קרנות נאמנות הן השקעה שווה ערך לארוחת ערב קפואה. במקום לעבור את הטרחה של הליכה במעברים בסופרמרקט, לבחור את המרכיבים האישיים, לארוז את כולם הביתה ולאחר מכן לארוחה, אתה יכול לקנות ארוחת ערב קפואה ולקבל את כל מה שאתה רוצה בחבילה נוחה אחת. עם זאת, בדיוק כפי שלא היינו מצפים ארוחת ערב קפואה מהונג קונג או בלגיה להיות כמו אחד מהסופרמרקט המקומי, אנחנו לא יכולים לצפות קרנות נאמנות זרות להיראות כמו אלה שבסיסה בארצות הברית.

-> ->

TOTORIAL: קרן נאמנות היסודות
קרן הנאמנות מבוססת באירופה נופל תחת סביבה רגולטורית שונה מאשר הקרן כי הוא מאושר עבור חשבונות ההשקעה בהונג קונג. לכל מדינה יש כללים משלה ו"טעמים "לגבי אופן בניית הקרן, וחשוב להבין כיצד תקנות אלה מעצבות את הכספים מכל מדינה. מאמר זה ייתן סיור מהיר של קרנות נאמנות הרגולטורים שלהם ברחבי העולם.

-> ->

היסודות של קרן נאמנות קרן נאמנות היא רכב עבור אנשים להשקיע את כספם בשוק המניות או האג"ח. זה אידיאלי עבור משקיע בודד עם קרנות מוגבלות, שכן הם יכולים לקבל גישה הטבות גיוון למרות שהם עשויים להיות סכום צנוע להשקיע. אם נחזור לארוחת הערב הקפואה שלנו, זה יקר ולא נוח לקנות את כל החומרים בנפרד לארוחה מלאה; נוחות וחיסכון בעלויות הן מדוע הן קרנות נאמנות ארוחות קפוא להתקיים. המשקיעים לא צריכים לקבל החלטות לגבי המניות הפרטיות לקנות, הם פשוט להחליט מה תיק מתאים להם ביותר. (כדי ללמוד עוד על היסודות של קרנות נאמנות, קרא את קיצור תולדות קרן הנאמנות ו היתרונות של קרנות נאמנות .)

-> ->

האם אתה יכול לקנות קרן ממדינה אחרת? אם אתה משקיע ב U.S, אתה יכול רק לקנות כספים אשר נרשמו עם ניירות ערך Exchange (SEC). פעולה זו משמשת הגנה למשקיעים, כאשר קרן הרשומה ב- SEC מוסדרת על פי חוק ניירות ערך של U. כמו כן, אם אתה תושב הונג קונג מחפש להשקיע את פרישתך, הבחירה שלך של קרנות יהיה מוגבל לאלה מוסדר על ידי רשות קופות הגמל המנדטוריות של הונג קונג. (לקבלת הסבר מפורט על הגבלה זו, ראה אם אני אמריקאי, האם אני יכול לקנות קרן נאמנות זרה? )

קרן נאמנות ממדינה אחרת אינה זהה לקרן עולמית או לקרן בינלאומית . קרן עולמית משקיעה בנכסים מרחבי העולם, כולל בית המשקיע, ובינתיים קרן בינלאומית כוללת את כל העולם, למעט בית המשקיע. שתי הקרנות הללו עדיין חייבות להיות רשומות אצל ה- SEC לפני שמשקיעים בארה"ב יוכלו לקנות אותם.(כדי לקרוא על קרנות עולמיות ובינלאומיות, לבדוק את הרחבת גבולות תיק ההשקעות שלך )

