תורת תיק מודרנית ומימון התנהגותי מייצגים בתי ספר שונים של המחשבה המנסים להסביר את התנהגות המשקיע. אולי הדרך הקלה ביותר לחשוב על הטיעונים שלהם ואת עמדותיהם היא לחשוב על תורת תיק מודרני כמו איך השווקים הפיננסיים יעבוד בעולם האידיאלי, וכן מימון התנהגותי כמו איך השווקים הפיננסיים לעבוד בעולם האמיתי. הבנה מוצקה של תיאוריה ומציאות יכולה לעזור לך לקבל החלטות השקעה טובות יותר.

-> ->

תורת הפורטפוליו המודרנית
תורת הפורטפוליו המודרנית היא הבסיס לחלק ניכר מהחוכמה המקובלת שעומדת בבסיס קבלת ההחלטות. נקודות הליבה של תורת הפורטפוליו המודרנית נלכדו בתחילת שנות השישים על ידי השערת השוק היעילה שהוצגה על ידי יוג'ין פמה מאוניברסיטת שיקגו. על פי התיאוריה של Fama, השווקים הפיננסיים הם יעילים, המשקיעים לקבל החלטות רציונליות, המשתתפים בשוק הם מתוחכמים, הודיע ​​לפעול רק על מידע זמין. מאחר שלכל אחד יש גישה זהה למידע זה, כל ניירות הערך מתומחרות כראוי בכל זמן נתון. אם השווקים הם יעיל הנוכחי, זה אומר כי המחירים תמיד משקפים את כל המידע, ולכן אין דרך תוכל אי פעם לקנות מלאי במחיר מציאה.

קטעים אחרים של חוכמה קונבנציונלית כוללים את התיאוריה כי שוק המניות יחזור בממוצע של 8% בשנה (אשר יביא את הערך של תיק השקעות להכפיל כל תשע שנים), וכי המטרה האולטימטיבית של השקעה היא לנצח מדד מדד סטטית. בתיאוריה, הכל נשמע טוב. המציאות יכולה להיות קצת שונה.

הזן את ההתנהגות האוצר
למרות תיאוריות נחמד, מסודר, המניות לעתים קרובות סחר במחירים לא מוצדקים, המשקיעים לקבל החלטות רציונליות, ואתה תהיה קשה למצוא את מי הבעלים של תיק "ממוצע" touted הרבה לייצר 8 לחזור בכל שנה כמו שעון. אז, מה כל זה אומר לך? משמעות הדבר היא כי רגש ופסיכולוגיה לשחק תפקיד כאשר המשקיעים לקבל החלטות, לפעמים גורם להם להתנהג בדרכים בלתי צפויות או לא רציונלי. זה לא אומר שלתיאוריות אין ערך, שכן המושגים שלהן עובדות - לפעמים.

אולי הדרך הטובה ביותר לשקול את ההבדלים בין המימון התיאורטי לבין ההתנהגות היא לראות את התיאוריה כמסגרת לפתח ממנה את ההבנה של הנושאים הנדונים ולהציג את ההיבטים ההתנהגותיים כ תזכורת כי תיאוריות לא תמיד מסתדרים כצפוי.לפיכך, בעל רקע טוב בשתי הפרספקטיבות יכול לעזור לך לקבל החלטות השקעה טובות יותר. השוואת וניגודיות של כמה נושאים מרכזיים יעזור להגדיר את הבמה.

יעילות שוק

הרעיון כי השווקים הפיננסיים יעילים הוא אחד מעקרונות הליבה של תיאוריית התיק המודרני. תפיסה זו, הדוגלת בהיפותזת השוק היעילה, מציעה כי בכל זמן נתון המחירים משקפים במלואם את כל המידע הזמין על מלאי ו / או שוק מסוים. מאז כל המשתתפים בשוק הם שותפים לאותו מידע, אף אחד לא יהיה יתרון לניבוי תשואה על מחיר המניה, כי לאף אחד אין גישה למידע לא זמין כבר לכולם. במחירי השווקים היעילים הופכים בלתי צפויים, ולכן דפוס ההשקעה לא ניתן להבחין, לגמרי שולל כל גישה מתוכננת להשקיע. מצד שני, מחקרים במימון התנהגותי, אשר בוחנים את ההשפעות של הפסיכולוגיה המשקיעים על מחירי המניות, לחשוף כמה דפוסי צפוי בשוק המניות.
הפצת ידע

