משרד העבודה (DOL) הציג הצעה אשר ישפיע באופן משמעותי על מודלים עסקיים של אלפי ברוקרים, יועצים וסוכני ביטוח ברחבי הארץ. חקיקה זו נוצרה במאמץ לעדכן ולשנות את הסטנדרטים הנוכחיים של הכללים השולטים בשוק הפיננסי. עיקרו של העניין טמון בהבחנה בין הפעלה לפי תקן ההתאמה לבין הצורך לפעול ביכולת נאמנות ללקוחות.

-> ->

איך הם שונים

רוב הברוקרים, סוכני הביטוח ומתכננים פיננסיים אשר משלמים עמלות על העסקאות שהם מציבים מוחזקים על תקן של התאמה על בסיס העסקה. תקן זה קובע כי כל עסקה שניתן להיחשב כ"מתאימה "ללקוח נתון הינה מותרת, ובלבד שהתבססה על העובדות שיכולתו של היועץ לאסוף לגבי מצבו הכספי של הלקוח, מעמד המס, יעדי ההשקעה, הסיכון סובלנות ואופק זמן.

המתווך או המתכנן נדרשים להבין את הסיכונים ואת המאפיינים הטכניים של כל השקעה או תוכנית שהוא ממליץ ללקוחות, וכשלון לעשות זאת גורם להפרה של תקן זה. אבל ההתאמה חלה רק בזמן העסקה ולא לאחר מכן. ברוקר יכול להמליץ ​​על מלאי ללקוח שעשוי להיות מתאים לו על פי ההגדרה. אבל אם זה מלאי טנקים חודשיים מאוחר יותר, הברוקר לא יכול להיות אחראי כי הוא עמד בדרישות ההתאמה בעת הרכישה. (לפרטים נוספים, קרא את פגישה באחריות הנאמנות שלך .)

יועצי השקעות רשומים (RIA) הם לעומת זאת מוחזק ברמה גבוהה יותר של התנהגות המכונה תקן נאמנות. תקן זה הוקם על ידי חוק יועצים השקעות של 1940 דורש יועצים תמיד לפעול לטובת הלקוחות שלהם ללא קשר לכל הגורמים האחרים, ללא תלות בהשלכות על הפיצוי שלהם או כל ניגודי אינטרסים שהם עשויים להיות. דוגמה לאופן שבו זה עובד לעומת תקן ההתאמה ניתן בדוגמה הבאה:

דוגמה

פרנק הולך סוכן המניות שלו להמלצה להשקעה. הברוקר שלו מוצא כמה מניות שמתאימות מבחינה טכנית למטרות ההשקעה של פרנק, אבל חברת ההשקעות שלו תשלם לו עמלה גבוהה יותר למכירת אחת מהן. הברוקר אומר לו לקנות את המניות כתוצאה מכך. פרנק קונה 1, 000 מניות המניות עולה במהירות, ואז טיפות משמעותית מתחת לערך הנקוב שלה כמה שבועות מאוחר יותר. פרנק חוזר הברוקר שלו להתלונן, ואת הברוקר שלו מזכיר לו כי ההמלצה שלו להתאים את המטרות של פרנק סובלנות הסיכון בזמן הרכישה.(לקבלת מידע נוסף, ראה: כיצד ליצור מדיניות ההשקעה של הלקוח הצהרת מדיניות .)

פרנק מוכר את המניות שלו בהפסד לוקח את ההכנסות RIA. RIA crafts מדיניות ההשקעה הצהרת פרנק כי יכתיב כיצד תיקו יהיה מנוהל. ה- RIA גובה פרנק תשלום רבעוני תמורת שירותיו. כאשר התיק של פרנק יורד בערכו, כך גם שכר היועץ שלו. היועץ גם מגלה לפרנק שהוא רשום אצל ברוקר-סוחר כדי שיוכל להשתמש בחוזים קצבה משתנה אם יתעורר הצורך בכך. היועץ גם מגיע עם אותה רשימה של מניות כמו ברוקר, אבל RIA לחפור עמוק יותר לתוך הפיננסים של חברות אלה כדי לראות אילו באמת יש פוטנציאל הצמיחה ביותר.

