עסקי מניות הכרייה היא ייחודית בכך שהיא מבוססת על שימוש בנכסים שלה. מטבע הדברים, הדבר החשוב ביותר עבור משקיע valuing חברות אלה היא לדעת כמה ממה יש לחברה. זה המקום שבו מגיע מחקר היתכנות. במאמר זה, נבחן את בדיקת היתכנות ומה זה בעצם אומר למשקיעים.

מחזור הכרייה
מחזור הכרייה נראה פשוט למדי על הנייר. חברת כרייה דורשת תביעה, עושה בדיקת היתכנות של הפיקדון, חופרת את כל זה ומוכרת אותו בשוק. עם זאת, התהליך בפועל הוא הרבה יותר מסובך, והוא הפגיע ביותר בין בדיקת היתכנות לבין תחילת הכרייה בפועל. מסיבה זו, עיקר הפעילות במניות של חברת כרייה מתרחשת בין מחקרי ההיתכנות לבין תחילת הפעילות - לפחות כך כאשר הפיקדון המדובר הוא משמעותי לפעילותה הכוללת של החברה. מלאי של כרייה מרכזי עם תערובת של ייצור מוקשים ופיקדונות עובר היתכנות יעבור פחות על תוצאות מחקר מאשר כורה קטן ההימורים כמות גדולה של פעולות שלה על הפיקדון.

-> ->

לשבור את בדיקת היתכנות
בסופו של דבר, כל פרויקט כרייה חייב להחזיר את הכסף כי הוא הכניסו לתוך פיתוח זה, בתוספת רווח. בדיקת היתכנות פשוט אומר את חברת הכרייה והמשקיעים שלה אם או לא פיקדון מסוים הולך להיות שווה כרייה מבוסס על מגוון של גורמים. מסיבה זו, ניתן לבחון את בדיקת היתכנות כסוף שלב החיפושים. אם ההפקדה היא ריאלי, חברת הכרייה יכולה להתחיל בפיתוח, או למכור את התביעה לשחקן גדול יותר או לקחת כמה מהלך פעולה אחר כדי להבין את הערך של הפיקדון.

- כמו כל חברה אחרת, חברות הכרייה צריך לשלם עבור מכונות, עבודה ומסים וכו 'עלויות ההון במחקר היתכנות בדרך כלל לכלול את העיצוב שלי (ציוד ותשתיות צריך לקבל את הסלע מעל הקרקע), עיבוד צורך לחלץ את המינרלים מן הסלע, סילוק של tailings, אספקת חשמל ומים, מתקני תמיכה, יועצים, עלויות השיקום וכן הלאה. עלויות ההון מסכמות רבות מהתחומים האחרים של בדיקת היתכנות על ידי הצבת מחיר כולל על חילוץ ההפקדה המינרלית מתחילתה ועד סופה.

אתגרים גיאולוגיים

כרייה היא 50% גיאולוגיה ו -50% סיפור השוק. הניתוח הגיאולוגי במסגרת בדיקת היתכנות מתייחס למורכבות של מבנה עפרות בתוך הפיקדון - אוריינטציה, צורה, רוחב, כל פיתולים, וכו '. המורכבות מוסיפות עלויות לתהליך החילוץ, מה שהופך את הפיקדון לרגיש יותר למחירי שוק מאשר הפקדה עם אתגרים גיאולוגיים פחות.

ככלל, ככל שקרוב יותר לגוף עפרות לכיוון כיוון אנכי, כך סביר יותר ששיעור החילוץ יהיה איטי יותר. פיקדון אופקי רחב רחב ניתן להוציא בעלויות נמוכות בהרבה הרבה יותר מהר מאשר אנכי צר. יתר על כן, כמה מוקשים אנכיים נדחים בגלל תמיכה מבנית משמעותית יש צורך לעשות אותם בטוחים. זה לא בעיה ברוב פיקדונות אופקיים.
שער כרייה

בשל אתגרים גיאולוגיים, הפיקדון לא יכול להיות מועיל כרייה מהירה. זה משפיע ישירות על שיעור הכרייה וכמה שנים ייקח - בהנחה פעולה מלאה - כדי למשוך את כל החומר מתוך האדמה. כאשר ההפקדה היא יחסית קל להגיע, חברה יכולה להגדיל או להאט את הפעילות בתגובה האותות בשוק. כאשר שיעור הכרייה מוגבל על ידי הגיאולוגיה, לחברה יש הרבה פחות גמישות כדי לנצל את העליות במחיר השוק.

דילול
דילול מתייחס סלע כי חייב להיות ממוקש, נלקח משם ומעובד על מנת להגיע אל המינרלים כי החברה רוצה; סלעים נוספים לעבור פירושו יותר עלויות לטון. עבור הפקדות רבות, הסלע שיוצא מתוך הגוף עפרות הוא מרוסק למטה לתוך חול דק לחלץ מינרלים ומתכות יקרות. חברות הכרייה כמובן רוצה חומר כמו כל סלע ככל האפשר, אבל מחירי השוק יחליטו מה רמת הדילול מקובל.

מחירי שוק
כל המוקשים מושפעים משווי השוק של המינרלים שהם מכילים. עם זאת, מחיר השוק משפיע על הפיקדונות שלא נוצל הרבה יותר מכרות כבר ההפעלה. עלייה של כמה דולרים לאונקיה עבור סחורה יכולה להפוך פיקדון יקר וקשה לפרויקט רווחי. מסיבה זו, בדיקת היתכנות גם בוחנת את מחיר השוק של החומרים שיוכנסו ומה הם עשויים להיות בזמן הייצור. אפילו בנסיבות השוק הטובות ביותר, תזרים המזומנים על מכרה בדרך כלל נראה כמו סימן ביקורת, עם השנים הראשונות פועל שלילי כמו התשתית נבנית, והשנים האחרונות מראה תזרים מזומנים הולך וגובר כמו הכרייה מקבל קל ומיוצר מינרלים נמכרים בשוק.

מחקר היתכנות וכריית משקיעים

בדיקת היתכנות היא תמונת מצב של כלכלת הזמן. כמו מחיר של מתכות ומינרלים משתנה לאורך זמן, כך גם היתכנות של הפיקדון. אם בדיקת היתכנות טובה, החברה לוקחת את המכרה לשלב הבא, בין אם זה תחילת הפעילות, שותפות עם חברה אחרת או מכירה. לכל אחת מהפעולות הללו תהיה השפעה שונה על המניה, אך רובן יהיו חיוביות. לעומת זאת, היתכנות שלילית כמעט תמיד לפגוע במלאי, אם כי ההשפעה השלילית יהיה בפרופורציה עד כמה חשוב ההפקדה היא לחברה הכוללת. אם זה אחד 50 או 100 תביעות ההפעלה מוקשים, אז זה אולי אפילו לא שם לב. אם זה אחד משלושה או אפילו היחיד, אז לצפות התגובה בשוק להיות חמור.
השורה התחתונה

כמשקיע כרייה, חשוב לזכור כי בדיקת היתכנות אינה חסינת כדורים.ישנם מקרים רבים של החברה לזלזל עלויות ההון, overestimating בכיתה עפרות botching את כל התהליך. מחקר היתכנות הוא פיסת מידע חשובה בהערכת מלאי כרייה, אך יש כאלה שחשובים באותה מידה, כולל נתוני הכרייה והמאזן של החברה.