בשווקים הפיננסיים, האפשרויות הופכות במהירות לשיטת השקעה מקובלת ופופולרית. בין אם הם משמשים כדי להבטיח תיק, לייצר הכנסה או למנף תנועות מחיר המניה, הם מספקים יתרונות אחרים מכשירים פיננסיים לא.

מלבד כל היתרונות, ההיבט המורכב ביותר של אפשרויות הוא ללמוד שיטת התמחור שלהם. לא מקבלים discouraged - ישנם מספר מודלים תמחור תיאורטי מחשבונים אפשרות שיכולים לעזור לך לקבל תחושה איך המחירים האלה נגזרות. המשך לקרוא כדי לחשוף כלים מועילים אלה.

-> ->

מהי תנודתיות מרומזת?

אין זה נדיר עבור המשקיעים להיות נרתעים לגבי השימוש באופציות כי ישנם מספר משתנים המשפיעים על פרמיה של האופציה. אל תתנו לעצמכם להיות אחד האנשים האלה. ככל שהריבית על האופציות ממשיכה לצמוח והשוק הופך להיות תנודתי יותר ויותר, זה ישפיע באופן דרמטי על התמחור של אופציות, בתורו, להשפיע על האפשרויות ואת החסרונות שעלולים להתרחש כאשר המסחר בהם.

סטיית התקן הגלומה היא מרכיב חיוני במשוואת תמחור האופציות. כדי להבין טוב יותר את התנודתיות משתמעת וכיצד הוא מניע את מחיר האופציות, בואו נלך על היסודות של תמחור אופציות.

אופציות תמחור אופציות

פרמיות האופציה מיוצרות משני מרכיבים עיקריים: ערך פנימי וערך זמן. הערך הפנימי הוא הערך הגלום באופציה או ההון העצמי של האופציה. אם ברשותך אופציית רכש של 50 $ על המניה, היא נסחרת ב $ 60, זה אומר שאתה יכול לקנות את המניה במחיר השביתה 50 $ ומיד למכור אותו בשוק עבור $ 60. הערך הפנימי או ההון העצמי של אופציה זו הוא $ 10 ($ 60 - $ 50 = $ 10). הגורם היחיד המשפיע על הערך המהותי של האופציה הוא מחיר המניה הבסיסי לעומת ההפרש במחיר המימוש של האופציה. אין גורם אחר שיכול להשפיע על הערך הפנימי של האופציה.

באמצעות אותה דוגמה, נניח אפשרות זו היא במחיר של $ 14. משמעות הדבר היא פרמיית האופציה הוא במחיר של 4 $ יותר מאשר הערך הפנימי שלה. זה המקום שבו ערך הזמן נכנס לפעולה.

ערך הזמן הוא הפרמיה הנוספת המתומחרת באופציה, המייצגת את משך הזמן שנותר עד לפקיעה. מחיר הזמן מושפע מגורמים שונים, כגון זמן עד לתפוגה, מחיר המניה, מחיר המימוש ושיעורי הריבית, אך אף אחד מהם אינו משמעותי כמו התנודתיות הגלומה.

סטיית התקן הגלומה מייצגת את התנודתיות הצפויה של המניה לאורך חיי האופציה. כאשר הציפיות משתנות, פרמיות האופציות מגיבות בצורה הולמת. סטיית התקן הגלומה מושפעת ישירות מהאספקה ​​ומהביקוש של אופציות הבסיס ומהצפי של השוק לכיוון כיוון המניה. ככל שהציפיות יעלו, או ככל שהביקוש לאופציה יגדל, התנודתיות הגלומה תעלה.אופציות בעלות רמות גבוהות של תנודתיות משתמעת יביאו לפריסת אופציות במחיר גבוה. לעומת זאת, ככל שהציפיות בשוק יורדות, או הביקוש לאופציה יקטן, התנודתיות הגלומה תקטן. אופציות המכילות רמות נמוכות יותר של תנודתיות משתמעת יביאו למחירי אופציות זולות יותר. זה חשוב כי עליית וירידה של התנודתיות משתמעת תקבע כמה יקר או זול ערך הזמן הוא אופציה.

