תעודות סל (ETF) תוארו פעם כילדים החדשים בבלוק ההשקעות, אך כיום הם נותנים לקרנות נאמנות מסורתיות לרוץ על כספם. הן תעודות סל והן קרנות נאמנות הן אפשרויות קיימא למשקיעים. עם זאת, עם קרנות נאמנות רבות תעודות סל זמין בשוק, חשוב למשקיעים להכיר את ההבדלים בין המוצרים כדי להבטיח שהם עושים החלטות ההשקעה המתאימה. בדיון בקרן הנאמנות מול ה- ETF, המשקיעים חייבים לשקול את התכונות הדומות המשותפות, כמו גם את ההבדלים בין השניים כאשר מחליטים באיזה שימוש. המשך לקרוא כדי לברר פרטים נוספים.

-> ->

מבנה משפטי של קרנות

הן קרנות נאמנות ותעודות סל יכולים להשתנות מבחינת המבנה המשפטי שלהם. קרנות נאמנות ניתן בדרך כלל להיות שבור למטה לשני סוגים.

• קרנות פתוחות

  קרנות אלה שולטים בשוק קרנות הנאמנות במונחים של נפח ונכסים תחת ניהול. עם קרנות פתוחות, רכישות ומכירות של מניות הקרן מתקיימים ישירות בין המשקיעים לבין חברת הקרנות.

  אין הגבלה על מספר המניות שהקרן יכולה להוציא; כמו משקיעים נוספים לקנות בקרן, מניות נוספות מונפקות. התקנות הפדראליות מחייבות תהליך הערכה יומי, הנקרא סימון לשוק, אשר לאחר מכן מתאים את מחיר הקרן למניה כך שישקף את השינויים בערך התיק (הנכס). שווי מניות הפרט אינו מושפע ממספר המניות הקיימות.

• קרנות סגורות

  קרנות אלו מנפיקות רק מספר מסוים של מניות ואינן מנפיקות מניות חדשות, ככל שהביקוש למשקיעים גדל. המחירים אינם נקבעים לפי שווי הנכסים נטו (NAV) של הקרן, אלא מונעים על ידי ביקוש המשקיעים. רכישת מניות נעשית לעיתים קרובות בפרמיה או בהנחה ל - NAV.

מחפש להשקיע בתעודות סל או קרנות נאמנות? לראות איזה ברוקר מקוון מציע את הטוב ביותר ETF וקרן קרנות נאמנות כאן.

מבנה משפטי של תעודות סל

ETF יהיה אחד משלושת המבנים:

• קרן המטבע הפתוח קרן נאמנות

  קרן זו רשומה על פי חוק השקעות חברת ה- SEC של 1940, לפיו הדיבידנדים הם אשר נפרעו מחדש ביום קבלתם ושולמו לבעלי המניות במזומן מדי רבעון. ניירות ערך מותרים וניתן להשתמש בנגזרים בקרן.

• יחידת המסחר של Exchange Exchange (UIT)

  UITs הנסחרות בבורסה נשלטות גם על ידי חוק השקעות החברה של 1940, אך חייבים לנסות לשכפל באופן מלא את המדדים הספציפיים שלהם, להגביל את ההשקעות בגיליון אחד ל -25% או בניכוי, וקביעת מגבלות ניפוח נוספות לקרנות מגוונות ולא מגוונות. UITs לא משקיע באופן אוטומטי דיבידנדים, אלא משלמים דיבידנדים במזומן מדי רבעון. כמה דוגמאות של מבנה זה כוללים QQQQ ו DOWONDS DOW (DIA).

• קרן נאמנות נסחרת בבורסה

  סוג זה של תעודות סל יש דמיון חזק לקרן סגורה, אך בניגוד לקרנות סל ולקרנות נאמנות סגורות, משקיע מחזיק במניות הבסיס בחברות שהקרן השקיעה בהן , לרבות זכויות ההצבעה הקשורות בהיות בעל מניות. הרכב הקרן אינו משתנה; דיבידנדים אינם מושקעים מחדש אלא משולמים ישירות לבעלי המניות. המשקיעים חייבים לסחור במגרשים של 100 מניות. תקבולים של החזקות החברה (HOLDRs) הם דוגמה אחת לסוג זה של תעודות הסל.

המסחר תהליך

ETFs מציעים גמישות רבה יותר מאשר קרנות נאמנות כאשר מדובר במסחר. הרכישות והמכירות מתבצעות ישירות בין המשקיעים לקרן. מחיר הקרן אינו נקבע עד סוף יום העסקים, כאשר נקבע שווי הנכסים נטו (NAV). קרן סל, לעומת זאת, נוצרת או מומשת במגרשים גדולים על ידי משקיעים מוסדיים וסחר המניות לאורך כל היום בין משקיעים כמו מניות.

כמו המניה, תעודות סל ניתן למכור קצר. הוראות אלה חשובות לסוחרים ולספקולנטים, אך עניין מועט למשקיעים ארוכי טווח. אולם, מכיוון שמחירי תעודות הסל מתומחרות על ידי השוק באופן שוטף, קיים פוטנציאל למסחר במחיר שאינו ה - NAV האמיתי, אשר עשוי להציג את ההזדמנות ל - ארביטראז '.

