נתוני התעשייה מראים כי לירידות בטווח הקצר במחירי הנפט אין השפעה שלילית מהותית על רווחי ענף הובלת הנפט הקנדי. הנפט מועבר בעיקר על ידי הרכבת והצינור, וירידה במחירי הנפט נוטה להיות מעורב, ולעתים קרובות מושתק, השפעה על שני מפעלים אלה. במקרה של חברות רכבת, למשל, לירידה במחירי הנפט יש השפעה חיובית על רווחיהן, גם אם ירידה זו באה בעקבות ירידה בהיקף הנפט המועבר. לעומת זאת, רווחי ענף הצינור מצומצמים על ידי ירידה במחירי הנפט, אך גודל הירידה ברווחים הוא שולי בטווח הקצר. כמו כן, לירידה בנפח הנפט המועבר על ידי חברות צנרת יש השפעה מזערית על רווחיהן בטווח הקצר. עם זאת, מחירי נפט נמוכים מתמשכים ונפח נמוך של נפט מועבר יכולים להפחית באופן משמעותי את ההכנסות שחברות הצינור מקבלות באמצעות הובלת נפט לאורך זמן.

-> ->

סקירה כללית על תעבורת הנפט

בקנדה, נפט מועבר באמצעות רכבת, צנרת, וכן על ספינות ימיות (מיכליות וארגזים), אך חלק הארי של הנפט המיוצר בקנדה מועבר דרך צנרת. על פי נתוני אגודת צינור האנרגיה הקנדית (CEPA), למעלה מ -90% מהנפט המופק על ידי המערב קנדה בשנת 2013 הועבר באמצעות צינור, בעוד נתוני איגוד יצרני הנפט הקנדיים (CAAP) מראים כי קרוב ל -8% הנפט המיוצר על ידי מערב קנדה מועבר ברכבת. עיקר הנפט המופק בקנדה כיום הוא ובכך מועבר על ידי צינור או רכבת.

הצמיחה המהירה של תעשיית חולות הנפט הקנדיים עשויה לשנות את שיעור הנפט המועבר ברכבת, יחסית לזו שהובלה בצנרת. על פי נתוני ה - CAAP, היקף הייצור הכולל של נפט במערב קנדה צפוי לגדול מ - 3. 24 מיליון חביות ליום ב - 2013 לכ - 35 מיליון חביות ביום עד 2030. תשתית התשתית הקיימת ורשתות הרכבת מתרחבות בו זמנית עם הצמיחה של ייצור חולות הנפט. באזורים מסוימים, הצמיחה בייצור חולות הנפט יש outpaced את הפיתוח של קיבולת צינור, וכתוצאה מכך צווארי בקבוק. כדי למלא חלק מהפערים בקיבולת הצינור, הספקים נקטו בשימוש ברכבות, וכתוצאה מכך רכבות רכשו נתח שוק בענף הובלת הנפט.

פידר sponser סגור להוביל לרווחים גבוהים יותר עבור תעשיית הרכבת הקנדית, אשר נשלט על ידי שתי חברות - קנדה פסיפיק הרכבת מוגבלת (CP.

CP. הרכבת הטוקאנדית פסיפיק בע"מ. 00-0. 30%

Created with Highstock 4. 2. 6

) והרכבת הלאומית הקנדית מוגבלת (CNR CNR טוקאנדיאן National Co102 15% 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ). על פי משרד הקנדה של עבודות ציבור ושירותים ממשלתיים, רכבת קנדי ​​פסיפיק מוגבלת (CP CP טוקאנדיאן פסיפיק רכבת בע"מ 20% 30% 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ואת הרכבת הלאומית הקנדית מוגבלת (CNR כדי CNR.Tocanadian National רכבת Co102 15% 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) חשבון עבור קרוב ל 90 אחוז מכלל הרכבת הקנדית הכנסות בתעשייה. ירידה במחיר הנפט עשויה להשפיע באופן חיובי על הרווחיות של הרכבת הלאומית הקנדית מוגבלת (CNR CNR) הרכבת הטוקאנדית הלאומית CO102 15% 28% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), במיוחד בגלל ירידה במחיר הנפט להפחית את העלויות שלהם במידה רבה יותר מאשר הם להפחית את ההכנסות שלהם. בדו "ח השנתי של החברה לשנת 2013 עולה כי ההכנסות מהובלה של נפט גולמי ועיבוי היוו רק 4. 4% מסך ההכנסות של החברה (ראה איור 1). לפיכך, לשינויים בהיקף הנפט המועבר ברכבת צפויה להיות השפעה שלילית קטנה על הכנסות החברה. לעומת זאת, העלות השנתית של הדלק המשמש בתפקוד השוטף של החברה הינה כ 15% - מההכנסות של החברה. לכן, ככל שמחירי הנפט יורדים, החברה מקצרת חיסכון משמעותי בעלויות. לכן, אם הירידה בהיקף הנפט מועברת על ידי החברה הוא זירז על ידי ירידה במחיר הנפט, ולאחר מכן את החיסכון בעלויות של הירידה במחירי הנפט עשוי להכריע את ההכנסות לאיבוד מהירידות בהיקף הנפט מועבר. אותו הדבר עבור קנדי ​​פסיפיק רכבת מוגבלת (CP