כיצד משתמעת התנודתיות משפיעה על אפשרויות

ההצלחה של מסחר אופציות יכולה להיות משופרת באופן משמעותי על ידי היותה בצד ימין של שינויים בתנודתיות משתמעת. לדוגמה, אם יש לך אופציות כאשר סטיית התקן משתמעת עולה, מחיר אופציות אלה מטפס גבוה יותר. שינוי בתנודתיות משתמעת לרעה יכול ליצור הפסדים, עם זאת, גם כאשר אתה צודק לגבי כיוון המניה.

לכל אופציה רשומה יש רגישות ייחודית לשינויים בתנודתיות משתמעת. לדוגמה, אופציות קצרות יהיו פחות רגישות לתנודתיות משתמעת, ואילו אופציות ארוכות טווח יהיו רגישות יותר. זה מבוסס על העובדה כי אופציות ארוכות טווח יש ערך הזמן יותר במחיר אליהם, בעוד אפשרויות קצרות יש פחות.

גם לשקול כי כל מחיר השביתה יגיב אחרת לשינויים תנודתיות משתמעת. אופציות עם מחירי השביתה הקרובות לכסף הן רגישות ביותר לשינויים בתנודתיות משתמעת, בעוד שאפשרויות נוספות בכסף או מתוך הכסף יהיו פחות רגישות לשינויי תנודתיות משתמעות. רגישות של אופציה לשינויים בתנודתיות משתמעת יכולה להיקבע על ידי Vega - אופציה יוונית. זכור כי ככל שמחירי המניה נעים וככל שהזמן עובר, ערכי Vega גדלים או יורדים, בהתאם לשינויים אלה. משמעות הדבר היא כי אפשרות יכול להיות רגיש פחות או יותר לשינויים תנודתיות משתמעת.

כיצד להשתמש בתנודתיות מרומזת ליתרון שלך

אחת הדרכים היעילות לנתח את התנודתיות הגלומה היא לבחון תרשים. פלטפורמות תרשימים רבות מספקות דרכים לשרטט את התנודתיות הגלומה האופיינית של האופציה הבסיסית, שבה ערכים מרובים של תנודתיות משתמעת מתואמים וממוצעים יחד. לדוגמה, מדד התנודתיות (VIX) מחושב באופן דומה. ערכי תנודתיות משתמעת של אופציות על מדד S & P 500, כמעט מתואמות, צמודות למדד, הן ממוצעות על מנת לקבוע את שווי ה- VIX. אותו הדבר ניתן להשיג על כל המניות המציע אפשרויות.

מקור: // www. נָבִיא. נטו

איור 1 מראה שתנודתיות משתמעת משתנה באותו אופן שבו המחירים עושים. סטיית התקן הגלומה באה לידי ביטוי באחוזי אחוז והיא יחסית למלאי הבסיסי וכיצד הוא תנודתי. לדוגמה, מניות ג 'נרל אלקטריק יהיו ערכי התנודתיות נמוכה יותר מאשר אפל המחשב כי המניות של אפל הוא הרבה יותר נדיף מאשר ג' נרל אלקטריק של. טווח התנודתיות של אפל יהיה גבוה בהרבה מזה של GE. מה עשוי להיחשב ערך אחוז נמוך עבור AAPL עשוי להיחשב גבוה יחסית עבור GE.

מכיוון שלכל מניה יש טווח תנודתיות משתמע ייחודי, אין להשוות ערכים אלה לטווח התנודתיות של מלאי אחר. יש לבחון את התנודתיות הגלומה על בסיס יחסי. במילים אחרות, לאחר שקבעת את טווח התנודתיות הגלומה עבור האופציה שאתה סוחר, לא תרצה להשוות אותה לזו אחרת. מה נחשב ערך גבוה יחסית עבור חברה אחת עשוי להיחשב נמוכה עבור אחר.

מקור: www. נָבִיא. נטו

איור 2: טווח תנודתיות משתמע המשתמש בערכים יחסיים

איור 2 הוא דוגמה לאופן קביעת טווח תנודתיות משתמע יחסית. תסתכל על הפסגות כדי לקבוע מתי התנודתיות הגלומה היא גבוהה יחסית, ולבחון את שקתות להסיק כאשר התנודתיות הגלומה היא נמוכה יחסית. על ידי כך, אתה קובע מתי האפשרויות הבסיסית זולות יחסית או יקר. אם אתה יכול לראות היכן השיאים היחסיים (מסומנים באדום), אתה עשוי לחזות ירידה עתידית בתנודתיות משתמעת, או לפחות חזרה לממוצע. לעומת זאת, אם אתה קובע היכן התנודתיות הגלומה היא נמוכה יחסית, אתה יכול לחזות עלייה אפשרית של תנודתיות משתמעת או החזרה לממוצע שלה.