הוצאות

בשל האופי הפסיבי של אסטרטגיות צמודות, ההוצאות הפנימיות של רוב תעודות הסל נמוכות משמעותית מאלו של קרנות נאמנות רבות. מבין יותר מ -1, 900 תעודות סל זמינות, יחסי ההוצאות נעו בין כ. 10% עד 1. 25%. לשם השוואה, דמי הקרן הנמוכה ביותר נעים. 01% ליותר מ 10% לשנה עבור קרנות אחרות.

הוצאה נוספת שיש להתייחס אליה היא עלות רכישת המוצר, אם בכלל. קרנות נאמנות לעיתים קרובות ניתן לרכוש ב NAV, או להפשיט את כל העומס, אבל רבים (הם נמכרים לעתים קרובות על ידי מתווך) יש עמלות ועומסים הקשורים בהם, שחלקם לרוץ גבוה ככל 8%. רכישות ETF ללא עומס מתווך.

בשני המקרים, עלויות עסקה נוספות מוערכות בדרך כלל, אך התמחור יהיה תלוי במידה רבה בגודל החשבון שלך, בגודל הרכישה ובתזמון התמחור המשויך לכל חברת ברוקרים. לקוחות של יועצים המחזיקים בחשבונות מוסדיים עבור לקוחותיהם נוטים ליהנות מעלויות מסחר נמוכות יותר, לעתים קרובות עד ל -9 דולר. 95 לכל ETF לרכוש או 20 $ עבור קרנות נאמנות. שיקולי עלות נוספים צריכים להינתן אם אתה מתכוון להשתמש במחירי עלות דולר כדי לקנות לקרנות או תעודות סל, כי המסחר התכופות של תעודות הסל יכול להגדיל באופן משמעותי את העמלות, מקזז את היתרונות הנובעים עמלות נמוכות יותר.

יתרונות המס והחסרונות

ETFs מציעים יתרונות מס למשקיעים. בתיקים מנוהלים באופן פסיבי, תעודות סל (ומדדי קרנות) נוטות לממש פחות רווחי הון מאשר קרנות נאמנות המנוהלות באופן פעיל. תעודות סל הן יותר מס יעיל מאשר קרנות נאמנות בגלל הדרך שבה הם נוצרו ופדה. לדוגמה, נניח שמשקיע גוזר 50,000 $ מהקרן המסורתית של Standard & Poor's 500 (S & P 500).כדי לשלם את זה למשקיע, הקרן חייבת למכור $ 50, 000 בשווי של המניה. אם מניות מוערך נמכרים כדי לשחרר את הכסף עבור המשקיע, אז הקרן לוכדת כי רווח הון, אשר מופץ לבעלי המניות לפני סוף השנה. כתוצאה מכך, בעלי המניות משלמים את המסים על המחזור בקרן. אם בעל מניות כלשהו מבקש לפדות 50 אלף דולר, ה- ETF אינו מוכר כל מניות בתיק. במקום זאת היא מציעה לבעלי המניות "פדיונות בעין", המגבילים את האפשרות לשלם את רווחי ההון.

נזילות

הנזילות נמדדת בדרך כלל לפי נפח המסחר היומי, המתבטא בדרך כלל במספר המניות הנסחרות ביום. ניירות ערך סחירים אינם נזילים ויש להם מרווחים ותנודות גבוהים יותר. כאשר יש עניין קטן נפח המסחר נמוך, את התפשטות מגדילה, גורם לקונה לשלם פרמיה מחיר לאלץ את המוכר במחיר הנחה על מנת לקבל את הביטחון נמכר. תעודות סל, על פי רוב, הן חסינות מפני זה. נזילות ה - ETF אינה קשורה לנפח המסחר היומי, אלא לנזילות של המניות הכלולות במדד.

מדדים מבוססי מדד בעלי נכסים משמעותיים ונפח המסחר הינם בעלי נזילות. עבור קטגוריות ETF צרות, או אפילו מוצרים ספציפיים למדינה שיש להם כמויות קטנות יחסית של נכסים ונסחרים בצורה קלה, נזילות ETF עלולה להתייבש בתנאי שוק קשים, לכן ייתכן שתרצה להתרחק מתעודות סל המתחקות אחר שווקים סחירים או שיש להן מאוד ניירות ערך מעטים או שווי שוק קטן במדד בהתאמה.

ETF Survivability

שיקול לפני השקעה בתעודות סל הוא פוטנציאל כי חברות הקרן ילך לפרוץ. כמו ספקי מוצרים נוספים להיכנס לשוק, הבריאות הפיננסית ואריכות ימים של חברות חסות יהיה לשחק תפקיד גדול יותר. המשקיעים לא צריכים להשקיע בתעודות סל של חברה שעשויה להיעלם, ובכך לאלץ חיסול לא מתוכנן של הקרנות. התוצאות עבור משקיעים המחזיקים כספים כאלה בחשבונות החייבים שלהם יכול להיות אירוע מס לא רצוי. למרבה הצער, זה כמעט בלתי אפשרי לאמוד את הכדאיות הפיננסית של חברת ETF ההפעלה, כמו רבים הם בבעלות פרטית. ככזה, אתה צריך להגביל את השקעות ETF שלך לספקים מבוססת היטב או דומיננטים בשוק כדי לשחק בטוח.

השורה התחתונה

כאשר המוצרים מתגלגלים, המשקיעים נוטים ליהנות מחופשות מוגברות ושינויים טובים יותר של תחרות מוצרים ומחירים בין הספקים. חשוב לציין את ההבדלים בין תעודות הסל לבין קרנות הנאמנות, וכיצד ההבדלים הללו עשויים להשפיע על השורה התחתונה ועל תהליכי ההשקעה.