שוק המט"ח (ETF) מתפתח כל הזמן. תעודות הסל התפתחו בדרך לפתיחה זמנית של מזומנים בכרטיסי הנכסים, כדי להפוך למערך מתוחכם של כלים שניתן להשתמש בהם כדי לעזור לאנשים להשקיע כמו אנשי מקצוע. ישנם מספר יתרונות לבניית תיק באמצעות תעודות סל, כולל עמלות נמוכות יותר, נזילות, שילובים כמעט בלתי מוגבלים של קרנות מנוהלות באופן פעיל ופסיבי, יכולת להשקיע ישירות בהשקעות, והימנעות מאחזקות במזומן.

-> <->

SEE: קרנות נסחרות

מאז ETFs הם, על פי רוב, השקעה off-off, יותר זמן יכול להיות השקיע התמקדות הקצאת הנכסים וללמוד את שנות המחקר המסופק על ידי מודל תמחור נכסי ההון (CAPM). תעודות סל יש גם מגוון רחב מאוד של כיתות הנכס להשתמש גיוון ואופטימיזציה תיק, אשר תכונות משקיעים רבים לא נחשפו בעבר. לבסוף, תעודות סל מציעות הזדמנות יעילה לבחור סגנון ניהול - בין אם אסטרטגי, דינמי או טקטי - ולהיצמד אליו. עם כל היתרונות הללו, תעודות הסל נוטלות חלק מעסקי קרנות הנאמנות, ומאפשרות למשקיעים לבנות תיקי סל.

-> ->

ETFs Vs. קרנות נאמנות
קרנות נאמנות גובות עמלות לניהול נכסים על בסיס הסכום שהושקע בקרן. דמי קרנות נאמנות מסורתיות יכולים לנוע בין כמה נקודות בסיס עבור קרן המדד ל 2% יותר עבור קרנות בינלאומיות מיוחדות; אם מנהל הקרן יצליח לאורך זמן, לעתים רחוקות מדובר בשכר הטעון. כאשר הביצועים הולכים דרומה עבור מנהל הקרן, הפריטים הראשונים לבוא תחת בדיקה הן הן דמי במזומן על היד. מתעוררות שאלות מדוע מנהל מקבל תשלום כדי להפסיד כסף או לנהל את המיקום במזומן, ומנהלים פעילים נאבקים במדד כל עוד המדד כבר בסביבה. בעוד תעודות סל הן סוג של קרן נאמנות, יש כמה הבדלים מרכזיים. בגלל ETFs לסחור כמו מניות, יש עלות העסקה הקשורים המסחר בהם, אבל שלא כמו עם קרנות נאמנות זה לא להגדיל עם הסכום שהושקע.

הקצאת נכסים בתעודות סל
אם תעודות סל היו סביב במהלך הפיתוח של CAPM, בדיקות ומחקר היה יעיל יותר. התשומות מבוססות על התשואות ממדדים שהם תיאורטיים מטבעם. לדוגמה, זה כמעט בלתי אפשרי לשכפל את רוב האינדקסים, בשל הגדלים שלהם ואת דמי הקשורים קרנות נאמנות המנסים לשכפל אותם. תעודות סל הן הפתרון המושלם לא רק לבדיקת תיאוריות כגון CAPM, אלא למעשה להשקיע בהתאם לעקרונות ה- CAPM ולהיפותזת שוק יעילה עם השקעות של ממש. מאז ETFs יש עמלות נמוכות, הם נוזליים מאוד והוא יכול לשכפל מקרוב המדדים, להשקיע תיקי אופטימיזציה הוא הרבה יותר קל מאשר באמצעות קרנות נאמנות מסורתיות.

