a:

בשוק הנגזרים, כסף מתאר את המצב שבו נגזר הוא בכסף, בכסף או מחוץ לכסף. כספו של נגזר מתאר עד כמה המחיר של נייר הערך הבסיסי נובע ממחיר המימוש של החוזה הנגזר.

בשוק האופציות, כאשר מחיר המניה הבסיסית מגיע למחיר המימוש של חוזה האופציה, האופציה היא על הכסף. הערך המהותי של אופציה מכתיב את הכסף של אופציה והאם זה על הכסף.

עבור אופציות שיחה, הערך הפנימי הוא ההפרש בין מחיר המניה הבסיסית לבין מחיר המימוש של חוזה האופציה. עבור אופציות מכר, זהו ההפרש בין מחיר המימוש של חוזה האופציה לבין מחיר המניה. במקרה של אופציות Call ו- Put, אם ההבדלים בהתאמה בין מחיר המימוש הבסיסי לבין מחיר המניה הם שליליים, הערך הפנימי הוא אפס.

כאשר מחיר המניה הבסיסית מגיע למחיר המימוש, הערך הפנימי של אופציית ה - Call וה - Put יהיה אפס.

לדוגמה, נניח שמאי וסוחר רכשו חוזה אופציה אחד בסגנון אירופי על מניות ABC עם מחיר מימוש של 50 דולר, וחוזה אופציית השיחה יפוג בחודש יולי. עם אופציה אירופית, המחזיק באופציה יוכל לממש את החוזה רק במועד הפקיעה.

נניח שזה יום שישי השלישי של יולי, כאשר חוזה האופציה שלו פג. בפתח יום המסחר, המניה נסחרת ב -49 דולר והיא מחוץ לכסף; אין לה ערך מהותי משום שמחיר המניה נסחר מתחת למחיר המימוש. עם זאת, עם סגירת יום המסחר, נסגר מחיר המניה ב -50 דולר.

חוזה אופציה יש ערך פנימי של 0 $ והוא על הכסף כי מחיר המניה שווה מחיר השביתה. לפיכך, חוזה האופציה יפוג ללא ערך ולא ימומש.

מצד שני, נניח שסוחר נוסף קנה חוזה אופציות אחד בסגנון אירופאי על מניות ABC עם מחיר מימוש של 50 דולר וחוזה אופציית ה- Put יפוג בחודש יולי. נניח שזה יום שישי השלישי של יולי, כאשר חוזה האופציה שלו פג.

בפתיחת יום המסחר, המניה נסחרת ב -49 דולר והיא נמצאת בכסף כי יש לה ערך פנימי של $ 1 ($ 50 - $ 49), כי מחיר המניה נסחר מתחת למחיר המימוש. עם זאת, עצרות המניות בסוף יום המסחר, מחיר המניה נסגר ב 50 $. חוזה האופציה יש ערך פנימי של 0 $ והוא על הכסף כי מחיר המניה שווה מחיר השביתה. לפיכך, גם אופציית ה - PUT תוקף ללא תמורה ולא תמומש משום שאינה מביאה לרווח.