הרעיון של הסיכון הוא יסוד לתכנון ההשקעות. משקיעים בעלי סיבולת גבוהה יותר מוכנים לקחת כמות גדולה יותר של סיכונים על מנת להשיג את היעדים הפיננסיים שלהם, ואלה עם סיבולת בסיכון נמוך יותר הם לא.

אבל לכמת את כמות הסיכון שהלקוח מוכן לקחת יכול להיות משימה קשה מטעה, לפחות במקרים מסוימים. בעוד יועצים רבים מעסיקים את השימוש בשאלונים ובכלים דומים אחרים כדי לקבוע תכונה זו אצל לקוחותיהם, מציאת סובלנות הסיכון האמיתית של הלקוח עשויה לדרוש ניתוח ברמה עמוקה יותר. הנה למה. (לקריאה הקשורה, ראה: קביעת הסיכון ופירמידת הסיכון < )

על אף שרוב האנליסטים משתמשים בביצועים קודמים של השקעה כדי לתכנן תוצאות עתידיות, גישה זו לא תמיד עובדת כאשר היועצים מנסים לקבוע את סובלנות הסיכון של הלקוחות שלהם . הסיבה לכך היא כי פעילות השוק האחרונה עשויה להתבלט הרבה יותר במוחו של הלקוח מאשר ביצועים לטווח ארוך, וזה יכול לצבוע את הסיכון של הלקוח סובלנות במקרים רבים.

לדוגמה, לקוחות שסבלו את ההפסדים שהגיעו עם משבר המשכנתאות של הסאב-פריים ב -2008 נטו לעיתים קרובות להישבע במניות לנצח. אבל אלה שהפסידו בטווח הארוך, כמו השווקים מאז יותר מאשר התאושש מן הכישלון הזה. אבל שאלון סיבולת סיכון שהוצג ללקוחות זמן קצר לאחר התרחשות זו נענה לעתים קרובות בספקנות עמוקה לגבי השוק, למרות העובדה שהוא רק עקב דפוס היסטורי.

רוב המשיבים בשאלוני סובלנות הסיכון יזכרו את פעילות השוק האחרונה בצורה חיה יותר מזיכרונות רחוקים יותר - למעט אלה זמנים קשים מאוד כאשר תיקי שלהם ירדו בשיעור ניכר. משמעות הדבר היא שהתשובות לשאלות רבות של סובלנות לסיכונים מבוססות לעיתים קרובות על ניסיון לא שלם ועל הטיה תפיסתית, והדבר עלול לגרום לשאלונים אלה להיות מועילים פחות.

הבעיה העיקרית כאן היא כי סובלנות הסיכון הוא למעשה גורם בלתי משתנה עבור רוב הלקוחות - כמו התכונות הבסיסיות של האישיות שלהם. עם זאת, תפיסת הסיכון שלהם תנוע בדרך כלל עם ביצועי השווקים הנוכחיים או האחרונים, ותפיסה זו מוצאת את דרכה לעתים קרובות בתשובות של שאלוני סובלנות הסיכון. (לקריאה בנושא, ראה:

סובלנות הסיכון רק מספרת חצי מהסיפור.

דרכים אחרות לסיכון מד

טיילר ננאלי, האסטרטג האמריקאי של FinaMetrica, חברה המתמחה בבדיקת סיכונים סובלנות, מסביר איך זה עובד ". תפיסת הסיכון היא מצב נפשי ויכולה להיות תנודתית", הוא אומר, "סובלנות הסיכון היא תכונה התנהגותית טבועה, כמו אינטרוורסיה או אקסטרוברסיביות, וככזאת היא יציבה למדי לאורך זמן.הנקודה של הערכת סובלנות הסיכון היא לוודא כי הלקוחות רגשית נוח עם השקעות בזמנים טובים ורע, כך שהם נמנעים דפוס של קנייה גבוהה ומכירה נמוך יכול להישאר עם התוכניות הפיננסיות שלהם. " החברה שלו מפיצה סדרה של מבחני סובלנות בסיכונים פסיכומטריים ליועצים פיננסיים, למוסדות ולמשקיעים פרטיים המפתחים מגוון רחב של סיבוכי סיכון, משמרנים ועד אגרסיביים.השאלונים מסייעים למשתמשים לקבוע את סוגי ההשקעות שהם ירגישו בנוח על מנת לקבוע כי שאלון של סיבולת סיכון נכונה יעורר את אותן תשובות אם הוא ישתנה בעתיד, וכמובן, חלק מהמשקיעים שמרגישים נוח יותר עם הסיכון לאורך זמן ישנו את תשובותיהם בהתאם לניסיון שלהם לקוחות שרואים תוצאות טובות בתיקים שלהם עשויים להיות נוחים יותר לקחת כמות גדולה יותר של סיכון. אה, לא כל היועצים הם שוחרי באמצעות שאלונים כדי לקבל הערכה אמיתית של סובלנות הסיכון של הלקוח. רבים מהם חשים כי תשובות הלקוחות לשאלות אלו מוטות מכדי להיות מהימנות. רוב בראון, אנליסט פיננסי מוסמך שעובד כמנהל ההשקעות הראשי של יונייטד קפיטל, סבור כי הערכות רבות של סובלנות סיכונים פועלות רק כמסמכי CYA ליועצים, ופסיכולוגים ואנשי אקדמיה אחרים רואים בשאלוני סובלנות סיכון להיות הרבה דרגשים. (לקריאה הקשורה, ראה: האם אתה מבין סיכון השקעות?

)

"כאשר אתה עובד עם בני אדם, אתה מבין שהסיכון הוא עניין מורכב ומדויק", אמר בראון. דינמית, חיה, כדי לאפיין את זה כמספר חד-ממדי, מספר סטטי מסתיים יותר מזיק ". בראון אומר שהבדיקות הללו עשויות להניב תוצאות שוריות מדי או דובייות לטובת הלקוח עצמו במקרים רבים בגלל ההטיה שלהן מהשוק האחרון וביצועי התיק. הוא גם טוען כי לקוחות צריכים לעבוד עם יועץ פיננסי כדי ליצור תוכנית פיננסית אשר לוקח את המטרות הסופיות שלהם יותר בחשבון מאשר סובלנות הסיכון שלהם. על פי תפיסתו של בראון, לקוחות שבנו תיקי בסיס המבוססים על סובלנות הסיכון מאפשרים לזנבותיהם לנדנד את הכלב.

השורה התחתונה

סובלנות הסיכון תמיד תהיה אבן היסוד של תיק ההשקעות של הלקוח. אבל מציאת כמות הסיכון שהלקוח באמת מוכן לקחת עשויה לדרוש יותר מאשר השלמת שאלון פשוט, ויועצים עשויים להיות חכמים להעסיק את השימוש במבחנים מתוחכמים יותר שיכולים לחשוף מידע עמוק יותר על התיאבון של לקוחותיהם לְהִסְתָכֵּן. (לקריאה הקשורה, ראה: עונות חיי המשק. )