Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ: AMD AMDAdvanced Micro Devices Inc12 05 + 1% 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) נאבקת, שלא הצליחה לשמור על מכירות ורווחים מול תחרות כבדה. מפיק המוליכים למחצה יש נתח במהירות נתח השוק בשתי קטגוריות המוצרים העיקריים שלה כמו מחירי המניות ירדו מ 9 $ בשנת 2011 ל 2 $ בנובמבר 2015. לא בטוח Outlook תפעולי יסודות עניים להפוך AMD הזדמנות השקעה ספקולטיבית מאוד. החברה יצרה רווח למניה של 66 סנט לא מזמן ב -2011, וחזרה לרמת רווחיות זו צפויה להעלות את מחירי המניות. עם זאת, יש מעט להציע סוג זה של התאוששות יושג בעתיד הנראה לעין. השקעות בסיכון גבוה הן לעתים רחוקות מומלץ עבור חשבונות חיסכון לפרישה, במקום כובש תפקיד תיקי שכבר יציב יותר ואמין. אם המשקיעים נחושים לכלול את AMD באחזקות ה- IRA שלהם, המניה מתאימה יותר ל- IRA של Roth מאשר ל- IRA מסורתי, משום שתזה השור מובילה להערכת מחיר משמעותית.

->>

Outlook

AMD היא חברת מוליכים למחצה ללא תחרות ויריבתה העיקרית היחידה של אינטל Corporation בשוק המעבד המרכזי (CPU). אינטל כבר שולטת AMD בארכיטקטורות מפתח בעשור האחרון. עבור מעבדי x86, נתח השוק של AMD הצטמצם לכ -20% לאחר שהחזיק ב -48% מ -2006 ב -2006. AMD נתונה גם בשוק המניות של עיבוד הגרפיקה (GPU), שבו המתחרה העיקרי שלה הוא NVIDIA Corporation. AMD מחזיקה בכ -18% משוק זה, ירידה מ -38% ב -2013. AMD אינה יכולה להתאים למשאבי ענק של אינטל ונאבקה לשמור על קצב חדשנותה של אינטל לאחר שהפכה את שוק ה- CPU לתחרותי באמצע שנות ה -2000. לאבד את הקרקע ל NVIDIA היא התפתחות עדכנית יותר, כמו דורות GPU חדשים השיקו את חוות דעת uninspiring. הצרכנים לא התרשמו מהחומרה, הנחשבת לעתים רחוקות לשדרוג משמעותי לטכנולוגיות קיימות. המיקוד החצי של AMD מציב את החברה בעמדת נחיתות יחסית למתחרים גדולים ומסורגים. זה מסוכן במיוחד בשוק commoditized יותר ויותר שבו המפיקים להחזיק כוח תמחור מוגבל.

צוות הניהול של AMD מקווה לייצב את חלקה בשוק GPU, תוך הרחבת נוכחותה בשוק מרכז הנתונים למחצה בשוק מערכת מותאמת אישית על עיצוב שבב שטח. ציר אסטרטגי זה מייצג את הטרנספורמטיבי- shake-up אשר עשוי להיות נחוץ כדי לשמור על AMD לצוף. עם זאת, שמועות מתערבלות כי לחברה אין מספיק משאבים כדי לעסוק בפיתוח או שיווק של שיגור חדש על הזכות הספינה.למרות האתגרים הללו, AMD פורסם Q3 2015 מספרים כי הצביע על הצלחה מסוימת על מטרות אסטרטגיות אלה, כלומר ייצוב נתח השוק ושיפור הנתונים עבור מוצרים שהושקו לאחרונה. אנליסטים יש דעות מעורבים על התחזית של החברה, אך תחזיות הקונצנזוס מציע המכירות יירדו בצניעות בשנת 2016 ואילו הרווח למניה (EPS) ישתפר. ההפסדים נטו עדיין צפויים לשנת 2016.

ניתוח פיננסי

יסודות AMD משקפים את המהומה שחוותה החברה בשנים האחרונות. ההכנסות ירדו בשלוש מהחמש השנים האחרונות, ומכירות חוזרות של 12 חודשים ירדו ביותר מ -25% ברבעון שהסתיים בספטמבר 2015. כוח תמחור מוגבל ומינוף תפעולי מגבירים את שולי הרווח של AMD כמכירות. שולי הרווח הגולמי על פני 12 החודשים האחרונים של 27. 1% הוא מהנמוכים בעשור האחרון, כאשר הרווח הגולמי התקרב ל -45% ב -2011. מרווחי הצמצום נוגעים במיוחד משום ש- AMD הביאה מוצרים חדשים לשוק בתקופות האחרונות. AMD אינה מייצרת עוד רווחים תפעוליים, גם לאחר התאמה להוצאות חד פעמיות.

החברה הפסידה כסף בכל שנה מאז 2012, עם הפסדים למניה של 55 סנט ל 60 סנט צפוי בשנת 2015. אנליסטים אינם מצפים לחזור לרווחים בשנת 2016. בעוד תזרים המזומנים החופשי היה טוב יותר מאשר ביצועי EPS על בסיס דולר למניה, AMD עדיין רשמה תזרים מזומנים שלילי חינם מדי שנה מאז 2009.

