מונחים כמו "פשיטת שחר", "גלולה רעילה" ו"דוחה כריש "עשויים להיראות כאילו הם שייכים לסרטי ג'יימס בונד, אבל אין בהם שום דמיוני - הם חלק מהעולם של מיזוגים ורכישות (M & A). הבעלות על מניות בחברה פירושה שאתה בעל חלק, וכפי שאנו רואים יותר ויותר מגזר איחוד רחב, מיזוגים ורכישות הם ההליכים כתוצאה. לכן חשוב לדעת מה פירוש המונחים האלה עבור אחזקותיך.

-> ->

מיזוגים, רכישות השתלטות כבר חלק מהעולם העסקי במשך מאות שנים. בסביבה הכלכלית הדינמית של היום, חברות מתמודדים לעתים קרובות עם החלטות לגבי פעולות אלה - אחרי הכל, התפקיד של ניהול היא למקסם את הערך לבעלי המניות. באמצעות מיזוגים ורכישות, חברה יכולה (לפחות בתיאוריה) לפתח יתרון תחרותי ובסופו של דבר להגדיל את שווי המניות.

ישנן מספר דרכים שבהן שתי חברות או יותר יכול לשלב את המאמצים שלהם. הם יכולים לשתף פעולה בפרויקט, להסכים באופן הדדי לאחד כוחות ולהתמזג, או חברה אחת יכולה לרכוש חברה אחרת, לקחת על עצמה את כל פעילותה, כולל אחזקותיה וחובותיה, ולעתים להחליף את ההנהלה עם נציגיהן. זהו המקרה האחרון של השתלטות לא ידידותית דרמטית כי הוא המקור של הרבה אוצר מילים צבעוניים של M & A.

השתלטות עוינת
זהו ניסיון השתלטות לא ידידותי על ידי חברה או raider כי הוא התנגד מאוד על ידי ההנהלה ואת מועצת המנהלים של חברת היעד. סוגים אלה של השתלטות הם בדרך כלל חדשות רעות, המשפיעות על המורל של העובדים בחברה הממוקדת, אשר יכול במהירות להפוך עוינות נגד החברה הרוכשת. גרגורים כמו, "שמעתם שהם מגרשים כמה עשרות אנשים במחלקה הפיננסית שלנו …" יכול להישמע על ידי מקרר מים. אמנם יש דוגמאות של השתלטות עוינת עובד, הם בדרך כלל קשה יותר לשלוף מאשר מיזוג ידידותי.

Dawn Raid
זוהי פעולה תאגידית נפוצה יותר בבריטניה; אולם הוא התרחש גם בארצות הברית. במהלך הפשיטה על שחר, חברה או משקיע שואפת לקנות החזקה משמעותית בהון העצמי של חברת היעד של ההשתלטות על ידי הוראה ברוקרים לקנות את המניות מיד עם פתיחת שוקי המניות. על ידי קבלת הברוקרים לנהל את רכישת המניות של חברת היעד ("הקורבן"), הרוכש ("הטורף") מסתיר את זהותו ולכן הכוונה שלה.

הרוכש אז בונה נתח משמעותי ביעד שלה במחיר המניה הנוכחי בשוק. כי זה נעשה מוקדם בבוקר, חברת היעד בדרך כלל לא מקבל מידע על רכישות עד שיהיה מאוחר מדי, ואת הרוכש עכשיו יש עניין השליטה. ב U. K, יש כיום הגבלות על נוהג זה.

ליל שבת מיוחד
במוצאי שבת מיוחד הוא ניסיון פתאומי של חברה אחת להשתלט על אחר על ידי הצעת מכרז פומבי. השם נובע מהעובדה שהתמרונים האלה היו נעשים במהלך סופי השבוע. גם זה הוגבל על ידי חוק וויליאמס ב U. S., לפיו רכישות של 5% או יותר של הון עצמי חייב להיות גילה לניירות ערך הנציבות.

->>

השתלטות הן הודיעו כמעט כל יום, אבל הכרזה עליהם לא בהכרח אומר הכל ילך קדימה כמתוכנן. במקרים רבים חברת המטרה אינה רוצה להשתלט עליה. מה זה אומר למשקיעים? הכל! ישנן אסטרטגיות רבות שהניהול יכול להשתמש בהן במהלך פעילות מיזוגים ורכישות, וכמעט כל האסטרטגיות הללו נועדו להשפיע על שווי מניות היעד באופן כלשהו. בואו נסתכל על כמה דרכים פופולריות יותר, כי חברות יכולות להגן על עצמם מפני טורף. אלה הם כל סוגי מה שמכונה "כריש דוחה".

