רוב החברות הגדולות יותר, כי סחר הציבור לבחור לרשום את המניות שלהם על אחת הבורסות הגדולות - NYSE או נאסד"ק. עם זאת, חברות רבות אינן מסוגלות לעמוד בדרישות הרישום הפיננסי או אחר עבור הבורסות, או לבחור לא לעמוד בדרישות הרגולטוריות שמגיעות עם רישום חילופי, ולכן המסחר במקום בשוק ללא מרשם (OTC) . OTC Markets Group הוא המפעיל הגדול ביותר בשוק זה, למרות ציטוטים זמינים גם באמצעות OTC של OTC Bulletin Board (OTCBB). שינויים וחידושים אחרונים גרמו גם לשוק OTC להיות אטרקטיבי יותר עבור חברות זרות גדולות להשתמש בו כאמצעי גישה למשקיעים U. ללא העלות ואת נטל הרגולציה הכפולה של הרישום בבורסה U. S.

-> ->

מאפיינים בסיסיים
בעוד NYSE פונקציות כמו בשוק המכרז, שוק OTC הוא מונע על ידי סוחר. שוק OTCBB ו- OTC Markets OTCQX, OTCQB ו- OTC Pink נסחרות בקטגוריה השנייה, וכל המניות נסחרות שם כתוצאה מסוחרי ברוקרים המציינים את מניות החברה. זאת בהשוואה להחלפות, שבהן חברות חייבות להגיש מועמדות ולהיות זכאיות להירשם למעט OTCQX, השוק הגבוה ביותר של קבוצת OTC Markets, שעבורו קיימות דרישות ההסמכה.

Penny Stock הרפורמה הרפורמה של 1990 המנדט כי ה- SEC ליצור מערכת ציטוט אלקטרונית אחידה עבור מניות OTC. OTCBB נוצר כדי לספק את זה ועכשיו מספק נתונים בניירות ערך בזמן אמת עבור 1, 000 ניירות ערך משמש 80 עושי השוק. למרות ש- FINRA אחראית לפקח על הפעילות היומיומית שלה, ה- OTCBB מוסדר על ידי ה- SEC.

היסטוריה
פלח שוק המניות, אשר באופן מסורתי נקרא "פינק פחים" עבר שינויים רבים לאורך השנים. זה התחיל עם לאומי ציטוט הלשכה (NQB) בשנת 1913 בעיקר מורכב מניות פרוטה והנחות בסיכון גבוה, כי היו רשומים על גליונות של נייר ורוד (או נייר צהוב עבור אג"ח), אשר הופצו ברוקרים ומשקיעים. זה נמשך במשך עשרות שנים עד בום האינטרנט בשנות ה -90 הקלילה רחבה פיזור אלקטרוניים של ציטוטים. NQB הציגה את שירות הציטוט האלקטרוני בזמן אמת בשנת 1999 ושינתה את שמה ל- Pink Sheets בשנה שלאחר מכן. הודעות אלקטרוניות הוצג בשנת 2003. זה היה אז שמם ורוד OTC שוק בשנת 2008 ולקח את שמה הנוכחי של OTC שוק הקבוצה בשנת 2010. בשנת 2007, הוא ארגן מחדש את כל המניות בעבר נסחר פינק Sheets לשלושה משווקים נפרדים.שווקים אלה מבוססים על איכות הגילוי של החברות, כך שהמשקיעים יכולים בקלות רבה יותר לגשת ולנתח חברות ולקבל החלטות מושכלות במסחר:

• OTCQX® - השוק העליון שבו רבים מהחברות הגדולות OTC הסחר הטוב ביותר. כל המנפיקים נדרשים לעמוד באמות מידה פיננסיות ודיווחים ולעבור ביקורת ניהולית. הם חייבים גם להיות ממומן על ידי צד שלישי מוכר בנק ההשקעות או יועץ. כ -370 ניירות ערך סחר בשוק זה.
• OTCQB® - השוק האמצעי נקרא שוק הון סיכון. חברות המסחרות על שוק זה דוחות עם ה- SEC או אחר U. ס הרגולטור על בסיס קבוע. עם זאת, אין דרישות פיננסיות הרישום. מעל 3, 000 חברות סחר בשוק זה.
• OTC Pink® - רוב החברות של פינק Sheets ® הישן נחת בשוק זה. זה נקרא שוק פתוח, ואין הגשת או דרישות כספיות עבור חברות סחר כאן. חברות יכולות להגיש דוחות ל- SEC או לסוכנות אחרת על פי בחירתן. ניירות ערך OTC פינק מסווגים עוד לשלושה חלקים:

1. OTC מידע שוטף ורוד - כל החברות המספקות דוחות כספיים רבעוניים ושנתיים מתמשכים של OTC Markets Group's OTC גילוי ושירות חדשותי נופלים לשוק זה. זה יכול לכלול פגז או חברות שלב הפיתוח עם מעט או ללא פעולות.
2. OTC Pink מידע מוגבל - חברות אשר הגישו דוח רבעוני או שנתי במהלך ששת החודשים האחרונים באמצעות גילוי OTC & חדשות שירות ליפול לתוך השוק הזה. אלה נופלים לקטגוריה זו הם לעתים קרובות חווה בעיות כלכליות או חדלות פירעון.
3. OTC Pink אין מידע - זה עבור חברות שלא הגישו מידע מכל סוג שהוא לקבוצת OTC Markets או לגופים הרגולטוריים במהלך ששת החודשים האחרונים. קבוצת OTC Markets מסווגת גם כמה חברות כמו "Caveat Emptor" וכוללת סמל גולגולת ועצמות צמוד לסמל הטיקר של החברה. חברות Caveat Emptor עוסקות לעיתים קרובות בפרקטיקות עסקיות מפוקפקות ובעיסוקים מפוקפקים, ונחשבות בדרך כלל לפלח הכי מסוכן בשוק המניות כולו.

יכולת מסחר אלקטרונית
OTC Markets יכולה כעת להקל על המסחר האלקטרוני באמצעות מערכת המסחר האלטרנטיבית הרשומה ב- SEC, הידועה בשם ATS Link® ATS. מערכת זו נמצאת בבעלות OTC Link®, חברה בת של OTC Markets Group, שהיא חברת ברוקר-סוחר וחברת FINRA. המערכת נסחרה ב -135 מיליארד דולר בשנת 2012, עם מחזור יומי ממוצע של כ -600 מיליון דולר. שלושת המשלבים בשילוב תכונה בסך הכל 10, 000 ניירות ערך, כולל 650 בנקים U. S., 2, 300 חברות לדווח ל- SEC, 1, 600 חברות לשלם דיבידנדים, 1, 400 אדרס ו 1, 400 פקידים זרים. יחד חברות אלה להתפאר שווי השוק המצרפי של כ 11 $. 6 טריליון דולר.

OTC Link® ATS סיפקה לקבוצת OTC Markets יתרון משמעותי על פני ה- OTCBB, שכן ציטוטים בזמן אמת שלה משולבים כעת עם יכולת מסחר אלקטרוני, אשר היריב שלה לא יכול להקל.OTCBB עדיין לא מציע כל פונקציונליות העברת הודעות. יש גם שוק אפור לניירות ערך שאינם מצוטטים או נסחרים ב- OTCQX, OTCQB, OTC Pink או OTCBB. כל העסקאות בשוק זה הם לא רצויות והם מדווחים על בסיס אישי על ידי ברוקר, סוחרי ל SRO כגון FINRA.

מי נסחרת בשוקי OTC ומדוע
כאמור, חברות רבות שאינן נסחרות בנאסד"ק או בבורסה בניו יורק על שוק OTCQX, OTCQB או OTC Pink. שווקים אלה הם גם אטרקטיבי לחברות זרות גדולות כגון Roche, נסטלה אדידס כי רק קובץ עם הרגולטורים ניירות ערך בארצות שלהם אינם נוטים להגיש מעת לעת עם הרגולטורים U. ס. חברות אלו יכולות לחדור לשווקים האמריקאיים בכך שה- ADR שלהן נסחרת בבורסות OTCQX, OTCQB ו- OTC Pink, שמספקות כיום פונקציונליות מסחר אלקטרונית המתחרה ביניהן.

התהליך עבור חברה שיש לה את המניות שלה נסחר על השווקים האלה היא פשוטה יחסית; סוחר ברוקר רשום חייב להגיש טופס 211 עם FINRA המבקש רשות לצטט ניירות ערך של החברה. לאחר אישור טופס 211, לחברה יוקצה סימן טיקר ולהתחיל לסחור בשוק המתאים. למעלה מ -130 ברוקרים-סוחרים משתמשים כיום ב- OTC Link® ATC לקבוצת OTC לקבוצת ATS כדי לצטט ניירות ערך מסחריים.

השורה התחתונה
ההישג של קבוצת OTC Markets שיפרה משמעותית את השקיפות והנזילות של שוק ה- OTC. שוקי OTC Markets ו- OTC Link ATS משכו כמעט את כל הציטוטים מה- OTCBB, דבר שעלול להוביל להתבססותו הסופית של ה- OTCBB. לקבלת מידע נוסף על ציטוטים ומסחר בשוק OTC, התייעץ עם הברוקר שלך או בקר באתר www. otcmarkets. com www. otcbb. com.