במשך שנים, הקצאת הנכסים הובילה את הקרב בין בחירת המניות דבק תוכנית. בעוד שהתוצאות משתנות על פני תקופות זמן, הראיות חזקות שההנהלה הפעילה שוררת פחות ממחצית הזמן, על פי מחקר של רוג'ר ג 'איבוטסון ופאול ד. קפלן ב - Financial Analysts Journal "האם Asset מדיניות הקצאה להסביר 40, 90 או 100 אחוז של ביצועים? עם מידע זה על היד, משקיעים בודדים צריכים להשקיע יותר זמן על בחירת הנכס הכולל ולא להיתפס בו מניות בודדים לבעלות.

SEE: Active Vs. פסיבי ETF השקעות

אסטרטגית, דינמית, טקטי … פשוט לבחור אחד
עכשיו, כי הכלים זמינים הקצאת הנכס יעיל, כל מה שנותר לעשות הוא לבחור סגנון וליישם אותו.

סגנון "אסטרטגי" יש את היתרונות שלה למשקיעים שאוהבים לעקוב שגרת פשוטה. זה עניין של שימוש דליים של נכסים וקביעת לוח הזמנים כדי לאזן אותם מחדש. המפתח עם הסגנון האסטרטגי הוא לעקוב אחר תוכנית האיזון ולמנוע פיתויים להגזים.

- "דינאמי" ו "טקטי", בין סגנונות אחרים, כל יש גם את הערעור שלהם, במיוחד לאותם משקיעים שיש להם רקורד טוב של ניבוי משמרות במגמות הביצועים. המשקיעים יכולים לקחת את החלטות הקצאת הנכסים שלהם עוד יותר עם תעודות סל על ידי שימוש בהם כדי למקד תת מגזרים של כל סוג הנכס.

ישנן תיאוריות רבות על הסיבה לקטיף מניות מצליח רק בחלק מהזמן, כולל תחרות אינטנסיבית, עלויות גבוהות וחוסר מידע (משפטי) זמין כדי לסייע למשקיעים לנצל את חוסר היעילות במחירי המניות. עם תקנות כמו Sarbanes-Oxley Act של 2002, זה אפילו יותר קשה עבור האנליסטים המניה למצוא הזדמנויות שלא נחשפו. אמנם יש ראיות ברורות לכך ניהול פעיל יכול להיות מוצלח יחסית, כי ההצלחה היא בדרך כלל קצר, כמו אנליסטים אחרים בצע יחד כדי לנצל את ההזדמנויות אותו.

-> ->

בחירת תעודות סל נכון

קניית תעודות סל הוא הרבה יותר קל מאשר לבחור קרנות נאמנות מסורתיות. בחירת קרנות נאמנות היא כמו יעד נעים עם חלקים נעים רבים. לרוב תעודות הסל יש מטרות מוגדרות מאוד, שקופות למדי, למעט מיעוט קטן של תעודות סל המנוהלות באופן פעיל. בשל שוק תחרותי יעיל, ההבדלים בין תעודות סל דומות יהיו קטנים, במיוחד אלו הממוקדים במדדים, ולכן בחירת תעודות הסל הטובות ביותר צריכה להיות פשוטה יותר. בנוסף, רוב המחקרים הזמינים בתעודות סל הם לרוב כמותיים, שכן יש תמריץ מועט לבעלי עניין למכור אותם כתוצרים, מכיוון שהוועדות הן מינימליות.

השורה התחתונה

ETFs הם אחד החידושים הטובים ביותר שהוצגו למשקיעים מאז קרנות נאמנות מסורתיות. הם עוצבו עם המשקיעים בראש, ומאחר שהם קרנות אינדקס בליבה שלהם, השימוש שלהם מחמאות על מחקרים רבים המדגישים הקצאת הנכסים לטווח ארוך על איסוף מניות וניהול פעיל. אמנם יש דמי העסקה הקשורים למסחר ETFs, תוך שילוב של ברוקרים מוזלים ודמי אחזקה מינימליים, המשקיעים יכולים לשמור על אחוז גדול יותר של הכסף שלהם.עם תעודות הסל, המשקיע הממוצע הממוצע יכול לשכפל סגנונות ואסטרטגיות ויש לו את אותה גישה להשקעות שיש למשקיעים מוסדיים גדולים.