- מצנח הזהב

מצנח הזהב הזהב מדכא השתלטות לא רצויה על ידי מתן הטבות משתלם למנהלים הבכירים הנוכחי, אשר עלול לאבד את עבודתם, אם החברה שלהם השתלטו על ידי חברה אחרת. הטבות שנכתבות בחוזי המנהלים כוללות פריטים כגון אופציות, מענקים, פיצויי פרישה ליברליים וכן הלאה. מצנחים זהב יכול להיות שווה מיליונים של דולרים והוא יכול לעלות לחברה רוכשת הרבה כסף ולכן לשמש הרתיעה חזקה להמשיך עם ההצעה להשתלט שלהם.
גרינמאיל

ספין- off של המונח "סחיטה", גרינלה מתרחשת כאשר גוש גדול של מלאי מוחזק על ידי חברה לא ידידותית או raider, אשר לאחר מכן כוחות החברה היעד לרכישה חוזרת של המניה בפרמיה משמעותית כדי להרוס כל ניסיון השתלטות. זה ידוע גם בשם "בונוס מסע בונוס" או "נשיקה להתראות".
מקרוני הביטחון

זוהי טקטיקה שבה חברת היעד בעיות מספר גדול של אג"ח שמגיעים עם ערבות כי הם יפדו במחיר גבוה יותר אם החברה הוא השתלטו. למה זה נקרא הגנה מקרוני? כי אם חברה בסכנה, מחיר הפדיון של האג"ח מתרחב, כמו מקרוני בסיר! זוהי טקטיקה שימושית מאוד, אבל החברה היעד חייב להיות זהיר זה לא נושא כל כך הרבה חוב זה לא יכול לעשות את תשלומי הריבית.
חברות יעד השתלטות יכול להשתמש גם הזרמת קרנות ממונפות כדי להפוך את עצמם פחות אטרקטיבי לחברה ההצעה.

אנשים גלולה

הנה, ניהול מאיים כי במקרה של השתלטות, צוות הניהול יתפטר באותו זמן בהמוניהם. זה שימושי במיוחד אם הם צוות ניהול טוב; לאבד אותם יכול לפגוע קשות בחברה ולהפוך את המציע לחשוב פעמיים. מצד שני, השתלטות עוינת לעתים קרובות לגרום לכך שהניהול יופעל בכל מקרה, כך שהאפקטיביות של הגנה על כדור הארץ תלויה באמת במצב.
Poison Pill

עם אסטרטגיה זו, חברת המטרה שואפת להפוך את המניה שלה פחות אטרקטיבי לרוכש.ישנם שני סוגים של גלולות רעל. גלולת הרעל של "פליפ-אין" מאפשרת לבעלי מניות קיימים (למעט חברת המכרזים) לקנות עוד מניות בהנחה. סוג זה של גלולת הרעל נכתב בדרך כלל לתוכנית זכויות בעלי המניות של החברה. המטרה של גלולה הרעל flip-in היא לדלל את המניות המוחזקות על ידי המציע ולהפוך את ההשתלטות ההצעה קשה יותר ויקר.
כדור הרעל של "פליפ-אוף" מאפשר לבעלי המניות לרכוש את מניות הרוכש במחיר מוזל במקרה של מיזוג. אם המשקיעים לא ייקחו חלק בגלולת הרעל על ידי רכישת המניות במחיר מוזל, המניות לא יהיו דילול מספיק כדי למנוע השתלטות.

גרסה קיצונית של גלולת הרעל היא "גלולת ההתאבדות" לפיה חברת יעד ההשתלטות עשויה לנקוט פעולה שעשויה להוביל להרס הסופי שלה.

Sandbag

עם טקטיקת sandbag חברת המטרה דוכנים בתקווה כי חברה אחרת, חיובית יותר (כמו "אביר לבן") יעשה ניסיון השתלטות. אם ניהול sandbags זמן רב מדי, עם זאת, הם עשויים להיות מוסחת מן האחריות שלהם על ניהול החברה.
אביר לבן

אביר לבן הוא חברה ("הבחור הטוב") שדורש לבצע הצעה השתלטות ידידותית לחברה היעד כי הוא מול השתלטות עוינת ממפלגה אחרת ("אביר שחור") . האביר הלבן מציע את חברת היעד דרך החוצה עם השתלטות ידידותית.
מסקנה

בפעם הבאה שתקרא מהדורת חדשות שאומרת שהחברה שלך משתמשת בגלולה רעילה כדי להדוף ניסיון השתלטות, עכשיו אתה יודע מה זה אומר. חשוב יותר, אתה יודע שיש לך הזדמנות לרכוש מניות נוספות במחיר זול. M & A יש אוצר מילים שלם משלו, לידי ביטוי באמצעות כמה אסטרטגיות יצירתי למדי המועסקים בתהליך, כגון אלה נגענו לעיל. אני מקווה על ידי קריאת מאמר זה אתה לפחות חכם קצת יותר בעולם wacky של M & A המינוח. על ידי הבנת מה שקורה לאחזקות שלך במהלך השתלטות או ניסיון השתלטות, אתה יכול יום אחד אפילו לחסוך כסף.