a:

שינוי במאזן התשלומים של המדינה עלול לגרום לתנודות בשער החליפין בין מטבעו למטבע חוץ. ההפך הוא הנכון גם כאשר תנודתיות כוח המטבע היחסי יכול לשנות את מאזן התשלומים. קיימים שני שווקים שונים וקשורים זה בזה: השוק לכל העסקאות הפיננסיות בשוק הבינלאומי (מאזן התשלומים) וההיצע והביקוש למטבע מסוים (שער החליפין).

-> ->

תנאים אלה קיימים רק תחת משטר שער חופשי או צף. מאזן התשלומים אינו משפיע על שער החליפין בשיעורים קבועים כיוון שהבנקים המרכזיים מבצעים התאמות מטבעיות כדי לקזז את חילופי הכספים הבינלאומיים.

העולם לא פעל תחת כל מערכת מבוססת כללים אחת או קבועה שער החליפין מאז סוף ברטון וודס בשנות ה -70.

נניח שצרכן בצרפת מעוניין לרכוש מוצרים מחברה אמריקאית. החברה האמריקנית לא צפויה לקבל יורו כתשלום; הוא רוצה דולר. איכשהו הצרכן הצרפתי צריך לרכוש דולרים (לכאורה על ידי מכירת יורו בשוק המט"ח) ולהחליף אותם עבור המוצר האמריקאי. כיום, רוב חילופי אלה הם אוטומטית באמצעות מתווך, כך הצרכן היחיד לא צריך להיכנס לשוק המט"ח לבצע רכישה מקוונת. לאחר שהמסחר נעשה לבסוף, הוא נרשם בחלק השוטף של מאזן התשלומים.

הדבר נכון גם לגבי השקעות, הלוואות או תנועות הון אחרות. חברות אמריקניות בדרך כלל אינן רוצות לקבל מטבעות זרים למימון פעילותן; המשקיעים הזרים צריכים לשלוח להם דולרים. תנועות ההון בין המדינות מופיעות בחלק חשבון ההון של מאזן התשלומים.

כמו U. דולר נוספים נדרשים כדי לספק את רצונם של משקיעים זרים או צרכנים, הלחץ כלפי מעלה מונח על מחיר של דולרים. במילים אחרות, זה עולה יחסית כדי להחליף דולר, במונחים של מטבעות זרים.

שער החליפין של דולר לא יכול לעלות בפועל אם גורמים אחרים במקביל לדחוף את הערך של דולרים. לדוגמה, מדיניות מוניטרית מרחיבה עשויה להגדיל את היצע הדולרים.