AMD גם חווה כמה בעיות יעילות תפעולית. מחזור המלאי הגיע לשפל של עשור של 3. 76; ימים payable מצטיינים כבר לחצה 51. 9; ומכירות ימי המכירות עלו לרמה הגבוהה ביותר של 69. 25 ברבעון השלישי של 2015. מספרים אלה אינם מדאיגים באופן אישי, אך בסך הכל הם מציירים תמונה של מצב קשה כי הוא snowballing לתוך אחד מאיים מאוד.

unprofitability ותזרים מזומנים נטו נטו יש לערער את כוחו של מאזן של AMD. סך ההתחייבויות גבוה מסך הנכסים, דבר המוביל לערך בספרים שלילי. יחס החוב של AMD ל-סך ההון הוא 1. 17 לעומת ה- NVIDIA של 0. 25 ו- Intel's 0. 27. כדי להשוות את המתחרים על מדד מינוף זה, AMD זקוקה לערך בספריה כדי להגדיל כמעט 10 מיליארד דולר עם החבות הנוכחית שלה. יחסי הנזילות של AMD מצביעים על כיסוי נאות. היחס הנוכחי הוא 1. 7, אם כי כמה משקיעים רואים את טווח אידיאלי לשקר בין 1. 5 ו 1. 0. יחס מהיר של 0. 97 מספיקה כדי לספק את המשקיעים השמרנים.

בסך הכל, ניתוח יסודי אינו מצביע על סכנה ממשית לפעולות, אך ברור שהחברה חייבת להפוך את המגמה הקיימת בעתיד הלא רחוק אם היא רוצה למנוע ספירלה לפשיטת רגל. זהו מלאי בסיכון גבוה להחזיק.

IRA התאמה

AMD היא בבירור השקעה מסוכנת, השקעות כאלה ספקולטיבי בדרך כלל לא שייכים תיק פרישה. שנתי תרומת תרומות IRA הם כתרים ברמות צנוע יחסית, ולכן כתמים אלה בתיק שמורות בדרך כלל לאחזקות אמין יותר.אם המשקיעים רוצים להשתמש בהכנסה חד פעמית מעבר לחיסכון פרישה כדי לשחק בסיפורים בסיכון גבוה ובגמול גבוה, זה נחשב בדרך כלל יותר צליל מבחינה כלכלית. עם זאת, צופים שוריים עשויים לשקול את מחירי המניות הנמוכים ההיסטוריים של AMD כהזדמנות ארוכה. אנשים עשויים לראות ערך בדורות מוצרים חדשים או ציר אסטרטגי. המותג הגלובלי של החברה והמשך הרלוונטיות שלה בשוקי ה- CPU ו- GPU לצד מערכות יחסים עם ענקיות טכנולוגיה כמו אפל וסמסונג, עשויות להצביע על ערך למשקיעים אופטימיים. לחישות של רכישה על ידי חברת טכנולוגיה גדולה עשויה להוכיח מועיל לבעלי לקחת עמדה בסתיו של AMD.

אם בעל IRA מחליט לקחת על עצמו את הסיכונים של AMD, המניה היא בהחלט מתאים יותר עבור רוט IRA. מסורתית IRAs טובים יותר עבור דיבידנדים, משלם מניות דיבידנדים. מחזיקי IRA מסורתית נהנים מהכנסה נדחית של מס שניתן להחיל על החשבון. דיבידנדים שנצברו לאורך כל חייו של החשבון הם גם נדחים מס, מתן הטבות בצורה של מחזירה הרכבות. עם זאת, IRAs מסורתיים אינם מאפשרים למשקיעים למקסם את התשואות על חברות צמיחה המוחזקות לתקופות ארוכות. בדרך כלל, מלאי המוחזק לתקופה של יותר משנה כפוף לשיעור מס רווחי הון על עליית ערך הנכס. שיעורים אלה נמוכים בדרך כלל משיעורי מס הכנסה קבועים, שנועדו לעודד את פעילות ההשקעות. אם נכס ב IRA מסורתית מעריך באופן משמעותי, משיכות הם במס כהכנסה קבועה. לעומת זאת, רוט IRAs לא מציעים טיפול מס מיוחד עבור תרומות, אך הנסיגה זכאות הם untaxed. אם החזקה מעריכה באופן משמעותי מספיק על החיים של החשבון, אז זה מבנה המס הוא נוח לזה של ה- IRA המסורתית.

AMD אינה משלמת דיבידנד ואינה יכולה להיחשב לחברה יציבה מנקודת מבט ארוכת טווח. שוורים המבקשים לנצל את הפסימיות בשוק לוקחים סיכון ספקולטיבי ומקווים לעליית מחירים. זה בבירור מתאים רוט IRA טוב יותר מאשר IRA מסורתית.