האם שמעת פעם על קבוצת TCW? אם לא, אתה עומד ללמוד קצת על זה, ואתה צריך לשים לב את ההודעות שהוא שולח. TCW הקבוצה היא חברה לניהול השקעות אשר מפקחת 140,000,000,000 $ החוב U. זה לאחרונה הקצתה יותר כספים במזומן, ועכשיו היא יושבת במצב מזומנים גדול יותר מאשר בכל עת מאז 2008. אבל למה?

כל המספרים מתחת ל -25 ביוני 2015.

הודעות מאיימות

-> ->

אם קרה לך לבקר tcw. com ב -25 ביוני 2015, אז היית מוצא את ההודעות הבאות בדף הבית:

הודעה מס '1: "מדיניות האפס של השנים האחרונות גרמה למרווחים גדולים יותר לנוכח יסודות חלשים יותר והידרדרות חיתום תקנים. הסביבה של היום קורא זהירות ומשמעת בתהליך ההשקעה לקראת נסיעה מהמורות קדימה. "

-> ->

מרגיש נחמד ונעים עדיין? הודעות אלה לא מקבלים יותר טוב, אבל אם אתה מקל עם המאמר, תגלה כי תמיד יש הזדמנות איפשהו. (לקריאה בנושא, ראה: מהי מדיניות אפס ריבית (ZIRP)? )

הודעה # 2: "בנקים מרכזיים יש את הרעיון כי הריבית המלאכותית יכולה לרפא מחלות כלכליות יסודיות. אבל הניסוי העולמי בבנקאות מרכזית קיצונית אינו יכול לסדר מחדש את המציאות הכלכלית, ומעוות את הקצאת המשאבים בתהליך. "

מאמר זה יתמקד בעיקר אג"ח, אבל את ההודעה השלישית היא גם שווה כלום. (לפרטים נוספים, ראה: כיצד הבנקים המרכזיים שולטים באספקה ​​של כסף .)

הודעה # 3: "כשאנחנו עוברים למחצית השנייה של השנה, המשקיעים מתמקדים במספר נושאים עלולה להשפיע על שוקי המניות בארה ב ". "

למרות אישורי TCW של הקבוצה, זה יהיה חסר אחריות לרשימה אחת בלבד.

אחר חוות דעת

מושל הפדרל ריזרב דניאל Tarullo לאחרונה הצהיר כי יש "משהו שונה בשוק האג"ח. "כדי לומר שזה מסר סתמי יהיה לשון המעטה. הוא המשיך וקבע: "אין עדיין הסבר מדויק ומשכנע של מה בדיוק קרה. זוהי בעיה שכולם צריכים לחשוב על הערכה יותר. "הוא התכוון לנזילות בשוק האג"ח, אבל אני עדיין מאחלת לך הצלחה בהרהור בדבריו.

זה יהיה הוגן לומר כי קרל אייקן יש רעיון טוב יותר על השקעה ושווקים, וזה לא בהכרח חדשות טובות עבור אג"ח, במיוחד תשואה גבוהה אג"ח. לדברי מר Ikahn, "השוק הוא יתר על המידה, במיוחד באג"ח זבל. (לפרטים נוספים, ראה: האם יש עדיין הזדמנויות באג"ח בעלות תשואה גבוהה? )

הוא השווה אג"ח בעלות תשואה גבוהה לניירות ערך מגובי משכנתאות בשנת 2008. בנוגע למניות הוא רמז גם כי חברות שמספקות הצמיחה ברווח למניה לא עושה זאת בעניין אורגני.הוא התכוון כנראה לקנות מניות. יתר על כן, מר אייקן הרגיש שהכפולות במניות אינן מוצדקות. לפחות הוא שם את הכסף שלו איפה הפה שלו, שבמקרה הזה חוזר לכיסו. הוא פשוט מכר את אפל (AAPL AAPLApple Inc174 81 + 0 32% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) ו- Netflix, Inc (NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2 12% Created with Highstock 4. 2. 6 ). יש לציין כי יש הבדל עצום במכפילים בין שתי החברות, עם אפל המסחר ב 16 פעמים רווחים Netflix המסחר ב 172 פעמים הרווחים. עבור הרשומה, מר אייקן הזהיר מפני תשואות גבוהות של מניות ומניות באוקטובר האחרון, והוא לא היה נכון, אבל ההימור שלי היה שהוא רק מוקדם. (לקבלת מידע נוסף, ראה: האם הזמנים הגבוהים בתשואה גבוהה ימשיכו?

)

סביבה כלכלית הפדרל רזרב נמצא בנקודה מסובכת, דבר שעזר ליצור. זה לא יכול לשמור על הריבית נמוכה לנצח כי זה היה יוצר בועה גדולה יותר מאשר יש לנו עכשיו. אם זה מעלה את שיעורי, אז זה הבנקאות על המשק מראה התאוששות בר קיימא כך חובות יקרים יותר ניתן לשלם את המשקיעים יכולים למזער את ההפסדים שלהם. כדי לשמר, או אולי לחזור, למדינה שהיתה מבוססת חלקית על הקפיטליזם והשוויון, הפחות משתי הרעות יהיה להעלות את הריבית באיטיות. הבעיה היא שאף נשיא פדרל ריזרב לא רוצה שהמורשת שלהם נגועה בעמידה על ההגה במהלך משבר. אולי יו"ר הפדרל ריזרב, ג'נט ילן, תשים את האינטרסים שלה לטובת האינטרסים שלנו. נכון לעכשיו, ארצות הברית היא על סמים מנקודת מבט פיסקלית. אם זה נשאר על תרופות אלה, גבוה ימשיך, אבל ההשפעות יתחילו ללבוש את תהליך הנסיגה יהיה כואב מאוד. (לקבלת מידע נוסף, ראה: גלובל בונד למכור- off יכול להרוויח תשואות גדולות זה קיץ

.)