תכונות משותפות של כל קרנות נאמנות לפני שנוכל להתעמק בהבדלים, חשוב הראשון לתאר כמה אמיתות קרן נאמנות בסיסית. כל קרנות הנאמנות מאגר הפיקדונות קטנים רבים יותר של משקיעים בודדים, כך שהם יכולים לבצע רכישות גדולות במניות או אג"ח. רוב קרנות הנאמנות זמינות הן ללקוחות הקמעונאיים (משקיעים פרטיים) והן ללקוחות מוסדיים (חברות גדולות, קרנות וכו '). בדרך כלל יש מגוון רחב של קרנות, הן על ידי חברה והן סגנון בכל מדינה, כולל מגוון טוב של מניות, אג"ח, שוק הכסף וקרנות מאוזנת (תערובות של מניות ואג"ח באותה קרן).
משותף נוסף בקרב קרנות נאמנות ברחבי העולם הוא כי כל הכלכלה הגדולות יש כללים ספציפיים הנוגעים לרישום, שיווק ומכירה של כספים. תעשיית קרנות הנאמנות היא שטח מוסדר מאוד, אבל תקנות אלה נבדלים לפי מדינה או אזור. קיימות תקנות להגנה על הצרכן; זה עוזר להבטיח כי מנהל הנכס הוא שמירה על האינטרסים של המשקיע מעל שלהם, וכי המשקיע לא מקבל לנצל. חשוב מאוד שהמשקיע ירגיש בטוח שהרשות הנכונה עוקבת אחר הענף בכללותו, כדי שיפקידו את כספם בקרן נאמנות. אם המשקיעים לא היו בטוחים, התעשייה צפויה להסס.

ההבדלים סביב העולם קרנות הנאמנות הזמינים להשקעה שונים בהתאם למקום שבו הוא משקיע. בואו נסתכל על כמה הרגולטורים והתקנות כדי לראות איך הכללים לעצב את הכספים.

שוק U. כל קרנות הנאמנות המשווקות למשקיעים הקמעונאיים של U. חייב להיות רשום ב- SEC ועליהן לציית לכללים שנקבעו על פי חוק השקעות החברה משנת 1940, הידוע בכינויו "חוק ה -40". חלק מהכללים תחת חוק 40s להתמודד עם בעיות גיוון. בפרט, סעיף 12 מגביל את כמות נכסי הקרן שניתן להשקיע בחברות השקעה אחרות. כלומר, הכלל אוסר על קרן נאמנות למקד יותר מדי מאחזקותיה במניות של חברת השקעות, כגון ברוקר הנסחרת בבורסה. כלל אחר, 35d-1, המכונה בדרך כלל "מבחן השם", מוודא שרוב (80%) של אחזקות הקרן משקפות את שם הקרן ותשקיף. לכן, אם הקרן קוראת לעצמה "קרן הון בינלאומית", 80% מאחזקותיה צריכות להיות מניות, והן צריכות להיות

מניות בינלאומיות . לאוהבי חוק או לעונשים, הטקסט המלא של חוק ה -40 ניתן למצוא בפנקס עורכי הדין של אוניברסיטת סינסינטי. האיחוד האירופי

קרנות הנאמנות המורשות למכירה באירופה כפופות להוראות התקשרויות עבור השקעות קולקטיביות בניירות ערך ניתנים להעברה (UCITS). האיטרציה האחרונה של הכללים היא UCITS III, אשר שונה מכללים הקודמים על ידי מתן תשומת לב רבה יותר לניטור סיכונים של עמדות נגזרים.הכללים מכסים תחומים רבים, אבל כמו חוק 40s כמה עסקה עם הקפדה הקרן לא לרכז את אחזקותיה כדי להבטיח גיוון.
כדי לשווק את הקרן שלך בכל המדינות החברות באיחוד האירופי, עליך רק לרשום את הקרן שלך במדינה אחת באיחוד האירופי תחת סמכות של הרגולטור הפיננסי של המדינה. לדוגמה, באירלנד היא אירית שירותים פיננסיים הרשות הרגולטורית (IFSRA). בתורו, IFSRA הוא חלק של ועדת רגולטוריים ניירות ערך האירופי, אשר אחראי על תיאום הרגולטורים ניירות ערך של כל מדינות האיחוד האירופי.

