במאמר זה, אנו בוחנים את הפוטנציאל של עיראק להיות יעד השקעה טוב בפרספקטיבה לטווח בינוני עד ארוך, במיוחד בכל הנוגע לתכנית ההשקעות הדינמית בעיראק. כמו כן נוגע בפרמטרים ההשקעה של החוב הלאומי ונתונים קשורים יחד עם הציפיות הריאליות של פוטנציאל הפיתוח העתידי של עיראק - כולל זה של הדינר העיראקי.

-> ->

כלכלה והתפתחויות גיאופוליטיות משפיעות על יכולת ההשאלה של מדינה, ובכך משמשות פרמטרים מכריעים למשקיעים המעוניינים להשקיע במדינה מסוימת. הראשון מצביע באופן כמותי על ידי שיעורי ריבית, תשואות איגרות חוב, אינפלציה, תוצר מקומי גולמי ודמויות קשורות, בעוד שהאחרון מתבונן בהבנה כללית של תסיסה אזרחית פנימית או במלחמה חיצונית, באווירה העסקית, במצב הצמיחה או במיתון וכו '. אתה שוקל להקים עסק במדינה זרה, לבצע השקעות עקיפות או ישירות (באמצעות הון או נתיבי אבטחה אחרים) או פשוט לקנות את המטבע של המדינה כנכס השקעה, אתה צריך לתת התחשבות מתחשב כל הגורמים לעיל ואינדיקטורים.

-> ->

כלכלת עיראק: היכן שהיא נמצאת כעת במספרים

אינדיקטור טוב ופשוט לגבי מצבה הכספי של המדינה הוא יחס החוב לתוצר, המחושב על ידי לקיחת החוב הלאומי כאחוז מהתמ"ג. זה מודד את היכולת של המדינה לכבד תשלומים "עתידיים" על החוב הממשלתי "הקיים". זה גם מציין (ואת ההשפעות) עלות המדינה של הלוואות עתידיות ולכן התשואה הרבה מעקב אחר אג"ח ממשלתיות, אשר בתורו יש השפעה ישירה על שער החליפין של המדינה. זה משמש גם כמדד של מינוף פיננסי של המדינה.

יחס חוב נמוך לתוצר היה מצביע על כלכלה בריאה ועצמאית - כזו שיכולה לקנות ולמכור מוצרים ושירותים רבים כדי להחזיר חובות מבלי לגבות חוב נוסף. למרות שלחוב נמוך ביחס לתוצר אין טווח מוגדר או קריטריונים מוגדרים, קיימים אינדיקציות אינדיקטיביות לספק כמה מצבים - ה. ז. "הקריטריונים להתכנסות האירו" (המשמשים לאימוץ האירו כמטבע) מחייב את המדינות להיות בעלות חוב לתמ"ג מתחת ל -60%.

מעניין, זה יחס החוב לתוצר ואינדיקטורים הקשורים לעיראק להציע תמונה די בריא בשלב הנוכחי, למרות כל התסיסה הקיימת במדינה. בשנת 2013, שיעור החוב לתמ"ג עבור עיראק דווח על 31. 34%. עבור ניתוח השוואתי, כאן היא קבוצה מגוונת של כלכלות יחס החוב לתוצר שלהם עבור 2013:

כווית - 5. 28%

• מצרים - 87%
• אוסטרליה 20. 48%
• ברזיל - 56%
• סין - 22. 4%
• גרמניה - 78%
• ארה"ב - 101%
• בריטניה - 90.6%
• וייטנאם - 54%
• בהתבסס על מדד זה (בין היתר), עיראק עומדת בטווח דומה של כלכלות בריאים ומספקים כמו זו של כוויית, שכן הן עיראק והן כווית מייצרות 95% מההכנסות שלהן מגזר הנפט. מעניין יותר, נתון זה ירד מ 10 שנים ערך ממוצע של 113. 49% ל 31. 34% בשנת 2013, המציין נתיב צמיחה בריא. מספר זה עשוי להשתנות לרעה בשנת 2014, בשל המצב המתמשך של מלחמת האזרחים, אך הוא מצביע על יסודות בריאים, המהווים את עמוד השדרה של הכלכלה החזקה.

