PIMCO Total Return Fund ("PTTRX") היא קרן נאמנות מנוהלת באופן פעיל המבקשת תשואות גבוהות ושימור הון. בן גרוס, המשקיעים האגדיים של וול סטריט, פתח את הקרן ב -1987 וניהל אותה עד 2014, כאשר הוא ערק מפיימקו למתחרה, יאנוס קפיטל גרופ. החל מ -2016, סקוט מאתר, מארק קיזל ומיהיר וורה ישבו בראש הקרן והמשיכו לנצל רבות מאסטרטגיות הניהול שנקבעו על ידי גרוס.

לחם וחמאה של הקרן הם אג"ח לטווח בינוני, השקעה. אלה מכשירי חוב שהונפקו על ידי גופים ממשלתיים ותאגידים בעלי דירוג אשראי חזק, כלומר סיכון נמוך של ברירת המחדל. הם בדרך כלל בוגרים בתוך שלוש עד 10 שנים ממועד ההנפקה. השקעה נגזרת גם תופסת מקום בפילוסופיית ההשקעות של הקרן. נגזר הוא נייר ערך הנגזר ממחיר הבסיס. הנגזרים נושאים סיכון גבוה יותר מהשקעות מסורתיות, משום שהם סכום אפס ולכן הם מהווים הימורים - עבור כל דולר שנרשם על ידי צד אחד בהימור נגזר, דולר אובד על ידי מישהו בצד השני. חילופי ריבית וחוזים עתידיים מייצגים את הנגזרים הפופולריים ביותר בקרן PIMCO Total Return.

נכון לאפריל 2016, החזקותיה העיקריות של PIMCO Total Return Return היו כדלקמן.

U. חוזים עתידיים על אג"ח ממשלתיות ל -5 שנים) 6% (

חוזי אג"ח ממשלתיים הם נגזרים שמחירם נובע מערכם של ניירות ערך. במקרה של שטר האוצר של חמש שנים ל - U. S, נכס הבסיס הוא שטר חוב שמתבגר תוך 5 שנים. היתרון של השקעה בחוזים עתידיים על אג"ח, בניגוד לרכישת שטרי האוצר בפועל, הוא מינוף. כדי ללכת על חוזה עתידי בשווי של $ 50, 000 ב הערות האוצר, משקיע חייב רק לפרוש חלק קטן של סכום זה, המייצג את עלות הפרמיה של החוזים העתידיים. החיסרון, כמובן, הוא כמו רכישת ניירות ערך על שולי הרווח: ניצול מינוף מגדיל מאוד את הסיכון, כמו גם תשואות פוטנציאליות. החל מחודש אפריל 2016 הקצתה הקרן כ - 8% מנכסיה למכשיר פיננסי זה, אשר נשאה ריבית בשיעור של 6%.

החלפות ריבית פזו מקסיקני (3. 61%)

החלפת ריבית היא סוג של נגזר שבו הצדדים בכל צד של תזרימי המזומנים בריבית משתנה. לעתים קרובות, מפלגה מחליפה שיעור ריבית קבוע לשיעור צף, המבוסס על LIBOR. המוצעים על ידי קבוצת CME, פזו מקסיקני חליפין הריבית מבוססים על בנקאי של מקסיקו, שנקרא TIIE. החל מחודש אפריל 2016 הקצתה הקרן 11% מנכסיה למכשיר פיננסי זה, אשר נשאו ריבית בשיעור של 3.61%.

U. .ד שערי חליפין של הדולר, 30 שנה (2.75%)

מוצע גם על ידי קבוצת CME, חילופי שער הדולר מחליפים זרם הכנסות המבוסס על שיעור ריבית קבוע, כאשר אחד מבוסס על שיעור צף שעוקב אחר את LIBOR. שיעור הקופון, המהווה 2.75%, מייצג את הפרמיה שהתקבלה בגין נטילת אי-ודאות בשיעור צף. החל מחודש אפריל 2016, הקצתה קרן PIMCO Total Return 1. 11% מסך הנכסים שלה ל - S / S דולר.

Fannie Mae מגובה משכנתאות (4%)

אבטחת משכנתא מגובה (MBS) היא אג"ח מובטחת על ידי אוסף של משכנתאות. הריבית לתשלום על האג"ח מגיע הריבית ששולמו על ידי הלווים על המשכנתאות שלהם. כל עוד רוב הלווים לשמור על תשלומי המשכנתא שלהם, ניירות ערך מגובי משכנתאות יכול להציע תשואות חזקות עם סיכון קטן. במהלך סוף שנות ה -2000, ניירות ערך מגובי משכנתאות קיבלו ערימות של עיתונות גרועה, כאשר רבים מהם הלכו רע בגלל עליית שיעורי ברירת המחדל למשכנתאות. זה Fannie Mae MBS, אליו הקרן מקצה 7. 7% מכלל הנכסים שלה, נושאת שיעור הקופון של 4%.

U. ) 2 (שער חליפין של ריבית של דולר, 2 שנים) 1.75% (

החלפת ריבית זו המוצעת על ידי קבוצת CME נושאת שיעור ריבית נמוך יותר מאשר החלפת ריבית של 30 שנה שתוארה לעיל, שכן המונח הקצר שלה מתרגם - סיכון ריבית. כאשר הסיכון של ההשקעה עולה, התשואה שלה עולה בקונצרט כדי לפתות את המשקיעים לקחת על עצמו את הסיכון. מכשיר נגזר זה מוקצה בקרן ב -51%.