שוק הונג קונג

הכללים של הונג קונג הם המגבילים ביותר. בשוק ההונג קונגי פועלות שתי גופים ממשלתיים: ועדת ניירות ערך והחוזים העתידיים (SFC) ורשות קופות הגמל המנדטוריות. הכללים של SFC הם רחבים יותר ולא ספציפיים או מגבילים כמו הכללים שנקבעו על ידי MPFA. הם חלים על כל הכספים המשווקים בהונג קונג, לא משנה איזה סוג של קרנות נאמנות הם. לעומת זאת, MPFA שולטת רק בקופות המשווקות לשימוש בחשבונות הפרישה של תושביה. משמעות הדבר היא כי קרנות מתאימות להשקעה בחשבונות פרישה יש שני גופים רגולטוריים לדאוג - הם חייבים לציית הן SFC ו- MPFA הכללים. עם זאת, כמו הכללים MPFA הם מגבילים יותר את הכללים SFC, מנהלי הקרן יכולים בדרך כלל להתרכז הכללים MPFA, בידיעה כי ציות לכללים אלה בדרך כלל להבטיח ציות לכללים הרחב גם כן.
כללי ה- MPFA מגבילים יותר, בין השאר, משום שהסמכות רוצה לוודא כי ביצי הקן של תושביה מוגנים ואינם מושקעים בקרנות בעלות אופי ספקולטיבי. MPFA מקיים ברצינות רבה את הכללים שלהם. חלק מהכללים המגבילים יותר עוסקים בציון לא מדורגת או מתחת להשקעה, ניירות ערך וניירות ערך לא סחירים. MPFA דורש כי קרנות נאמנות האג"ח למכור איגרות חוב אשר הורידו מתחת דירוג השקעה, גם אם הם היו כיתה ההשקעה במועד הרכישה. הכללים גם שם דגש על חילופי מאושרים. MPFA מספק רשימה משלו של הבורסות שאושרו. לא יותר מ 10% ניירות ערך של קרן נאמנות ניתן להקצות כדי להכיל מניות

לא המפורטים באחד חילופי מאושרים אלה. (כדי ללמוד עוד על השקעות אלה מסוכן, לבדוק את The Lowdown על פני מניות ו זבל בונדס: כל מה שאתה צריך לדעת אחר

שווקים לשווקים אחרים מאשר לשלושת הנ"ל, יש מבנה משלהם ותקנות. בקנדה, למשל, קרנות נאמנות כפופות לחוקי ניירות ערך פרובינציאליים וכן לכללים לאומיים המוכרים בשם "NI 81-102;" את NI מייצג "הלאומי Instrument." לדוגמה, סוחרים שמוכרים קרנות נאמנות חייבים להיות רשומים עם הרגולטור ניירות הערך של המחוז שלהם, בעוד מנהל קרן הנאמנות חייב להבטיח כי הקרן הם מנהלים על פי הכללים NI 81-102.
שוק אחר שנפתח כרגע למנהלי קרנות חיצוניים הוא השוק של טייוואן.בטייוואן, הרגולטור הוא ועדת הפיקוח הפיננסי (FSC). יש רק 20 חוקים ספציפיים לקרנות נאמנות המשווקות בטייוואן, אבל זה עדיין שוק מתפתח.

השורה התחתונה

הבנת ההבדלים בין הרגולטורים הפיננסיים חשובה מאוד עבור מנהל הקרן. למנהל יכולות להיות קרנות שונות הרשומות בין סביבות רגולטוריות שונות, והן צריכות לוודא שהן מבינות את מה שהן יכולות ולא יכולות לעשות בכל אחת מהמדינות. הפרת חוק, במיוחד אחד גדול, יכול לתת לקרן ומנהל שלה מוניטין רע, קנס או שניהם.