סוכנות דירוג האשראי Standard & Poor's קיצצה את דירוג האשראי הריבוני של ערב הסעודית בשני חריצים, מ- A + ל- A, כאשר מחירי הנפט הנמוכים המשיכו להיחלש מהתחזית הכלכלית של היצואן הגולמי. בעוד כלכלנים רבים המשתתפים בשוק כבר downplaying את ההשפעה של מחירי הנפט הנמוכים על הצמיחה הכלכלית העולמית, פעולה זו אשראי כנראה עולה כי זה עשוי להיות בעל השפעה אמיתית על השווקים הגלובליים מחוץ לתחום הסחורות.

מוקדם יותר השנה, הממלכה הטילה פיקוח הון על מנת לשמור על היצע הולך ופוחת של עתודות מזומנים בתוך גבולות המדינה; עם זאת, ירידה זו מראה כי בקרות ההון לא יכול להיות מספיק כדי לבלום מחדל בסופו של דבר. (לפרטים נוספים, ראה: ערב הסעודית מסתמכת על יצוא נפט כדי לממן את כלכלתה, המהווה כמעט 50% מהתוצר השנתי שלה. חשוב לציין כי מכירות הנפט הן גם 80% מהכנסות התקציב ו -90% מהכנסות היצוא. אף על פי שהממשלה הסעודית מעודדת התרחבות למגזרים אחרים כדי לגוון ולהעסיק את אזרחיה, מאמצים אלה עדיין לא זכו לתהודה רבה. הממשלה הסעודית ידועה כי היא מעסיקה אחוז גדול של אזרחיה, עם הכנסות הנפט בעבר מספיק כדי לכסות משכורות נדיבות והטבות. סעודיה גם הצליחה להשתמש בדומיננטיות שלה כמפיק נפט כדי לסבסד את עלות הבנזין, עם העלות לצרכן בנוחות מתחת ל -1 דולר. 00 לכל גלון על המשאבה, בעצם מציע סובסידיה נוספת לאזרחיה. כמו מחיר של חבית נפט ירד מ מעל $ 100 עד מתחת $ 30, עם זאת, הממשלה קופות מתחילים לרוץ יבש. (ראה גם:

כמה זול הנפט יפגע בכלכלה הסעודית

.)

-> ->

שמן של ערב הסעודית: משחק של עוף למרות מחיר הנפט הנמוך הוא לשים שקע רציני ביכולתה של הממשלה לסבסד את העבודה ואת המחירים לצרכן, הסעודים יכולים לשרוד מבחינה טכנית תקופה ממושכת של נפט גולמי מתחת ל 30 - דולר. הם כבר יש תשתית נפט גדולה במקום, ולכן הם יכולים לחלץ את הזול ביותר שמן זמין בסביבות 10 $ לגלון. זה היה כנראה בחלק הקדמי של המוח שלהם כאשר הם החלו להגדיל את הייצור מול הביקוש הולך וגדל ממקומות כגון סין החל בסוף 2014. גם עם עלות נמוכה של הייצור, הממשלה הסעודית היה תקצוב שיעור גבוה יותר של רווחיות לתוך החישובים שלהם כדי לשמור על ההוצאות שלהם. על פי הדיווחים, הם צריכים נפט לסחור בסביבות $ 100 לחבית כדי לאזן את התקציב שלהם. אנליסטים רבים העריכו כי סעודיה ביקשה להדגיש את הדומיננטיות שלה בתחום הנפט, כאשר האיומים של מוצרים מיוצרים יותר נבעו מחו"ל, ובפרט בום הנפט של פצלי השמן בארצות הברית ובקנדה, וצמיחתה של רוסיה כמתחרה. כאשר מחירי הנפט ירדו, חברי אופ"ק אחרים החלו לדלג כדי לחתוך את הייצור כמו כלכלות קטנות שלהם החלו להרגיש את הכאב של השקופית של שמן מתחת $ 60 ולאחר מכן 50 $ לחבית. עם זאת, הפקת הפצליחים של צפון אמריקה לא צמצמה כפי שסעודיה קיוו, והם סירבו לחתוך את מלאי היומיום שלהם. (לפרטים נוספים, ראה:

המפיקים הגדולים ביותר של נפט במזרח התיכון

.)

זה לא אומר המפיקים בארה"ב לא נפגעו: מספר קטן drillers הגישו בקשה לפשיטת רגל, ואת המחירים של ענקי נפט אמריקאיים כגון אקסון מוביל (XOM

