a:

מימון עגול משתקף לעתים קרובות בטרמינולוגיה שלילית מאוד. במקרים מסוימים, זה יכול להיות רע מאוד לבעלי המניות הקיימים. זה יכול גם משקפים חברה או כלכלה מהומה. את ההשפעות בפועל של למטה עגול יכול להיות חיובי או שלילי. אף על פי ירידה למטה פירושו הערכות שווי ירדו וכי ההימור הנוכחי של הבעלים הם מדולל, את המילה "עגול" עדיין מרמז כסף נכנס המשרד. במילים אחרות, מימון עגול פירושו כי החברה עלולה להזיק, אך המשקיעים עדיין מוכנים להמר על ההיפוך.

-> ->

סיבות מאחורי סבב

תאגידים עוברים לעתים קרובות שלבי מימון נפרדים, או סיבובים. אם ההערכה של חברה צומחת בין סבב אחד למשנהו, המשקיעים מתייחסים אליה כאל מימון מעוגל. אם ההערכה נשארת זהה, השלב השני של מימון הוא סיבוב עגול או שטוח עגול. אם טיפות ההערכה - כלומר, המשקיעים תופסים שהחברה שווה פחות מבעבר - היא נחשבת לסיבוב.

מימון עגול מתרחש רק כאשר חברה עדיין רוצה לגייס הון במקביל עם הערכה נמוכה יותר. ישנן סיבות רבות מדוע החברה אולי רוצה לגייס הון נוסף - ועוד סיבות רבות מדוע שווי החברה ירד. המצבים הנפוצים ביותר הם חברות צעירות, מגובות הון סיכון, עם הערכות ראשוניות לא מציאותיות המקבלות מימדי מציאות בשלב השני של המימון.

-> ->

משמעויות למשקיעים

ההשפעה הברורה של מימון כלפי מטה על המשקיעים ההוניים הקיימים היא פיחות ודילול; מניותיהן שוות פחות ומייצגות אחוז קטן יותר מסך כל בעלות הבעלות. זה סוג של דילול היה כל כך חזק במהלך בועת דוט-קום של 1999-2000 כי משקיעים רבים דורשים כעת איזה סוג של אנטי דילול הוראה בחוזים שלהם.

זה מעמיד את בעלי המניות הקיימים במצב קשה: הם יכולים למכור את המניות שלהם ולהשיג הפסד הון, לקבל עמדה גרועה יותר, או לנסות להשתתף בסבב ולשלם עוד יותר כסף רק כדי לחזור לרבוע הראשון .

ההשלכות על קפיטליסטים סיכון

אתה כנראה לשמוע על מימון עגול כפי שהוא מתייחס סטארט אפ עם הון סיכון תמיכה. לדוגמה, חברת הון סיכון עשויה לקנות את ההייפ על מניות אינטרנט חדש, רק כדי לגלות כי הסיבוב לאחר הזרע מלווה הערכה נמוכה יותר.

כאשר זה קורה, המשקיעים הראשונים לצפות בעלי זכויותיהם לקבל בדילול מלא. ההפסד האמיתי של כוח המשקיעים המוקדמים הוא פיצוי במקצת על ידי הרווחים היחסיים של משקיעים חדשים, אשר יכול לקפוץ על הסיבוב למטה ולקבל את אותו נתח הון במחיר נמוך יותר.

זה יכול להרגיז הון סיכון שקנו בסיבוב הקודם; המשקיעים החדשים מניחים פחות סיכון ומקבלים מחיר נמוך יותר. אם ענבים חמוצים להיות בעייתי, הארגון כולו יכול להיות בסיכון.

בעלי הון סיכון הנוכחי צריך להבין כי חברות לא לסגור את הדלתות שלהם בגלל ירידה; זה סימפטום, לא סיבה. עם זאת, חברות יכול למות נגמר במזומן או הון עצמי - ו למטה מימון עדיין מימון.