a:

הבעלים של שיחה ארוכה למניה זכאי לדיבידנד רק אם מימוש האופציה עובר למועד הדיבידנד, שהוא בדרך כלל מספר ימים לפני המועד הקובע . המועד הקובע הוא המועד בו החברה קובעת מי מבעלי המניות שלה ישמשו לתשלום דיבידנד או כדי לאפשר לבעלי מניות לבצע סוגים אחרים של פעולות תאגידים. תאריך הדיבידנד לשעבר הוא המועד האחרון להחלפת המניות כדי לקבל את הדיבידנד. זה לפני תאריך הקובע. זה מאפשר זמן החליפין כדי לעבד את הניירת הדרושים כדי לשלוח לבעלי המניות יחד עם הדיבידנד.

השיחה הארוכה מייצגת את הזכות לרכוש את מניות המניות שבבסיס למשך זמן מסוים. אלא אם כן מימוש, הוא אינו מעניק את אותן הטבות כמו בעלות על המלאי. אופציות בסגנון אמריקאי ניתן לממש בכל עת לפני התפוגה. זה שונה מאופציות בסגנון אירופי, אשר ניתן לממש רק במועד פקיעתן.

לתשלום הדיבידנדים יש השפעה הן על התמחור של אופציות והן על מניות הבסיס. בדרך כלל, מחיר המניה עולה בסכום השווה לסכום הדיבידנד עד למועד הדיבידנד. ביום הדיבידנד, השוק צופה כי המניה תרד בסכום הדיבידנד, שכן כל רוכש במועד זה אינו זכאי לחלוקה. המניה אז שווה את הסכום שהיה יום לפני יום הדיבידנד לשעבר, בניכוי סכום הדיבידנד.

כמה אסטרטגיות אפשרות מבקשים לנצל את מחיר הפעולה של המניה סביב הדיבידנד לשעבר ותאריכי שיא. אסטרטגיה אחת היא סוג של סחר שיחה מכוסה. לפני תאריך הדיבידנד לשעבר, סוחר יכול לקנות את המניות ולאחר מכן לכתוב עמוק בכסף שיחות מכוסה נגד המניות. הסוחר מוודא כי השיחות שוות ערך למלאי שנרכש. עמוק בתוך שיחות כסף יש דלתא גבוהה ליד 1, כלומר הם נעים כמעט שווה לתנועה של המניה. כאשר מחיר המניה יורד ביום הדיבידנד לשעבר, המכירות הנמכרות יורדות סכום דומה, וכתוצאה מכך רווח על אותו חלק של המסחר. הסוחר יכול לקנות את השיחות הקצרות בחזרה ולא לאבד שום הון על ירידה במחיר המניה.

סוג אחר של אסטרטגיה היא דיבידנד ארביטראז 'סחר. סוחר קונה את המניות המשלמות דיבידנדים ומכניס אופציות בסכום שווה לפני תאריך הדיבידנד. אופציות ה - Put עומדות עמוק בכסף מעל מחיר המניה הנוכחי. הסוחר אוספת את הדיבידנד במועד הדיבידנד לשעבר ולאחר מכן מפעילה את אופציית ה - Put למכור את המניה במחיר המכירה.זה יכול להרוויח רווחים עם סיכון קטן מאוד עבור הסוחר, ומכאן סוג ארביטראז 'של אסטרטגיה.