a:

מקדם המתאם הוא בעל יכולת מוגבלת בניבוי תשואות בשוק המניות עבור מניות בודדות, אך ייתכן שיש לו ערך לניבוי המידה שבה שתי מניות נעות ביחס זו לזו. מקדם המתאם הוא מדידה סטטיסטית של היחסים בין איך שתי מניות לנוע במקביל זה לזה, כמו גם את החוזק של מערכת היחסים. המשקיעים משתמשים לעתים קרובות במקדם המתאם כדי לגוון נכסים בבניית תיקי השקעות.

למרות מקדם המתאם לא יכול להיות מסוגל לחזות מחזירה מלאי עתידי, זה מועיל ככלי להפחתת הסיכון. זהו מרכיב עיקרי של תיאוריה פורטפוליו מודרנית (MPT), אשר מבקש לקבוע גבול יעיל. הגבול היעיל מספק קשר מעוקל בין תשואה אפשרית לתמהיל נכסים בתיק לעומת סכום מסוים של סיכון לתמהיל הנכסים. מתאם משמש MPT לכלול נכסים מגוונים שיכולים לעזור להפחית את הסיכון הכולל של תיק. אחת הביקורות העיקריות של MPT היא כי היא מניחה את המתאם בין הנכסים הוא סטטי לאורך זמן; במציאות, המתאמים משתנים לעתים קרובות, במיוחד בתקופות של תנודתיות גבוהה יותר. בעוד לקורלציה יש ערך מנבא, יש לה מגבלות בשימוש.

מקדם המתאם נמדד בסולם מ -1 עד 1. מקדם המתאם של 1 מציין קשר חיובי מושלם בין שתי מניות, כלומר המניות תמיד מזיזות את אותו כיוון באותה כמות. מקדם של -1 מצביע על מתאם שלילי מושלם, כלומר המניות היסטורית תמיד נע בכיוון ההפוך. אם שתי מניות יש מקדם המתאם של 0, זה אומר שאין קורלציה ולכן אין קשר בין המניות. זה יוצא דופן יש גם מתאם חיובי או שלילי מושלם. המשקיעים יכולים להשתמש במקדם המתאם כדי לבחור נכסים עם מתאם שלילי להכללה בתיקים שלהם. חישוב מקדם המתאם לוקח את השונות המשותפת של המניות כנגד התשואות הממוצעות עבור כל מניה מחולקת בתוצר של סטיית התקן של התשואות של כל מניה.

מקדם המתאם הוא ביסודו של דבר רגרסיה ליניארית המבוצעת על כל תשואות של המניות כנגד השנייה. אם ממופה באופן גרפי, מתאם חיובי יראה קו משופע כלפי מעלה. מתאם שלילי יראה קו משופע כלפי מטה. בעוד מקדם המתאם הוא מדד ליחסים ההיסטוריים בין שתי מניות, הוא עשוי לספק מדריך ליחסים העתידיים בין הנכסים.עם זאת, המתאם בין שתי המניות כפוף לשינוי. המתאם עשוי להשתנות, במיוחד בתקופות של תנודתיות גבוהה יותר. תקופות של תנודתיות גבוהה יותר מתרחשות כאשר הסיכון עולה על תיקי השקעות. לפיכך, ל - MPT יכולות להיות מגבלות ביכולתה להגן מפני הסיכון בתקופות של תנודתיות גבוהה בשל ההנחה שקורלציות נותרו קבועות. עובדה זו מגבילה גם את כוח הניבוי של מקדם המתאם.