CP טוקאנדיאן פסיפיק רכבת בע"מ 20 0. 30-0 <309> נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) - לירידה במחיר הנפט השפעה חיובית נטו על רווחיותו. מתוך 6 $ ארה"ב. 1 ב הכנסות שנרשמו על ידי קנדי ​​פסיפיק רכבת מוגבלת בשנת 2013, כ 6 אחוזים הגיעו הסעה של נפט גולמי, על פי הדו"ח השנתי של החברה 2013 (ראה איור 2). לכן, מכיוון שחלק ההכנסות שלה הנגזרות מתחבורה בנפט הוא קטן, ירידה בהיקף הנפט המועבר לא צפויה להשפיע על רווחיות החברה. בשנת 2013, עלות הדלק עבור רכבת פסיפיק הקנדי (CP

) הסתכם בכ 16 מהכנסות החברה. לכן, ירידה במחיר הנפט למעשה תוצאות חיסכון בעלויות גדולות עבור קנדה פסיפיק הרכבת מוגבלת. כתוצאה מכך, כאשר הן מחיר הנפט והן היקפי הנפט ירדו, ההשפעה נטו על הרווחיות של החברה עשויה להיות חיובית. השפעת מחירי הנפט על תחבורה צינור בשל הדרך שבה תעשיית הצינור הקנדי מרוויח הכנסות, שינויים לטווח קצר במחירי הנפט ואת היקף הנפט מועבר על ידי התעשייה לא סביר להשפיע באופן משמעותי על הרווחיות שלה .שתי החברות הקנדיות הגדולות שמניעות את הנפט הגולמי הקנדי מחוץ לאגף המשקעים במערב קנדה הן אנברידג '(ENB TO ENB> אנברידג' Inc46 80% 11% Created with Highstock 4. 2 . < ). ו TransCanada קורפ (TRP כדי TRP TOTransCanada Corp61 72 + 0 92%

Created with Highstock 4. 2. 6

). אלה שתי החברות, יחד עם צינור Pembina קורפ (PPL כדי PPL טופמבינה צינור Corp. 07 + 1. 51% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו InterPipeline קורפ (IPL מידע שמקורו בדוחות השנתיים של כל חברה מראה כי ההכנסות של מרבית צנרת הנפט מופקות מחוזים ארוכי טווח. זה קורה עבור TransCanada Corp (TRP TRP TOTransCanada Corp. 72 + 0 92% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), Pembina צינור קורפ (PPL to > PPL> צינור טופמבינה Corp. 07 + 1 51% Created with Highstock 4. 2. 6 ), ו- InterPipeline Corp (IPL < , מאידך גיסא, יש הסדרים מבוססי שוק ועלות הסדרים מבוססי שירותים, המכסים את העלות למתן השירות ותשואה על ההון העצמי שאושרה על ידי הרגולטור. עם זאת, עבור הסדרים מבוססי שוק שלה, אנברידג '(ENB TO ENB טונברידג' Inc46 80-0 11%

נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) לעתים קרובות גידור נגד התנועה בסחורות מחירים ושערי חליפין. עם זאת, מחירי הנפט הנמוכים והנזק המופחת של הנפט מועברים צפויים להשפיע לרעה על רווחיות ענף הצינורות. בטווח הארוך, למפיצי הנפט תהיה אפשרות לבצע משא ומתן מחדש על חוזים או לבטל את הביקוש שלהם לקיבולת צינור. בנוסף, ניתן היה לבטל פרויקטים חדשים שיובילו להכנסות ורווחים נוספים עבור חברות צנרת. השורה התחתונה לירידה בהיקף הנפט שיובילה צפויה להיות השפעה מזערית על תעשיית הובלות הרכבות, בעוד שהסבירות גבוהה כי לירידה במחירי הנפט תהיה השפעה חיובית על חברות הדלק, - רווחיות. זה יכול להיות המקרה כאשר ירידה במחירי הנפט ואחריו ירידה בהיקף הנפט שנשלחו. תעשיית הצינורות, לעומת זאת, צפויה להיפגע לרעה ממחירי נפט נמוכים ומתמשכת ונפח נפט מועט בטווח הארוך.בטווח הקצר, עם זאת, אופי החוזים בין ספקיות צינורות וספקי נפט מגן על מרבית צנרת הצינורות משינויים קצרי טווח בנפח הנפט המועבר ובמחיר הנפט.