10 השנים האחרונות של הכלכלה העיראקית:

ההתקפה של עיראק על כווית בשנת 1990 הוביל סנקציות, אשר פגע קשות בפעילות הכלכלית. סנקציות אלה הוסרו בשנת 2003. לאחר תקופה זו ללא עונש, ייצור הנפט הוכפל אשר, יחד עם עליית מחירי הנפט האינפלציה נמוכה, הוביל את הכלכלה העיראקית על קצב מהיר ההתאוששות. המצב עוד יותר לאחר סיום משטרו של סדאם חוסיין ב -2006. לכן, בזמן השלום, הכלכלה העיראקית הוכיחה רמה גבוהה של יציבות ושיפור הסביבה העסקית. ההיסטוריה גם מעדיפה פרוגנוזה טובה לעיראק - אחרי מלחמת איראן-עיראק, שנמשכה שמונה שנים, שהסתיימה בסביבות 1980, היתה עיראק מסוגלת לשחזר את עצמה בצורה חלקה, מגובה בכלכלת הנפט העשירה שלה.

הרשות הקואליציה הזמנית (CPA) - שהוקמה בשנת 2003 כממשלה זמנית לאחר הפלישה האמריקאית (ובעלות הברית) לעיראק - פתחה את הכלכלה העיראקית. לפני כן, עיראק הייתה כלכלה בשליטה מרכזית, שבה הממשלה הייתה אחראית על רוב ענפי המשק הגדולים, אסורה על בעלות זרה ואף חסמה את יבוא הסחורות הזרות על ידי הטלת תעריפים וחסמי סחר. רו"ח יזמה את השינוי הכרוך בהכנסת רפורמות כלכליות, המאפשרת הפרטה של ​​תעשיות ופתיחת בעלות זרה והשקעות. בין השנים 2000 ו -2013, התמ"ג גדל בהתמדה מ -12 3. 3 מיליארד דולר בשנת 2000, ל 55. 4 מיליארד דולר בשנת 2007. ו ל 222. 88 מיליארד דולר בשנת 2013, המעיד על התקדמות חלקה ויציבה את הכלכלה העיראקית עשה במהלך ההודעה -סנקציה (ואחרי סדאם) עידן. ייצור הנפט שולש מ 100, 000 חביות ליום 300, 000 חביות ליום. מספר החברות הרשומות בעיראק גדל מ 8, 000 ל 34, 000. היו השקעות זרות משמעותיות בתחומי האנרגיה, הבנייה והקמעונאות, אשר מצביעים על עניין זר משמעותי במגזר הלא מגוונים הנפט, המעידים על עניין טוב בכלכלה העיראקית הכוללת . עיראק (כפי שהומלצה על ידי קרן המטבע הבינלאומית) אפילו נכנסה להסכם חוב עם מועדון פריז, שתנאיו דרשו מעיראק לסיים את הסובסידיות ולפתוח את שוק יבוא הגז שלה. בהמשך לכך, "קומפקט בינלאומי" עם עיראק

, הוביל לסימנים חיוביים נוספים עבור הכלכלה העיראקית וההשקעות: "(רשויות עיראק) נקטו צעדים אמיצים, כולל עלייה הדרגתית במחירי הדלק המקומי וכן, החל משנת 2007, חיסול כל סובסידיות דלק ישיר התקציב, למעט נפט.עיראק גם פתחה בתוכנית רפורמה מבנית שאפתנית, כדי להפוך את המעבר לכלכלה מבוססת יותר בשוק.

"המאמר קובע עוד:" כדי להילחם באינפלציה, פעולה החלה בשלוש חזיתות. ראשית, הבנק המרכזי של עיראק העלה את מדיניות הריבית בשיעור חד ואיפשר הערכה הדרגתית של הדינר. צעדים אלה נועדו לדלל את המשק על מנת להגביר את שליטתו של הבנק המרכזי בתנאים המוניטריים, וכן לצמצם את האינפלציה המיובאת. במהותה, הכלכלה של עיראק מגובה על ידי מגזר הנפט החזק שלה. למרות התסיסה המתמשכת, יש מודעות מוגברת על הופעתה של עיראק כמו פוטנציאל צמיחה גבוהה "שוק המתעוררים". כמו עם כווית השכנה השכנה, גם עיראק מקבלת 95% מהכנסותיה ממגזר הנפט, שנמצא כאן כדי להישאר עוד עשרות שנים. פיתוח של תעשיות הקשורות נפט ושדרוג של עיבוד נפט, צינור ותשתית הייצוא יהיה חלקה לסלול את הדרך לצמיחה מהירה עבור הכלכלה של עיראק. גורמים דומים נוספים המופיעים במאמר זה מספקים תמונה חיובית ומשכנעת.

