המטבע ההודי, רופי (INR), עדיין לא ניתן להמרה במלואה. עם זאת, ישנם שיחות של הפיכתה להמרה מלאה והקמת שוק INR יבשתי. ישנם יתרונות וחסרונות רבים הקשורים להמרה רופי, אשר הובילו לויכוח מתמשך ארוך בשני העשורים האחרונים מאז הרפורמות הוצגו לראשונה במהלך 1990 המוקדמות. קרן המטבע הבין-לאומית והבנק העולמי צופים כי הודו תעקוף את סין על מנת להפוך את הכלכלה המהירה ביותר בעולם לגידול השנה, עם פער גדול יותר ב -2016. אך הודו מוכנה לעבור למטבע הניתן להמרה במלואה, או האם האתגרים נמשכים? (לפרטים נוספים, ראה: הודו האם eclipsing הכלכלה של סין כמו כוכב BRIC מבריק.)

אנחנו מסתכלים על המצב הנוכחי של השווקים ההודי בתוך הקיים חלקית רופי המרה תרחיש, מה זה יכול להיות מתכוון עבור הודו ואת העולם ואת היתרונות והחסרונות של רופי convertibility.

המרת מטבע ואת מדינת המטבע ההודי

Convertibility היא הקלות שבה מטבע של מטבע ניתן להמיר זהב או מטבע אחר. הוא מצביע על המידה שבה התקנות מאפשרות יבוא והזרמת הון אל וממנה.

עד תחילת שנות התשעים (תקופת הרפורמה), כל מי שהיה מוכן לבצע מטבע חוץ היה זקוק לאישור מהבנק המרכזי של הודו (RBI), ללא קשר למטרה. אנשים המעוניינים לעסוק בנסיעות לחו"ל, ללימודי חוץ, לרכישת סחורות מיובאות או לקבל מזומנים למטבעות זרים שהתקבלו (כמו עם יצוא) נדרשו לעבור את RBI. כל חילופי המט"ח הללו התרחשו בשיעורי פורקס שנקבעו מראש על ידי ה- RBI.

בעקבות הרפורמות הכלכליות הליברליות בשנת 1991, התפתחויות משמעותיות רבות התרחשו, אשר השפיעו על אופן המסחר במט"ח ועסקים בוצעו. היצואנים והיבואנים הורשו להחליף מטבעות זרים לסחר במוצרים ושירותים לא מאורגנים, אך הייתה גישה קלה למטבע חוץ ללימודים או לחו"ל והרגעה על עסקים זרים והשקעות עם הגבלות מינימליות (או לא), בהתאם למגזרי התעשייה. עם זאת, ההודים עדיין דורשים אישורים רגולטוריים אם הם רוצים להשקיע סכום מעל רמת סף שנקבעה מראש לצורך השקעות או רכישת נכסים בחו"ל. כמו כן, השקעות זרות נכנסות למגזרים מסוימים (כגון ביטוח או קמעונאות) ממוסות באחוז מסוים ודורשות אישורים רגולטוריים לגבולות גבוהים יותר.

נכון להיום, רופי הודית חלקית להמרה, כלומר, למרות שיש הרבה חופש להחליף מטבע מקומי ומטבעי בשיעורי השוק, כמה הגבלות חשובות להישאר סכומים גבוהים יותר אלה עדיין צריך אישורים.הרגולטורים גם המגרש מעת לעת כדי לשמור על שערי חליפין בתוך גבולות מותר, במקום לשמור על INR כמו מטבע חופשי חופשי צף נותר הדינמיקה בשוק. במקרה של תנודתיות קיצונית בשערי החליפין של רופי, ה - RBI מתנדנד לפעולה על ידי רכישה / מכירה של דולר סטרלינג (שמורה כמילואים זרים) לייצוב הרופי.

המרה מלאה פירושה שער החליפין של רופי יישאר לגורמי שוק, ללא כל התערבות רגולטורית. לא תהיה הגבלה על יבוא או יצוא הון למטרות שונות (כולל השקעות, העברות או רכישת נכס / מכירה).

החשבון השוטף מול חשבון ההמרה

כל מטבע עשוי להיות חשבון עובר ושב או חשבון הון הניתן להמרה או שניהם.

ההמרה של החשבון השוטף מרמזת על כך שהרופי ההודי ניתן להמיר למטבע חוץ כלשהו בשערי השוק הקיימים למטרות מסחר עבור כל סכום. זה מאפשר עסקאות פיננסיות קל לייצוא וייבוא ​​של סחורות ושירותים. כל אדם המעורב במסחר יכול לקבל מטבע חוץ המרה בבנקים המיועדים או סוחרי. בעיקרו של דבר, ההמרה בחשבון השוטף נותרה בתחומי המסחר. בתחילת הרפורמות, הרופי ניתן להמרה חלקית עבור סחורות, שירותים וסחורה בלבד. באמצע שנות התשעים, הרופי הפך להמרה מלאה בחשבון השוטף עבור כל פעילויות המסחר, העברות והעברות.