XOMExxon Mobil Corp. 75 + 0 69% Created with Highstock 4. 2. 6 ), שברון (CVX

CVXChevron Corporation .117 04 + 1 78% Created with Highstock 4 2. 6 ), וחברת הס (HES HesHess Corp. (2 ) התמוטטו לא מעט במשך 12 החודשים האחרונים. למרות זאת, עם זאת, אמריקה נותרה יצואנית נטו של הנפט וצמצמה במידה ניכרת את השפעתה של אופ"ק על מהלך של עצמאות האנרגיה המקומית. בינתיים גדלה האספקה ​​גם מהייצור שהשתרר בעיראק וגם מאיראן, שכן הסנקציות הכלכליות ארוכות השנים הוסרו. כל זה התכנס עם ההאטה הגלובלית בביקוש, מה שהופך את ערב הסעודית נראה המפסיד במשחק עוף. (לפרטים נוספים, ראה: איראן אומרת שזה פתוח לשיחות נפט עם ערב הסעודית ) מה אמצעי דירוג האשראי שדרוג לאחור עבור ערב הסעודית אומר שזה יהיה יקר יותר עבור הממשלה ללוות בשווקי איגרות חוב ריבוניות. זה גם מגדיל באופן שולי את הסבירות כי המדינה יכולה מחדל ו לפשוט את הרגל. למעשה, דו"ח של קרן המטבע הבינלאומית הציע את האפשרות כי הממלכה יכול נגמר של כסף עד שנת 2020. דו"ח קרן המטבע קובע כי המדינה איבדה כ 360 מיליארד דולר בשנת 2015 בשל מחירי הנפט הנמוכים, ואם כי קצב מסתיר, את הסיכון של נגמר עתודות הכסף הופך אמיתי יותר. במקביל, שדרוג האשראי לא יעזור לממשלה לגייס כספים חדשים. על פי Standard & Poor's, הורדת הדירוג היא מוצדקת. סוכנות הדירוג אמרה כי "מחירי הנפט ירדו עוד יותר מאז הסקירה האחרונה שלנו על ערב הסעודית באוקטובר 2015, וקיצצנו את הנחות הנפט שלנו לשנים 2016-2019 בכ -20 דולר לחבית, ולדעתנו הירידה במחירי הנפט יש השפעה ניכרת ובר קיימא על האינדיקטורים הפיסקליים והכלכליים של ערב הסעודית, בשל תלותה הגבוהה בנפט ".

מחוץ לסעודיה, יותר ויותר אירועי אשראי הולכים וגדלים בקרב יצרני נפט אחרים, כולל מדינות מזרח תיכוניות אחרות, רוסיה ונורבגיה. כלכלת ונצואלה נמצאת על סף קריסה כרגע בשל מחירי הנפט הנמוכים.(ראה גם: ההנפקה של ארמקו הסעודית? למה אתה צריך להתרחק .) כתוצאה מכך, זה הופך להיות בלתי אפשרי להתעלם תפקיד מכריע מחירי הנפט יכול לשחק בכלכלה העולמית רחבה יותר, איך ההשפעות יכולות להתגלגל לשוקי ההון ומחירי האג"ח הממשלתיות. בגלל מחיר הנפט צפוי להישאר נמוך במשך זמן מה אלה השפעות מאקרו רק יכול להחמיר עם הזמן.

לאחרונה, הסעודית הסכימה להקפיא את העלייה בייצור הנפט שלה, אשר בתחילה applauded על ידי השווקים. הקפאה זו, לעומת זאת, מכסת את הייצור היומי בסכום הגבוה שנרשם כבר בינואר השנה, כמות הרבה יותר גבוהה מהביקוש לצריכה. איראן, לעומת זאת, נסוגה מהאפשרות לקצץ בהפקה שלה, משום שהיא נהנית מגישה חדשה לשוק העולמי.

השורה התחתונה

מחירי הנפט הנמוכים פגעו הפיננסים של מדינות המייצאות רבים, ורבים יש לשים את האשמה ישירות על ערב הסעודית כפי שהיא הגדילה את הייצור מול ירידת מחירים מהירה. הכוונה של הממלכה נראה היה לדחוף את המפיקים הנפט יקר יותר בצפון אמריקה ובמקומות אחרים ולא לאבד את הדומיננטיות שלה כמו המפיק העליון. עם זאת, פעולות של ערב הסעודית יש רק נפגשו עם ייצור עוד יותר ממדינות כמו איראן ועיראק, בעוד מפיקים פצלי ארה"ב שלא יצאו מכלל העסק יש חדשני כדי לחלץ את פצלי שמן ביעילות רבה יותר עבור עלויות נמוכות יותר כדי להתחרות. במקביל, הביקושים העולמיים ירדו והותירו את כמות הנפט בעולם.

מכיוון שבכלכלה של ערב הסעודית חסרים גיוון והיא נשענת בכבדות על יצוא הנפט כדי לתמוך בתקציבה, המדינה נפצעה בצורה לא סימטרית יותר מכמה משכנותיה. ממשלת סעודיה היא המעסיקה הגדולה ביותר במדינה, והממשלה גם מסבסדת מחירי דלק לצרכנים. הפעילות הזו יקרה מאוד, ולמרות שהסעודים יכולים לחלץ קצת נפט במחיר של 10 דולר לחבית, הם צריכים שהמחיר יהיה קרוב ל -100 דולר לחבית כדי לאזן את התקציב שלהם. עם 100 $ שמן רחוק מנקודת מבט בשלב זה, זה גדל יותר ויותר סביר כי ערב הסעודית עשויה מחדל על החוב שלה. ובגלל זה Standard & Poor's קיצצה את דירוג האשראי של המדינה מ- A + ל- A.