כאשר הממוצע הדאו ג 'ונס תעשייתי חצה את 20 000, סימן בחודש ינואר, התקשורת השתוללה. כאשר הוא מנתח עוד 15% כדי להכות 23,000, ב -18 באוקטובר, חזר על עצמו פסטיבל הכותרות, וכפי שעשה לאבני דרך קודמות - הנשיא שקל:

ידוע כי אבני דרך כאלה הן שרירותיות, אבל למי אכפת? שנים חלפו, מיילים רצים / חתרו / שחו, הרוויחו דולר - לא משנה מה ההישג, מספרים עם מחרוזת של אפסים בסוף לעשות מקומות נוח להשהות, לשקף ולחגוג. כאשר מדובר Dow (DJI), אם כי, אנחנו צריכים להתנגד הפיתוי. לא בגלל שיש בעיה עם אבני הדרך. יש בעיה עם האינדקס. יותר מאחד.

אינדקס, 1890s סגנון

אולי אנחנו צריכים לתת את הדאו הפסקה. לא היה הרבה בדרך של תקדים לתכנון מתודולוגיית המדד כאשר נוסדה בשנת 1896; זה היה רק ​​מדד המניות השני, והממציא שלו, צ'ארלס דאו, גם המציא את הראשון. כמו כן, לא היה משהו כמו כוח העיבוד הדרוש לתמיכה במדד מורכב. אם דאו היה מעמיד כל מתמטיקאי מזרחה למיסיסיפי כדי לעבוד במקהלה, הוא לא היה יכול להתחיל להתאים את המחשוב שאולי ננצל על ידי התעסקות בטלפונים שלנו.

האם אנחנו צריכים לתת הממוצע של צ 'ארלס דאו ללכת בדרך של תרופות הטלגרף, המבוססות על הרואין שיעול ילדים ועוד היבטים קטנים להחמיץ של המאה ה -19?

הטענה כי הגיע הזמן לפרוש את הדאו מתחיל עם גודלו, רק 30 מניות. פעם היה זה קטע סביר של השוק. אבל היום יש סביב 7, 000 חברות המפורטות ב U. S. וזה אפילו לא כאילו את הרכיבים של דאו הם הגדולים ביותר. אפל בע"מ (AAPL

AAPLApple Inc 174 25 + 1 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) האם יש, בטוח. היא הצטרפה במרץ 2015, זמן שרירותי לכאורה, שכן הוא כבר היה הגדול בעולם של החברה ב- and-off במשך ארבע שנים. החברות השנייה והרביעית בגודלה, אלפבית בע"מ (GOOG GOOGALFABTAB INC1, 025. 90-0 64% Created with Highstock 4. 2. 6 GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- Amazon. קום (AMZN AMZNAmazon. com, 120. 66 + 0 82% Created with Highstock 4. 2. 6 ), הם בשום מקום להיראות, אבל מספר שלוש מיקרוסופט ( MSFT MSFTMicrosoft Corp. 47 + 0 39% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) הוא, באופן שרירותי, שם. על פי מדד S & P Dow Jones, המחזיק בדאו, "מניות בדרך כלל מתווספות למדד רק אם לחברה יש מוניטין מצוין, מוכיח צמיחה מתמשכת ומעניין למספר גדול של המשקיעים, שמירה על ייצוג הולם של המגזר במדדים היא גם שיקול בתהליך הבחירה.אבל המרכיבים אינם נבחרים על פי "חוקים כמותיים". בחירה של שבבים כחולים על סמך קריטריונים סובייקטיביים היא סליחה, גם אם רק בוחרים רק 30 מהם לא יהיו. מדד משוקלל של ביצועי השוק.המדד הוא משוקלל במחיר: על כל 1 $ אחד המניות שלה עולה, הדאו עולה. 6. 85 נקודות (מחלק דאו, המשמש כדי לשמור על הפיצול מניות לזרוק את המדד הנחה אפילו בנוסף, תשואות יחס זה).

במילים אחרות, מניות עם מחירים גבוהים משפיעות על המדד יותר, ללא קשר לערכו בפועל כפי שנמדד על ידי שווי השוק.בגיל 2 באוגוסט, גולדמן זאקס גרופ (GS

