PIMCO Total Return קרן מניות מוסדיות ("PTTRX") משקיעה לפחות 65% מנכסיה בניירות ערך שונים עם תאריכי תפוגה שונים. הקרן מחזיקה באגרות חוב וניירות ערך זרים, שרובם מדורגים בדירוג השקעה. כדי להעריך את האיכות וההתאמה של PTTRX כהשקעה, יש לנתח את ערכי הסיכון של הקרן. R-squared, Beta ו- Alpha הם סטטיסטיקות חשובות בתיאורית תיק מודרנית (MPT), בעוד סטיית תקן, יחס ללכוד את יחס Sharpe גם להחזיק מידע בעל ערך. יחדיו, יחסים אלה מצביעים על מתאם נמוך ותנודתיות גבוהה ביחס לסמן, המדד המשולב הכולל של בנק בארקליס.

-> ->

סטיית התקן

סטיית התקן מודדת את השונות בתשואות הקרן, כאשר ערכים גבוהים מצביעים על תנודתיות גבוהה. השקעות בתנודתיות גבוהה נחשבות בדרך כלל לסיכון, ותשואות גבוהות יותר צפויות להתגבר על סיכון נוסף זה. ל - PTTRX הייתה סטיית תקן של שלוש שנים של .15 15 נכון ליום 30 ביוני 2016. הערכים המקבילים למדד הסמן היו 3, כך של- PTTRX הייתה תנודתיות גבוהה משמעותית ביחס לקטגוריה, אם כי ערכים אלה נמוכים משמעותית מאלו המאפיינים את - קרנות הון.

ביתא

ביתא הוא מדד התנודתיות המרכזי ל- MPT, והוא מודד את היקף התשואות של הקרן ביחס למדד השוואתי. בטא מצביע על סיכון שיטתי ומציין כמה ערך הקרן צריך להשתנות כאשר השוק הרחב גדל או חוזים. ל- PTTRX היו ערכי בטא של 1. 15, 1. 01 ו- 1. 01 על פני שלוש, חמש ו -10 שנים תקופות שהסתיימו במרץ 2016. הנתונים הסמוכים ל -1. 0 מצביעים על תנודתיות זהה לסמן, ולכן החזרים של PTTRX אינם שצפויה לסטות באופן משמעותי מאלה של הקטגוריה הממוצעת.

R-squared

R-squared הוא נתון מתאם המודד עד כמה תנודות הקרן ניתן לייחס לתנודות השוק, והוא מתבטא בדרך כלל כאחוז. ערכי R-squared של 100% מצביעים על קורלציה מושלמת, בעוד שהערכים הנמוכים מצביעים על החזרי הקרנות אינם נגרמים על ידי תנאי השוק. ל- PTTRX היו ערכי R-squared של 80. 7, 58. 2 ו- 66. 2 על פני שלוש, חמש ו -10 שנים תקופות שהסתיימו במרץ 2016. נתונים אלה מצביעים על כל מתאם מוגבל למדד, אם כי שלוש שנים הוא גבוה באופן משמעותי מאשר ארוך יותר משתרע. עם מתאם נמוך יחסית למדד, PTTRX פחות רגישה לסיכון כלפי מטה בתנאי שוק קשים. ערכים נמוכים של R-squared מציינים גם ערך מוסבר מוגבל לנתון הבטא.

יחס לכידת הפוכות

יחסי הלכידה מחושבים על ידי חלוקת תשואות הקרן החודשיות לפי תשואות מקבילות חודשיות.היחס כלפי מעלה מחושב תוך שימוש בנתונים מחודשים שבהם היה ל - benchmark תשואות חיוביות, ואילו יחס ההפחתות כלפי מטה חל רק על חודשים בהם הפסדי המדד נפגעו. ב - PTTRX, יחסי הלכידה של שלוש, חמש וחמש השנים האחרונות היו 102. 7, 106. 7 ו 117. 3% בהתאמה, נכון למרץ 2016, דבר המצביע על כך שהקרן השיגה ביצועים טובים יותר בהשוואה לסמן השוק. היחס המקביל יחס לכידת היו 135. 5, 122. 6 ו 106. 9%, כך PTTRX נוטה פוחת יותר בתלילות כאשר השוק sours. ערכים אלה מפריכים את ההשלכות של הבטא של הקרן, אך הם הגיוניים בהתחשב בסטיית התקן ובתוצאות R-squared.

יחס אלפא ושאר

יחס Alpha וה- Sharpe מודדים החזרים המותאמים לסיכון בהתאם לערכים הנ"ל. אלפא הוא מרכיב חיוני של MPT, והוא מודד החזרות מעבר לערך הצפוי. זה מציין כמה ערך מוסיף האסטרטגיה של הקרן לסמן. ל- PTTRX היה אלפא של -1. חשוב, 14 ו -1.5 על פני שלוש, חמש ו -10 שנים שהסתיימו במרץ 2016, דבר המצביע על ערך מוסף מוסף על ידי הנהלת הקרן.

יחס Sharpe מחושב על ידי חלוקת התשואות לפי סטיית תקן ויש לנתח אותו ביחס ליחס הסמן. יחס ה- Sharpe לשלוש שנים של PTTRX הוא 1. 08, בעוד שהערכים המקבילים של ה- benchmark היו 0. 82, ובכך נתמך ניתוח של אלפא.