אבל היכן האתגרים?

את כמות גבוהה של החוב החיצוני (כ -60 מיליארד דולר נכון לשנת 2013) נותר אתגר גדול, אבל יחס החוב נמוך לתוצר של 31. 34% מאשר מחדש כי עיראק מסוגלת לפרוע את החוב הזה בכוחות עצמו ללא הרבה אתגר. חיובי נוסף הוא כי חוב זה ירד מ -125 מיליארד דולר בשנת 2007.

• אי ודאות על התסיסה (המצב כמו מלחמה מגיע לסוף) ואת המצב הביטחוני הכללי - לא משקיע זר ייראה לעיראק, אלא אם כן המצב מייצב.
• אי-ודאות בנוגע למעורבות חוזרת של המערב עם עיראק (יחד עם אחרים כמו בריטניה, קרן המטבע הבינלאומית וארגונים אחרים) - עם אינדיקציות חדשות שמקורן במדינות המערב המתחברות מחדש לעיראק, המצב צפוי להשתפר, לא ברור.
• חוסר מערכת בנקאית מתפקדת במלואה, אך עם רפורמות מיושמות כבר מראה התקדמות קונקרטית שלאחר 2003 התקופה, זה לא צריך להיות קשה לשפר את זה.
• שחיתות - נשאר חשש, אך צפוי לרדת לאחר המסגרת תקיף באמצעות הרפורמות הכלכליות, החברתיות והמשפטיות המתוכננת להיות מיושם
• המשקיעים הזרים אכן הביעו עניין גבוה סביב 2010, אבל זה נראה עכשיו ירידה מְגַמָה. רוב האתגרים מתבססים על קשיים ברכישת קרקעות לפרויקטים, מכשולים רגולטוריים ודאגות ביטחוניות.
• היכן נמצאים העסקים העיראקיים המקומיים?

סעיפים קודמים תיאר את נקודת מבט למשקיעים זרים, אבל מה המציאות הקרקע עם עסקים מקומיים? גם כאן יש סימנים חיוביים. עסקים מקומיים, גדולים וקטנים, אינם מחכים לתחייה שלמה של הכלכלה או הביטחון. הם ממשיכים למצוא אמצעים כדי לצוף (ואולי רווחי) בנסיבות הסוערות הקיימות. עסקים אלה צפויים לפרוח עם רווחי מרובה לקפל פעם שלום.מקרה מבחן טוב של החברה הניידת "עיראקא" זמין, אשר עומדת בפני אתגרים של המגדלים הניידים שלהם להיות מפוצץ, עובדים נחטף, חנויות נאלצים לסגור והוצאות גבוהות הוצאות אבטחה - אך הם נשארים רווחיים כמו בסיס הלקוחות הנייד ב עיראק גדל מ 1. 4 מיליון ל -7 מיליון. מחירי הנדל"ן עלו פי כמה בשנים האחרונות. אנשים ממשיכים לשמור על הכסף לטווח קצר הממשלה מכשירים לטווח קצר (אם כי עם 6-12 חודשים פרעון תקופות, במקום לטווח ארוך). בנוסף, ישנם אינדיקטורים לא רשמיים - שוק הרכב המשומש, למשל, שממשיך לגדול במספרים; מוצרים סיניים מיובאים זמין בקלות בחנויות בצד הכביש המאפשר מחזור עסקים מהיר; גדל החדירה הניידת עם הגדלת multifold, החיסכון שנבנה במהלך תקופת סנקציה ארוכה כעת להיות זמין עבור ההוצאות על אזרחים משותפים, קיצוצים במס הכנסה מ 45% ל -15% המוביל הכנסה חד פעמית יותר עבור אזרחים משותפים, וכו 'אלה הם אינדיקציות יותר של מדינה בריאה.

השורה התחתונה

מגובים על ידי עתודות נפט מוצק ומגזרים הקשורים כדי לבנות על, עיראק יש פוטנציאל להיות אחד "העליון צמיחה" העליון של כל הזמנים שלנו. המספרים והתצפיות האחרונות של העשור האחרון (במיוחד לאחר 2006) מצביעים על כל זה. השאלה הגדולה - כמה זמן המצב הנוכחי של תסיסה תמשיך - תחליט את תחייתה של עניין בעיראק עבור משקיעים זרים, ללא קשר למצב של השקעה (ישיר, עקיף או מטבע).