a:

כל משקיע בודד דורש פרמיה ייחודית בהנחה של סיכון שוק או פרמיית סיכון שוק. משקיעים שמרניים יותר דורשים תשואה גבוהה יחסית כדי לחשוף את קרנות ההשקעה שלהם לסיכון שוק; פחות משקיעים בעלי סיכון סיכון עשויים להיות מוכנים לקבל תשואה נמוכה יותר על אותו סיכון. לאחר מכן, המנפיקים ומוכרים של השקעות ספציפיות צריך להתאים את התשואה המוצעת שלהם כדי לייצר ריבית המשקיע מספיק.

פרמיות סיכון שוק היסטוריים זהים עבור כל המשקיעים, לשעבר לכתוב. עם זאת, הסיכון בשוק אינו זהה עבור כל הנכסים.

מה זה פרמיית הסיכון בשוק?

במינוח הפיננסי, פרמיית הסיכון בשוק מתארת ​​את התשואה הנוספת הנדרשת על ידי המשקיעים כדי לא לבחור בנכסים נטולי סיכון, כגון אג"ח של ממשלת ארה"ב.

תארו לעצמכם משקיע פוטנציאלי שיש לו עוד $ 1, 000 שניתן לשים עבודה. אדם זה יש כמה אפשרויות שונות: הכסף יכול להיות מושאל בריבית; זה יכול להיות ממוקם בחשבון ריבית נושאות ריבית, כגון חשבון חיסכון או תעודת פיקדון (CD); זה יכול לשמש כדי לרכוש כמעט ללא סיכון החוב הממשלתי; זה יכול לשמש כדי לקנות נכס פיזי סחיר יחסית, כגון נדל"ן או זהב; או שניתן להשתמש בו לרכישת ניירות ערך של התאגיד.

- גם אם כל הנכסים הבטיחו את אותה החזרה, המשקיע עדיין לא היה אדיש. הסיבה לכך היא שלכל אחת מהאפשרויות הללו יש סיכונים שונים. אם המשקיע מודאג ביותר בהגנה על האיזון העקרוני של החיסכון שלו, הוא נמשך לכיוון חשבונות הפיקדון או החוב הממשלתי.

מנפיקים ומוכרים של חלופות מסוכנות עדיין רוצה את הכסף של המשקיע, כך שהם להגדיל את שיעור ההחזר המוצע שלהם או ירידה במחירים שלהם. תהליך זה נמשך עד המוכרים יכולים לשכנע את המשקיעים לרכוש את הנכסים שלהם במקום הנכסים ללא סיכון. ההפרש בין שיעור זה לבין שיעור חסרת הסיכון מכונה פרמיית סיכון השוק.

אם אג"ח ממשלתיות וחשבונות פיקדון מציעים ריבית של 2% ומנפיקי מניות מסוימות מציעים 5%, אזי פרמיית הסיכון בשוק היא 3%.

חישוב וממוצע פרמיית הסיכון בשוק

כלכלנים ואנליסטים פיננסיים מקדישים תשומת לב רבה לביטויים השוררים בפרמיית הסיכון בשוק. ישנן מספר שיטות מקובלות לחישוב פרמיה זו עבור מכשירי חוב והון.

הנוסחה הפשוטה לכל תיק נתון היא כדלקמן: תשואה צפויה על תיק השוק = שיעור תשואה ללא סיכון + פרמיית סיכון שוק.

למודל תמחור נכסי ההון (CAPM) יש נוסחה שמתאימה לסיכוני נכסים שונים: תשואה צפויה על נכס ספציפי = שיעור תשואה ללא סיכון + פרמיית סיכון שוק ביתא *.

במודל CAPM, ה- beta תיאורטית מכויל על בסיס כמות הסיכון השיטתי, או הסיכון שאינו ניתן לגילוי, הטמון בנכס.

חשיבות פרמיית הסיכון בשוק

פרמיית הסיכון בשוק משפיעה על המשקיעים ועל מנפיקי הביטחון. אם חברה רוצה לגייס כסף, היא צריכה לדעת את פרמיית הסיכון בשוק כדי לקבוע את עלות ההון. מקבלי ההחלטות שמאזנים את זה מבינים את השוליים הגבוהים יחסית.

המשקיעים מעמידים את פרמיית הסיכון בשוק באמצעות נכונותם לחוסר ודאות אמיץ ולקחת סיכונים. זה מספק פונקציה כלכלית מכריעה על ידי תיאום ההון וגורמים אחרים של הייצור. כמו כן הוא משמש משאל עם על רמת האמון בשווקים הפיננסיים.