תנודתיות משתמעת, כמו כל דבר אחר, נע במחזורים. תקופות תנודתיות גבוהות עוקבות אחר תקופות תנודתיות נמוכות, ולהיפך. שימוש טווחי התנודתיות משתמעת יחסית, בשילוב עם טכניקות חיזוי, מסייע למשקיעים לבחור את המסחר הטוב ביותר האפשרי. בעת קביעת אסטרטגיה מתאימה, מושגים אלה הם קריטיים במציאת סבירות גבוהה להצלחה, ומסייעים לך למקסם את ההחזר ולמזער את הסיכון.

שימוש בתנודתיות משתמעת כדי לקבוע אסטרטגיה

אתה בטח שמעת שאתה צריך לקנות אופציות מערכו ולמכור אופציות overvalued. בעוד תהליך זה אינו קל כמו שזה נשמע, זוהי מתודולוגיה גדולה לעקוב בעת בחירת אסטרטגיה מתאימה אפשרות. היכולת שלך להעריך כראוי ולחזות תנודתיות משתמעת תהפוך את התהליך של רכישת אפשרויות זולות ומכירה של אפשרויות יקרות הרבה יותר קל.

בעת חיזוי התנודתיות הגלומה, יש לקחת בחשבון ארבעה דברים:

1. ודא שאתה יכול לקבוע אם התנודתיות משתמעת הוא גבוה או נמוך ואם זה עולה או נופל. זכור, כמו מגביר תנודתיות משתמעת, פרמיות אופציות להיות יקר יותר. עם ירידה בתנודתיות משתמעת, האופציות הופכות פחות יקרות. כאשר התנודתיות הגלומה מגיעה לשיאים או לשפל קיצוניים, סביר להניח שהיא תחזור לממוצע שלה.

2. אם אתה נתקל באופציות המניבות פרמיות יקרות עקב תנודתיות מרומזת גבוהה, להבין שיש סיבה לכך. בדוק את החדשות כדי לראות מה גרם ציפיות החברה גבוה כזה ביקוש גבוה עבור האופציות. זה לא נדיר לראות את רמת התנודתיות משתמעת לקראת הכרזות רווח, מיזוג ושמועות רכישה, אישורי מוצרים ואירועים חדשותיים אחרים. כי זה כאשר הרבה תנועה המחיר מתרחש, הביקוש להשתתף באירועים כאלה יניעו מחירי האופציות גבוה יותר.זכור כי לאחר התרחשות השוק הצפוי, התנודתיות משתמעת תקרוס לחזור לממוצע שלה.

3. כאשר אתה רואה אופציות מסחר עם רמות תנודתיות מרומזות גבוהה, שקול למכור אסטרטגיות. כמו פרמיות אופציה להיות יקר יחסית, הם פחות אטרקטיבי לרכוש ורצוי יותר למכור. אסטרטגיות כאלה כוללות שיחות מכוסות, מערומים עירומים, מחטים קצרים ומרווחי אשראי. לעומת זאת, יהיו פעמים כאשר תגלו אפשרויות זולות יחסית, כגון כאשר התנודתיות הגלומה נסחרת בסמוך או קרוב לשפל היסטורי. משקיעים אופציה רבים משתמשים בהזדמנות זו כדי לרכוש אופציות לטווח ארוך ולחפש להחזיק אותם באמצעות גידול התנודתיות החזוי.

4. כאשר אתה מגלה אפשרויות המסחר עם רמות התנודתיות משתמעת נמוכה, שקול לקנות אסטרטגיות. עם פרמיות זמן זול יחסית, אופציות הן אטרקטיביות יותר לרכוש רצוי פחות למכור. אסטרטגיות כאלה כוללות רכישת שיחות, מעביר, straddles ארוך ומרווחים חיוב.

השורה התחתונה

בתהליך בחירת אסטרטגיות, חודשים תפוגה או מחיר המימוש, אתה צריך לאמוד את ההשפעה כי משתמעת התנודתיות יש על החלטות אלה המסחר כדי לקבל החלטות טובות יותר. אתה צריך גם לעשות שימוש בכמה מושגים חיזוי פשוטים. ידע זה יכול לעזור לך להימנע מקניית אופציות במחיר מופקע ולמנוע מכירת אלה underpriced.