בתיאוריה, כל המידע מופץ באופן שווה. במציאות, אם זה היה נכון, מסחר פנים לא היה מתרחש. הפשיטות רגל הפתעה לא יקרה. חוק Sarbanes-Oxley של 2002, שנועדה להזיז את השווקים לרמות יעילות גבוהות יותר, משום שלא הייתה נחוצה גישה למידע עבור צדדים מסוימים. ובואו לא נשכח כי העדפה אישית ויכולת אישית גם לשחק תפקידים. אם אתה בוחר לא לעסוק בסוג של מחקר שנערך על ידי האנליסטים מניות וול סטריט, אולי בגלל שיש לך עבודה או חיי משפחה ואין להם את הזמן או את הכישורים, הידע שלך בהחלט יהיה overpassed על ידי אחרים בשוק אשר משלמים לבלות כל יום במחקר ניירות ערך. ברור שיש ניתוק בין תיאוריה למציאות.
החלטות השקעה רציונלית

באופן תיאורטי, כל המשקיעים מקבלים החלטות השקעה רציונליות. כמובן, אם כולם היו רציונליים לא היו שום השערות, לא בועות ולא התלהבות לא רציונלית. באופן דומה, אף אחד לא היה קונה ניירות ערך כאשר המחיר היה גבוה ולאחר מכן פאניקה למכור כאשר המחיר יורד. תיאוריה הצידה, כולנו יודעים כי ספקולציות מתרחש וכי בועות לפתח פופ. יתר על כן, עשרות שנים של מחקר מארגונים כגון Dalbar, עם ניתוח כמותי של המחקר התנהגות המשקיע, להראות כי התנהגות רציונלית משחקת תפקיד גדול ועלות המשקיעים ביוקר.
השורה התחתונה

אמנם חשוב ללמוד את התיאוריות של יעילות ולסקור את המחקרים האמפיריים המספקים אמינות להם, למעשה השווקים מלאים של חוסר יעילות. סיבה אחת לחוסר היעילות היא שלכל משקיע יש סגנון השקעה ייחודי ודרכו להערכת השקעה. ניתן להשתמש באסטרטגיות טכניות בעוד שאחרים מסתמכים על יסודות, ועדיין אחרים עשויים להשתמש באמצעות לוח קליעה למטרה. גורמים רבים אחרים משפיעים על מחיר ההשקעות, החל מקשר רגשי, שמועות ומחיר הביטחון לאספקה ​​ולהיצע הישנים.ברור, לא כל המשתתפים בשוק הם מתוחכמים, הודיע ​​ולפעול רק על מידע זמין. אבל להבין מה המומחים מצפים -
ו איך המשתתפים בשוק אחרים עשויים לפעול - יעזור לך לקבל החלטות השקעה טובות עבור התיק שלך להכין אותך לתגובה של השוק כאשר אחרים מקבלים את החלטותיהם. לדעת כי השווקים תיפול מסיבות בלתי צפויות ולעלות פתאום בתגובה לפעילות חריגה יכול להכין אותך לרכוב את התנודתיות מבלי לעשות עסקאות אתה תחרט מאוחר יותר. ההבנה כי מחירי המניות יכולים לנוע עם "עדר" כמו המשקיעים קונה התנהגות דוחף מחירים לרמות בלתי ניתנות להשגה יכול לעצור אותך לקנות את מניות הטכנולוגיה במחיר מופקע. באופן דומה, אתה יכול למנוע השלכת מלאי עודף אבל עדיין יקר כאשר המשקיעים למהר עבור היציאות.

חינוך יכול להיות מועמד לעבודה עבור תיק ההשקעות שלך בצורה הגיונית, אך בעיניים פקוחות במידה רבה של גורמים לא הגיוניים המשפיעים לא רק על פעולות המשקיעים, אלא גם על מחירי הביטחון. על ידי תשומת לב, ללמוד את התיאוריות, להבין את המציאות וליישם את הלקחים, אתה יכול לעשות את רוב גופי הידע המקיפים הן תיאוריה פיננסית מסורתית ומימון התנהגותי.