותר מאחד לאחד מול המניה מקבל קצת יותר מסובך אבל ניתן לטפל די בקלות. גידור לעומת אופציות לעובדים יהיה אכן דורשים שולי אם אין לך מניות החברה.

ברגע שאתה נמצא

הבא אתה צריך להבין את הזמן הדרוש כדי לפקח על העמדות כמו תנועות המניה סביב פרמיות לשחוק ואת התנודות ואת שיעורי הריבית משתנים. ייתכן שתרצה מעת לעת לבצע התאמות על ידי החלפת קבוצה של ניירות ערך אתה משתמש כדי להגן על תיק ההשקעות שלך עם קבוצה שונה של ניירות ערך. אז יש את ההחלטות לגבי אם אתה צריך לקנות מעביר, למכור שיחות או לעשות שילוב של השניים.

לבסוף, להחליט אילו שיחות הן הטובות ביותר למכור או מה שמניח הם הטובים ביותר לקנות. (לקבלת מידע נוסף על אופציות לטווח ארוך, ראה

ניירות ערך לטווח ארוך ציפיות: מתי לקחת את "LEAP"? ) מתי לקנות ולמכור

אחת ההחלטות החשובות ביותר לעשות הוא כאשר אתה צריך למכור שיחות ולקנות מעביר. האם הזמן הטוב ביותר להיות מוכר רק לפני הכרזות הרווחים כאשר פרמיות נשאבים למעלה או בשבוע אחרי הרווחים הם הודיעו את הזמן הטוב ביותר לקנות puts? ואתה צריך לשקול את התנודתיות משתמעת של אופציות בתקווה למכור שיחות במחיר מופקע לקנות מעריכים underpriced? לעתים קרובות, לאחרונה שאוב volatilities לרמוז כי משהו יכול להיות בעבודות וכמה אנשים המסחר על מידע פנימי. אולי לא לגדר את כל עמדות בעת ובעונה אחת היא גישה זהיר יותר. האם היית מוכר שיחות ביום שבו קיבלו המנהלים כמויות גדולות של אופציות או מכרו אותן שבועיים או שלושה לאחר מכן? האם אתה יודע איך לזהות מה המבצעת מנהלים עושים עם ניירות ערך של אבטחה מגודר פוטנציאלי? ישנן ראיות לכך שכאשר אופציות לעובדים ומניות מוגבלות מוענקות למנהלים, יש סיכוי הרבה יותר טוב שהמלאי יגדל ולא יפלו בחודש הבא.

השורה התחתונה

גידור בהחלט יש את היתרונות שלה, אבל זה צריך להיות מחושב היטב וזה כנראה הכי טוב לחפש עצה ממישהו מנוסה בפועל זה לפני שתנסה את זה בעצמך. עבור קריאה בנושא על גידור, תסתכל על
מדריך למתחילים כדי גידור ו אסטרטגיות גידור מעשיים ובמחיר משתלם .