כללי האמון המיוחל עבור יועצים פיננסיים העוסקים בכסף פרישה של הלקוח יש סוף סוף שוחרר. נראה כי מחלקת העבודה (DOL) הקשיבה למשוב בתעשייה, והגרסה הסופית של הכללים התרככה לא מעט מגרסאות ראשוניות. הנה מבט על איך הכללים נראים, ההשפעה הפוטנציאלית ומה צפוי לעקוב.

ביצוע ותזמון

- 9 ->

הגרסה הסופית של כל ההיבטים של תקן הנאמנות החדש יהיה בתוקף ב 1 ינואר 2018. שר העבודה תומאס פרז ציין כי הכללים החדשים ייושמו בשלבים החל באפריל 2017. זה היה התארך מן הטיוטה הקודמת כי מוגדר שמונה חודשים חלון ליישם את הכללים החדשים. (לפרטים נוספים, ראה: מהי מדיניות נאמנות של DOL אמצעי יועצים .)

BICE

תכונה אחת של הכללים החדשים היא הופעתו של פטור מחוזה פטור מחובבי עניין או BICE. זהו מסמך גילוי כי על היועץ לספק ללקוחות המאפשר ליועצים להציע מוצרים או אסטרטגיות שעלולים להיות בעלי ניגודי אינטרסים, וייתכן שלא ייחשבו כאינטרסים של הלקוח. את הכללים הסופי כפי שהונפקו יש כמה הבדלים בחוזה BICE ממה שרבים חשבו שהם ייראו.

• הכללים הסופיים כוללים סעיף סף המכסה השקעות שבוצעו לפני "מועד התחולה" של החוזה. השקעות וייעוץ שנעשו לאחר מועד זה יחולו על הוראות BICE. למעשה, יש גילוי מינימלי הנדרש עבור לקוחות קיימים. הם יכולים להסכים על ידי "הסכמה שלילית" ללא חתימה נדרש. גילוי להם יכול להיעשות על ידי מכתב או דוא"ל והוא יכול להיות קבור ניירת אחרים. במקרים רבים נראה כי לקוחות אלה עשויים שלא לקבל הרבה בדרך של המידע שהיה במקור נועד. (לקריאה הקשורה, ראה: כיצד יועצים יכולים לתכנן עבור שינויים באמון הנאמנות. )
• הגרסה הסופית הרחיבה את הנכסים ואת אפשרויות ההשקעה שניתן לכלול בחוזה BICE כדי לכלול את כל מגוון המוצרים או שירותים שיוצעו ללקוח. DOL מציין באתר שלהם כי הכוונה שלהם היה להיות בטוח כי אפשרויות המשקיע לא היו מוגבלים. זה היה גם סביר בתגובה למשוב בתעשייה על רשימה מוגבלת של נכסים שיכול להיות מומלץ עבור חשבונות פרישה. הכוונה של DOL היתה להנחות את היועצים רחוק מלהמליץ ​​על חלופות מסוימות ועל מוצרים בסיכון גבוה ב- IRAs ובחשבונות פרישה אחרים.
• העיתוי של חוזה BICE השתנה. ההצעה המקורית קראה לחוזי BICE להיחתם בפגישה הראשונית עם הלקוח.כעת ניתן לחתום עליהם בחתימה במועד מאוחר יותר בתהליך, כגון כאשר הלקוח מסמן את הניירת לפתיחת החשבון (ים) שבו תבוצע העסקה הכרוכה בנכסים המחייבים את הגילוי.
• טיוטת הדוח קראה לגילוי של ההוצאות החזויות, האחד וחמישה השנים עבור המוצרים הכלולים בגילוי. הגרסה הסופית מבטלת את התחזיות הללו וכן את הדרישה לגילוי שנתי של הוצאות אלה. (לפרטים נוספים, ראה: כלל הנאמנות: כיצד ולמה למיקור חוץ הסיכון שלך .)
• האיסור על המלצה על מוצרים קנייניים של המעסיק של היועץ הכלולים בטיוטה לגרסה של הכללים הוסרו. החשיבה נראה DOL לא רוצה לאסור את המכירה של מוצרים אלה אם הם הפתרון הטוב ביותר עבור הלקוח. הגרסה הסופית של הכללים מספקת הדרכה ספציפית לגבי האופן שבו היועצים יכולים לספק את הסטנדרט הטוב ביותר של עניין שבו מוצרים קנייניים מודאגים.
• הכללים הסופיים כוללים שפה ב- BICE המאפשרים את המלצת הביטוח ומוצרי קצבה וכוללים הוראות גילוי המשקפות את אופן מכירת המוצרים. גרסת טיוטה לשים ביטוח חיים חיים מוצרים הכנסה בעמדת נחיתות כי היתרונות של מוצרים אלה אינם מובנים בקלות על ידי כמה לקוחות.
• נראה כי קצבאות צמודות לא יהיו פטורות יותר מכללי הנאמנות כפי שנחשבו בעבר. יועצים המעוניינים למכור מוצרים אלה יצטרכו לעמוד בדרישות BICE כמו עם קצבאות משתנות ומוצרים אחרים של הכנסה לכל החיים. המכירות של מוצרי קצבה הצמודים עלו בכ -13% בשנת 2015. מעבר לעמלות, סוכני הביטוח זוכים לעיתים קרובות בפרנקים כגון חופשות והטבות לא פיננסיות אחרות. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד כלל הנאמנות ישפיע על קצבאות )
• ייעוץ המסופק על נותני החסות של תוכניות קטנות 401 (k) יהיה מכוסה כעת על ידי הוראות BICE.
• עצות לתוכניות גדולות יותר של ERISA והמשתתפים בתוכניות אלה אינם נכללים כעת בהוראות BICE.
• הגרסה הסופית הוסיפה הפרשה לאישורי דמי רמה. זה עוסק באופן ספציפי עם המלצות כי הלקוח לגלגל את האיזון 401 (k) שלהם לחשבון IRA תחת הסדר רמת שכר. ה- BICE יצטרך לתעד מדוע גלגול זה הוא לטובת הלקוח. זה יחול גם במקרה שבו הלקוח יועבר מסדר עמלה להסדר דמי גובה.

