a:

ההון יושקעו בפרויקטים הרווחיים ביותר כדי לקדם את הצמיחה של העסק. זה נכון במיוחד כאשר פרויקטים ממומנים עם הון החוב, כי תשלומים על החוב נדרשים על פי החוק ללא קשר ההכנסות העסקיות. חישוב הערך הנוכחי של הערך הנוכחי (NPV) משמש בתקצוב ההון כדי לקבוע אילו פרויקטים מניבים את התשואה הגבוהה ביותר על ההשקעה. אמנם אין כלל קשה ומהיר לגבי כמה החוב הוא יותר מדי, חישוב NPV הוא אינדיקציה טובה אם אפשרות מסוימת שווה את עלות החוב הנדרש לממן אותו.

הנוסחה NPV חשבונות עבור ערך הזמן של כסף על ידי היוון תזרימי מזומנים עתידיים בשיעור קבוע. שיעור זה, הנקרא שיעור המשוכות, הוא שיעור התשואה המינימלי המקובל עבור פרויקט להיות רדוף. בגלל הכסף שנצברו לאורך הכביש שווה פחות לעסק מאשר ההכנסה שנוצר עכשיו, NPV משקף את הערך האמיתי של התשואה הצפויה של הפרויקט נתון על ידי חשבונאות עבור ערך מופחת של הכנסה עתידית וחיסור ההשקעה הראשונית ההון. בדרך כלל, פרויקט עם NPV חיובי הוא רדף, ואילו אלה עם תוצאות שליליות צפויים לייצר הכנסה מספיק כדי לעלות על עלות החוב הנדרש לממן אותו.

השימוש במימון החוב חשוב גם בקביעת הרווחיות של הפרויקט, משום שהוא תורם לעלות הכוללת של מימון ההון של החברה. החברות משוות את עלות ההון הממוצעת המשוקללת שלהן (WACC) לשיעור התשואה הפנימי (IRR) של פרויקט מסוים. ה- IRR הוא שיעור הניכיון שמביא את חישוב NPV ל -0, כלומר, סכום כל תזרימי המזומנים העתידיים השווה להשקעה הראשונית. אם IRR של פרויקט שווה או עולה על WACC, אז הפרויקט צריך להיות רדוף.

הסכום הנכון של החוב משתנה מפרויקט לפרויקט, ולכן חישובים NPV ו IRR לקבוע אילו פרויקטים יש את התשואה הפוטנציאלית הגדולה ביותר על ההשקעה ביחס החוב שהם דורשים.