כרגע, תשואה גבוהה אג"ח לא מתומחרות כראוי. ו 61% של אלה תשואה גבוהה אג"ח נמצאו במגזר האנרגיה בשנת 2014. אם מחירי הנפט נופלים, התשואות הללו ירקיע שחקים. השאלה היא: האם הנפט ייפול? כדי להבין את התשובה לשאלה זו, אתה צריך להסתכל על היצע בביקוש. כולנו יודעים האספקה ​​היא גבוהה. הביקוש הוא ספוראדי, אבל הסיבה היחידה הנפט חזר לאחור הוא בגלל פעולות הבנק המרכזי ברחבי העולם, אשר מוביל לצמיחה יותר דלק מונעת. מתחת לכל זה, אירופה, יפן וארצות הברית נכנסות למעגל דפלציוני. ככל סין הולך, זה כרגע ספורט הבועה הנדל"ן הגדול ביותר בהיסטוריה. לכן, סין לא צריכה להיחשב למושיע פוטנציאלי לכלכלה העולמית. (לקריאה בנושא, ראה: סיפור מורכב: ההשפעה הגלובלית של מחירי הנפט הנמוכים

.)

מנקודת מבט מקומית, יש לנו משבר סאבפריים אוטומטי מתבשל, משבר חוב התלמיד, בייבי בומרס פורש ב (ירידה בירידה בהוצאות שיקול דעת), חוסר הזדמנויות שכר שכר, דור המילניום כי הוא מהסס להוציא, החוב הממשלתי מצפון $ 18 טריליון $ ואת החוב הפרטי הסיכומים כי הם הרבה יותר גבוה.

כלכלה חזקה מניעה את מחירי הנפט גבוה יותר בשל הביקוש הגובר, אבל זה לא משק חזק. זה שוק המניות חזק, אבל זה סיפור אחר ומתייחס לריבית ממושכת בריבית נמוכה.

אם הנפט זז נמוך יותר, וזה סביר, אז דולר ארה"ב ינוע גבוה יותר. זה יעשה הלוואות יותר קשה לשלם, במיוחד במגזר האנרגיה, עם דגש גדול על תעשיית fracking. זכור כי תעשיית זה גם הוביל הרבה יצירת מקומות עבודה. אם הנפט ינוע מתחת ל -55 דולר לחבית - נקודת הפריצה של רוב הפאקררים - רבות מהעבודות האלה יאבדו, מה שיוביל להפחתת הוצאות הצרכנים.

מה כל זה אומר עבור תשואה גבוהה אג"ח? זה לא יהיה חדשות טובות. שאלה: איך אפשר להרוויח מזה?

סיכון גבוה / גבוה תגמול

יש לציין תחילה כי אלה לא המלצות. הרעיונות הבאים הם מסוכנים וכל רעיונות ההשקעה צריך להיות מחקר נוסף לבד או עם יועץ ההשקעות שלך (כל המספרים הם של יוני 26, 2015). פרושארס> < ביצועים של Markit iBoxx $ נוזל גבוה תשואה גבוהה מדד. סה"כ נכסים: $ 55. 71 מיליון נפח מסחר ממוצע: 63, 001 הוצאות: 0. 95% (גבוה)

ביצועים של שנה אחת: -1. 63%

1 חודש ביצועים: 1. 12%

ProShares אמון - ProShares קצר 20+ שנה האוצר

(TBF

TBFPSh Shrt 20 + Yr22 0% 41%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6

) מטרה: מעקב אחר הביצועים היומיים ההופכים של ברקליס ארה"ב 20 + שנה אג"ח ממשלת ארה"ב. סה"כ נכסים: $ 1. 13 מיליארד נפח מסחר ממוצע: 809, 478 הוצאות: 0. 93%

ביצועים של שנה אחת: -8. 53%

1 חודש ביצועים: 2. 67%

ProShares UltraShort 20+ שנה האוצר

(TBT

TBTPSh UShr 20 + Yr34 27-0 70%

Created with Highstock 4 2

) מטרה: עוקבת פעמיים את הביצועים היומיים ההופכים של מדד אגרות החוב של ברקליס בארה ב ". סה"כ נכסים: $ 3. 44 מיליארד נפח מסחר ממוצע: 3. 4 מיליון הוצאות: 0. 92%

ביצועים של שנה אחת: -17. 36%

ביצועים של חודש אחד: 5 11%

Direxion יומי 20+ Yr Trsy Bear 3X ETF

(TMV

TMVDx Dly 20 + YR Tr18 07:01 04%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6

) מטרה: מסלולים שלוש פעמים את הביצועים ההופכים של NYSE 20 שנה פלוס מדד האג"ח האוצר. סה"כ נכסים: 676 $. 25 מיליון נפח המסחר הממוצע: 696, 658 הוצאות: 0. 93%

1 שנה ביצועים: -28. 37%

ביצועים של חודש אחד: 7. 44%

השורה התחתונה

אם אתה רוצה להשקיע באג"ח אז אולי כדאי לך לשקול השקעה כיתה ואג"ח לטווח קצר. בהתחשב בסביבה הכלכלית הנוכחית, ייתכן שתרצה לשקול מאוד הימנעות תשואה גבוהה אג"ח. אם אתה משקיע בסיכון גבוה, אז אתה יכול להסתכל על כמה מומנטום משחק עם תעודות סל המפורטות לעיל. (לפרטים נוספים, ראה:

למעלה 5 תעודות סל <599>

דן מוסקוביץ 'אינו הבעלים של מניות AAPL, NFLX, SJB, TBF, TBT או TMV.