ההבדל החשוב בשני תרחישים אלה הוא כי RIA של פרנק עובד בשבילו, הלקוח, בעוד הברוקר של פרנק עובד עבור חברת השקעות.

השפעת התעשייה

למרות הקו בין מתווך, סוכן, המתכנן ואת fiduciary לפעמים יכול להיות מטושטש, החקיקה המוצעת על ידי DOL יביא כמה שינויים משמעותיים למדי בשוק הפיננסי. אם זה הופך לחוק, הוא עשוי לאיית את תחילת הסוף עבור תקן ההתאמה בצורתו הנוכחית. זה ידרוש כל המתווכים ומתכנני בכל מקום כדי לחשוף כל ניגודי אינטרסים אפשריים ללקוחות שלהם גם למצוא את המוצר הטוב ביותר המוחלט בכל המצבים.

החוק החדש יהיה לסווג כל מי מספק כל סוג של המלצה או ייעוץ הנוגעים לחיסכון פרישה, תוכניות מוסמך או IRAs כנאמן, ללא קשר מה רישיונות הם עושים או לא מחזיקים או שיטת הפיצויים שלהם. (לפרטים נוספים, ראה: 401 (k) הצהרת מדיניות השקעות דוגמה .)

אך חוק זה מקפיד גם לפטור סוגים מסוימים של פעולות מהגדרה זו. אלה המספקים חינוך טהור ללא כל סוג של נפילה במכירות או הטיה אינם נחשבים לנאמנים, ואלה שמייצרים מכירות פומביות לאנשי אמון אחרים או נותני חסות פוטנציאליים לתוכנית, שהם מתוחכמים מבחינה כלכלית, אינם מחויבים לסטנדרטים נאמנים. ברוקרים וסוחרים אשר פשוט לקחת הזמנות מלקוחות תוכנית פרישה ללא מתן כל סוג של ייעוץ או המלצות הם גם פטורים הגדרה זו.

השורה התחתונה

התעשייה הפיננסית מעסיקה כיום שתי רמות טיפול שונות ללקוחותיה. תקן ההתאמה חל רק על בסיס העסקה, בעוד שאנשי אמון חייבים ללא תנאי לשים את האינטרסים של הלקוחות שלהם מראש שלהם בכל המצבים. מחלקת העבודה הגיבה לאי-שביעות רצון ציבורית מתמשכת ברבים מהמוצרים והשירותים המוצעים על-ידי הוועדה המבוססת על עמידה בתעשייה, על-ידי הצעת חקיקה שתעניק מעמד נאמנות לכל מי שעובד עם לקוחות בודדים, באופן מייעץ. (לקבלת מידע נוסף, ראה: יועצי נאמנות עבור יועצים פיננסיים )

אם חוק זה עובר, אז DOL יהיה גם את היכולת לפקח ולאכוף את הכלל הזה יחד עם מס הכנסה (IRS) .אבל בעוד התומכים טוענים כי שינוי זה יאלץ מתווכים רבים להתחיל להמליץ ​​על בחירות ההשקעה שיש להם עמלות נמוכות יותר, מבקרים מסוימים מרגישים כי פעולה זו תסיר את התמריץ למתכננים לחפש משקיעים עם יתרות חשבונות נמוכים כי הם לא יפיקו הכנסות מספיק כדי להיות שווה להמשיך. בהנחה כי חקיקה זו עברה על ידי הקונגרס, ההשפעות האולטימטיביות שלה עדיין לא נראה. (למידע נוסף, ראה: מהי מדיניות הנאמנות של משרד המשפטים עבור יועצים .)