GSGoldman זאקס קבוצת אינק 243% 49% 37%

Created with Highstock 4 2. 6

) היתה חברה של 88 מיליארד דולר לפי שווי שוק עם מחיר למניה של 226 דולר. 27 אפל הייתה 825 דולר 1. מיליארד חברה עם מחיר למניה של 157 $ 14. אפל היא מעל תשע פעמים יקר יותר מאשר גולדמן, אבל הדאו נותן אפל פחות שלושה רבעים משקלו של גולדמן. התוצאה היא שהדאו עובר לפעמים בכיוון ההפוך ל- S & P 500, מדד S & P Dow Jones אחר, שהוא בעל משמעות רישית ויש לו 500 (טוב, 505) רכיבים. ב -1 בדצמבר, למשל, מדד הדאו עלה ב -0.3%, ואילו מדד ה- S & P 500 ירד ב -0.3%. אם היה לך עניין בעצם לדעת איך השוק עשה באותו יום, היית מסתכל על S & P 500 ומבינים שזה היה בצניעות למטה. אם היית צופה או מקשיב לשידורי חדשות לא-מומחים, היית עלול לשמוע שהדאו עלה ב -68 נקודות - נשמע טוב, מה שזה לא אומר. במילים אחרות, כאשר Trump conflates הדאו עם "שוק המניות," הוא מותח את זה. להבין בדיוק למה הדאו עלה באותו יום מסוים ייקח יותר מאמץ מאשר השאלה ראוי. אבל גולדמן-אפל נותן רמז: גולדמן זאקס עלה ב -3% ב -1 בדצמבר. אפל ירדה ב -0.9%. S & P לוקחת את המידע ומסכמת: "גולדמן זאקס הוסיפה לשוק כ -3 מיליארד דולר, אפל גרעה ממנו כ -6 מיליארד דולר". הדאו? "גולדמן זאקס עלה ב -7 דולר ל -34 דולר למניה, אז נניח שזה הוסיף סביב 50 נקודות לשוק, אפל ירדה ב -1 דולר ל -0 דולר למניה, כך שחסרה בסביבות 7 נקודות". אם זה נראה הגיוני , יש לנו SPF Dow Jones תעשייתי ממוצע ETF (DIA

DIASPDR DJ Ind יחידות אמון ממוצע סדרה -1-235 41 + 0 10%

Created with Highstock 4. 2. 6

) למכור לך. מה אתה יכול לעשות? דייויד בליצר, מנכ"ל ויו"ר ועדת המדד במדדי S & P Dow Jones, אמר ל- Investopedia בינואר, "יש בהחלט הרבה פעמים כשאני מופתע כמו כל אחד אחר עם כמה כיסוי הדאו מקבל". הוא נתקל בבעיות שנגרמו על ידי מספרם הזעיר של המרכיבים והמתודולוגיה המשוקללת של מחיר, והוביל אותנו למוצר המפורסם של חברתו, ה- S & P 500: "אין לו את כל הבעיות שתיארת זה עתה". הוא הוסיף כי משקיעים מקצועיים ואנליסטים בשוק מעדיפים את S & P 500, "אבל הדאו הוא זה בכל העיתונים.("וול סטריט ג'ורנל", שצ'רלס דאו ייסד ב -1889), אמר: "דאו כניסות 22000, מופעל על ידי אפל" ב -3 באוגוסט). בליצר סיפק כמה תובנות לגבי תהליך בחירת רכיבי המדד, מזה זמן רב מלווה במדדי אחיות העוקבים אחר תחבורה ותחבורה, היא אינה כוללת חברות ממגזרים אלה, עד שנות ה -80 היה הכינוי "התעשייתי" פחות או יותר מדויק, אך אז הוחלט כי המדד יכלול בנקים, מבטחים, שרשראות המסעדות וחברות אחרות שאינן תעשייתיות - אך לא כלי עזר או תחבורה.בליצר חשף גם פאדג 'בוועדת הבחירה משתמשת בו כדי למנוע חלק מהמלכודות הגרועות ביותר של מתודולוגיית מחיר: היחס בין מחיר המניה הגבוה ביותר לנמוך ביותר צריך להיות נמוך מ 10 עד 1 (מה שעשוי להסביר מדוע אלפבית וברקשייר האת'ווי אינם נכללים).

בליצר נראה כי הוא מקבל את הבעיות עם הדאו, ואמר כי הוועדה דנה בהחלפתו pproach. אבל "אתה פשוט תשתמש ב- S & P 500 בנקודה זו", והוא הוסיף, "היינו זורקים הרבה היסטוריה". תיקון הבעיות של דאו יקשה על ההבחנה בין המדדים הגיוניים יותר שכבר נמצאים שם. בתהליך זה היא תנתק מדד שעשוי להיות עקבי במשך 120 שנה, שלא לדבר על השלכת מותג בעל שם עולמי. "למה אנחנו שומרים אותו?" בליצר צחק כשחזר על שאלתו של העיתונאי, "ההכרה, הפרסומת, ההיסטוריה הארוכה." "כדי להיות כן, "הוסיף, "זה לא מדד יקר מאוד. הוא נשבר מכדי לתקן, לא. מצד שני, זה כנראה לא חכם לשים יותר מדי תשומת לב גם לזה.