עם זאת, הרופי ממשיך להישאר חשבון הון שאינו להמרה.

המרת חשבון ההון מאפשרת חופש להמיר נכסים פיננסיים מקומיים לנכסים פיננסיים זרים ולהיפך. הוא כולל זרימת הון קלה ובלתי מוגבלת לכל מטרה אשר עשויה לכלול תנועה חופשית של הון השקעות, תשלומי דיבידנדים, תשלומי ריבית, השקעות זרות ישירות בפרויקטים ועסקים מקומיים, מסחר במניות בחו"ל על ידי אזרחים מקומיים ומניות מקומיות על ידי זרים, העברות זרות וכן מכירה / רכישה של מקרקעין ברחבי העולם. נכון להיום, אפשר עדיין להביא הון זר או להוציא כסף מקומי למטרות אלה, אבל יש תקרות שהוטלו על ידי הממשלה כי צריך אישורים.

יתרונות

סימן של שוק יציב ויציב:

הרגולטורים רוצים לשמור על השליטה על השטחים שלהם. כניסה חופשית ופתוחה למספר עצום של משתתפים בשוק העולמי יגדיל את הסיכון לאבד שליטה רגולטורית בשל גודל שוק גדול וזרימת הון עצומה. פתיחה עד מטבע להמרה מלאה היא סימן מוצק כי המדינה והשווקים שלה יציבים ובוגרים מספיק כדי להתמודד עם תנועה חופשית ללא הגבלה של הבירה, אשר מושך השקעות עושה את הכלכלה טוב יותר.

נזילות מוגברת בשווקים הפיננסיים:

מלא חשבון הון ההמרה פותחת את השווקים של המדינה שחקנים גלובליים, כולל משקיעים, עסקים ושותפים הסחר. זה מאפשר גישה קלה הון עבור עסקים ומגזרים שונים, המשפיעים באופן חיובי על כלכלת האומה.

• שיפור תעסוקה והזדמנויות עסקיות: עם השתתפות מוגברת של שחקנים גלובליים, עסקים חדשים, שותפויות אסטרטגיות השקעות ישירות לפרוח. זה גם עוזר ביצירת הזדמנויות תעסוקה חדשות על פני מגזרים שונים בתעשייה, כמו גם טיפוח יזמות עבור עסקים חדשים.
• פיתוח שוק רופי יבשתי: ההתעניינות הבינלאומית ההולכת וגדלה ברופי ההודי ניכרת התפתחות של רופי בשווקים offshore במקומות כמו דובאי, לונדון, ניו יורק וסינגפור. זה ניתן לראות "מהעלייה במחזור היומי הממוצע בשוק המט"ח מ -16 מיליארד דולר ב -2006 ועד ל -55 מיליארד דולר בשנים 2014-15 עד כה", על פי תקן העסקים. עם זאת, בשל קיומם של בקרות הון בשווקים ההודיים המקומיים, מרכזי offshore הם צובר העסקי המסחר. מה שהופך את רופי להמרה מלאה יאפשר עסקאות אלה לקרות בהודו, עוזר לשווקים הלאומיים עם נזילות משופרת, הערכה רגולטורית טובה יותר תלות מופחתת וסיכונים מן המשתתפים בשוק offshore.
• גישה נוחה הון זר: עסקים מקומיים יכולים ליהנות מגישה קלה הלוואות זרות בעלויות נמוכות יחסית (שיעורי ריבית נמוכים). חברות הודיות כרגע צריך לקחת את המסלול ADR / GDR לרשימה בבורסות זרות. לאחר ההמרה המלאה, הם יוכלו לגייס ישירות הון עצמי משווקים בחו"ל.
• גישה טובה יותר למגוון של מוצרים ושירותים: בתוך המגבלות הנוכחיות, אחד לא רואה מגוון רחב בהודו עבור סחורות ושירותים זרים. (WMT
• חנויות WMTWal-Mart Inc 88. 70% 09% Created with Highstock 4. 2. 6
• ) וחנויות Tesco אינן נפוצות, קומץ קיים בשיתוף עם רשתות קמעונאיות מקומיות. ההמרה המלאה תפתח דלתות עבור כל השחקנים הגלובליים לשוק ההודי, מה שהופך אותו תחרותי יותר עבור הצרכנים ואת הכלכלה כאחד. התקדמות במגזרי תעשייה רבים : מגזרים כמו ביטוח, דשנים, קמעונאות, וכו 'יש הגבלות על השקעות זרות ישירות. ההמרה המלאה תפתח את הדלתות של שחקנים בינלאומיים גדולים רבים להשקיע במגזרים אלה, מה שמאפשר רפורמות נחוצות ומביא מגוון להמונים ההודי. השקעות כלפי חוץ : לקנות בית בחוף פלורידה או לקנות יאכטה מיליון דולר בלונדון? נכון לעכשיו, כל אינדיבידואל או עסק הודי צריך אישור מהרשויות לעשות זאת. לאחר ההמרה במלואה לא יהיו מגבלות על הסכומים שיוחלפו ואין צורך באישורים.
• מערכת פיננסית משופרת : ועדת טאראפור, אשר הוטלה על הערכה של מלוא ההמרה של הרופי, ציינה יתרונות אלה לאחר המרת רופי מלאה, כולל:
• עסקים בהודו יוכלו להנפיק מטבע חוץ - נקובות חוב למשקיעים הודיים מקומיים. עסקים ההודי יוכלו להחזיק פיקדונות במטבע חוץ בבנקים הודים מקומיים לדרישות ההון.
• בנקים הודים יוכלו ללוות / להלוות לבנקים זרים במטבעות זרים. קל אפשרויות לקנות / למכור זהב באופן חופשי ולהציע זהב מבוסס פיקדונות והלוואות עם גבוה (או אפילו unapped) גבולות.