תכונות אחרות

• הגרסה הסופית חזרה מן הדרישה כי עלות נמוכה ואפשרויות בעלות נמוכה של שירות ושירות הם המנדט בגירסת הטיוטה. הם הבהירו כי היועץ אינו מחויב להמליץ ​​על אפשרות העמלה הנמוכה ביותר אם מוצר או שירות אחר עדיף על הלקוח.
• גרסאות הטיוטה הראשונית ביטל למעשה עמלות. הגרסה הסופית נסוגה מעמדה זו ומספקת דוגמאות למדיניות ונהלים שיתאימו לעמלות אשר יספקו את הדרישות.DOL גם מציין כי העברת לקוח למודל מבוסס דמי אם זה לא האינטרס שלהם תהווה עסקה אסורה ללא פטור. (לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד SEC ו- DOL נאמנות תקנים יכול להיות שונה .)

בדוק את דף זה באתר של DOL כדי לראות טוב יותר את ההוראות הסופיות של BICE ועוד היבטים של הכללים הסופיים בנקודת כדור ותבנית תרשים.

מה הלאה?

הנקודות שהודגשו לעיל הן תצפיות יום ראשון משחרורו של DOL ומאמצעי תקשורת אחרים. יהיו ללא ספק כמה נקודות הדורשות הבהרה. חברות ברוקראז 'ויועצי השקעות רשומים (RIA) יצטרכו למיין באמצעות הגרסה הסופית כדי לקבוע מה הם צריכים לעשות במונחים של תאימות ולבצע שינויים במודלים העסקיים שלהם.

מעבר לכך, ניתן להעלות על הדעת אתגרים משפטיים לכללים של חברות תיווך פרטיות ו / או קבוצות תעשייה. לקוחות של מתווכים ונציגים רשומים עשויים ליצור קשר עם היועצים שלהם כדי ליידע אותם על שינויים ביחסים שלהם הנובעים הכללים החדשים. שמעתי סיפורים על זה כבר קורה בכמה מקרים.

השורה התחתונה

הגרסה הסופית של כללי הנאמנות של DOL הושפעה קצת מכמה מהטיוטות הקודמות המבוססות על תשומות בתעשייה. עם זאת, כללים חדשים אלה מבטיחים שתהיה להם השפעה עמוקה על הדרך שבה יועצים פיננסיים משרתים את לקוחותיהם ועל תעשיית הייעוץ הפיננסי בכללה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: DOL Bidociary Rule: RIAs ראה השפעה שלילית .)