a:

קשה מאוד לקבוע אם כל מדיניות כלכלית היא אפקטיבית. אם מרשמי המדיניות והתוצאות המשוערות משמשים כמקל מדידה, ההקלה הכמותית, או QE, לא הייתה אפקטיבית. עם זאת, ישנם כלכלנים, אנליסטים וקובעי מדיניות הטוענים כי QE מנעו את התנאים הכלכליים להיות אפילו יותר גרוע. טענה זו, עם זאת, היא מה הלוגיסטים מכנים "counterfactual", כלומר אי אפשר להפריך או להוכיח. יש אפילו חלוקה בין תיאורטיקנים כלכליים על היעילות ההיפותטית של רכישות נכסים בקנה מידה גדול כגון QE.

עם זאת, הבנק הפדראלי, בן ברננקי, הודה כי התוכנית, שהפדרל רוכשת רכישות נכס בקנה מידה גדול, או LSAP, הייתה "ניסיונית". " תוכנית תמריצים של פרופורציה זו מעולם לא נחקרה בעבר, והפד הפחיתה בסופו של דבר ומשלישה את האסטרטגיה שלה עם תוכניות QE עוקבות. ההצעה, עליות בלתי מוגבלות ומתמשכות במלאי הכסף על ידי רכישת אג"ח ממשלתיות ונכסים פיננסיים פרטיים, שמרה על הריבית כמעט אפס במשך שנים והגדילה את המאזן של הפדרל ריזרב באופן אקספוננציאלי.

כאשר הבנק המרכזי רוכש נכסים פיננסיים באמצעות כסף הוא יוצר מתוך אוויר דק, הוא יוצר התחייבות חדשה: הכסף החדש. המדיניות הכלכלית הקיינסיאנית המודרנית, שהפדרל ריזרב עוקבת אחריה פחות או יותר, מעדיפה הרחבת כסף נורמלית באמצעות רכישות ממוקדות של איגרות חוב ממשלתיות. ההשפעות כביכול של התרחבות כזו יש מעט מתיחה כאשר הריבית פגע אפס, עם זאת. זה הוביל QE, אשר היה מאמץ אחרון על ידי הבנק המרכזי כדי לעורר הלווה והוצאות במשק.

המטרה של QE היה להוריד את האבטלה, לייצר קצת אינפלציה ולהגדיל את הביקוש המצרפי. באוקטובר 2013, לייסי האנט, לשעבר כלכלנית לשעבר בדאלאס הפד, כתבה כי מחקרים אקדמיים הראו כי מאמצי הפד אינם יעילים ו- LSAP אינו יכול לשנות את עקומת הביקוש המצרפית. ד"ר רוברט הול, חבר הלשכה הלאומית של מחקר כלכלי מחזור דייט הוועדה, הציע ב אוגוסט 2013 ג 'קסון הול כנס מוניטרי כי "הרחבת עתודות למעשה חוזים את הכלכלה." למעשה, ד"ר הול אמר כי QE עשה תנאים כלכליים גרועים יותר.

אחת הבעיות העיקריות עם QE, או כל תוכנית רכישת הנכס, היא כי זה עושה מעט כדי להשפיע על סוג של ייצור זה ממש גורם לכלכלות לגדול. במקום לעודד השקעות הון אמיתיות שיוקצו על ידי הצרכנים לצרכן באמצעות מערכת המחירים, QE מעודדת צבירת חובות וצריכה מהירה על ידי שמירה על שיעורי ריבית נמוכים מרמת הסליקה שלהם.התקווה היא כי מגרה ההוצאות ומספקת נזילות יפעילו התפשטות פרודוקטיבית, כמו אם אדם הוא לקפוץ-הפעלת מנוע רכב.

צמיחה כלכלית מתמשכת, לעומת זאת, נוצרת כאשר חברות יכולות לייצר מוצר בעל ערך כלכלי ברמות יעילות יותר ויותר. זה מרחיב את כושר הייצור של מלאי המשאבים הקיימים, מה שמוביל לביקוש לעבודה ולרמת חיים גבוהה יותר. QE, לעומת זאת, הביא עד כה מעט ריפוד עתודות הבנקים המסחריים הגדולים והפחתת התשואות בשוק.