1. חסרונות
2. תנודתיות גבוהה
3. : בין היעדר שליטה רגולטורית מתאימה ושיעורים הכפופים לשווקים פתוחים עם מספר רב של משתתפים בשוק העולמי, עלולים להתרחש רמות גבוהות של תנודתיות, פיחות או אינפלציה בשיעורי מט"ח, כלכלת המדינה.
4. נטל החוב החיצוני

: עסקים יכולים בקלות להעלות את החוב החיצוני, אבל הם נוטים את הסיכון של החזר גבוה אם שערי החליפין להיות שלילי. תארו לעצמכם העסק ההודי לוקח הלוואה דולר ארה"ב בשיעור של 4%, לעומת אחד זמין בהודו ב -7%. עם זאת, אם U. דולר דולר מעריך נגד רופי הודית, רופיות יותר יהיה צורך לקבל את אותו מספר דולרים, מה שהופך את החזר תשלום יקר.

• משפיע על מאזן הסחר, ויצוא : רופי עולה ללא פיקוח עושה היצוא ההודי פחות תחרותי בשווקים הבינלאומיים. ייצוא מוכווני כלכלות כמו הודו וסין מעדיפים לשמור על שערי החליפין שלהם נמוך יותר כדי לשמור על יתרון בעלות נמוכה. לאחר תקנות על שערי החליפין ללכת, הודו סיכונים לאבד את התחרותיות שלה בשוק הבינלאומי. (לפרטים נוספים, ראה: הסיבות מדוע סין קונה U. S. האוצר אג"ח).
• חוסר יסודות: מלא הון חשבון ההמרה עבד היטב במדינות מוסדר היטב, כי יש תשתית חזקה במקום. האתגרים הבסיסיים של הודו - תלות גבוהה ביצוא, אוכלוסיה מתפתחת, שחיתות, מורכבויות חברתיות-כלכליות ואתגרים של בירוקרטיה - עלולים להוביל לנזקים כלכליים שלאחר ההמרה.
• האם הודו מוכנה? הודו צפויה להיות הכלכלה הגלובלית באמת בעתיד הקרוב, והיא תצטרך אינטגרציה מלאה לתוך המערכת הכלכלית העולמית. ביצוע רופי במלואו להמרה היא צעד צפוי בכיוון זה.
• כמה מהר הודו יכולה לעבור על זה תלוי בתנאים רבים מתקיימים, כולל רמות נמוכות של נכסים שאינם מבצעים (NPA), קונסולידציה פיסקלית, רמות אופטימלי של יתרות מטבע חוץ, שליטה על האינפלציה, ניהול חשבון השוטף הגירעון (CAD) תשתית איתנה להסדרת השווקים הפיננסיים וניטור יעיל של ארגונים ועסקים פיננסיים. השורה התחתונה

למרות ההתקדמות הכלכלית של הודו בחזיתות רבות, היו אתגרים קבועים ברמה הגלובלית והמקומית, כולל המשבר הפיננסי העולמי של 2008-09, היעדר שליטה באינפלציה ועלייה במספר תחזיות ה- NPA, אשר עיכבו המרה מלאה רופי. זה עלול לקחת עוד שלוש עד חמש שנים עבור הודו באופן מלא להכין את עצמו להמרה מלאה רופי.