בנקים מרכזיים ברחבי העולם נאבקים כדי להאיץ את הצמיחה הכלכלית ב -2016. הם השתמשו כמעט בכל הכלים שלהם בניסיון לעורר צמיחה כלכלית, כולל ריבית שלילית ותוכניות גירוי שקונים אג"ח מדי חודש. הבנק המרכזי של יפן והבנק המרכזי של אירופה קיצצו את שיעורי הריבית שלהם לשטח שלילי, בניסיון למנוע מהבנקים לאגף כספים ולעודד הלוואות לצרכנים לתמוך בצמיחה. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) הזהירה מפני צמיחה כלכלית מקרו-כלכלית גלובלית, אשר עלולה להוביל למערבולת בשווקים הפיננסיים הגלובליים. כתוצאה מכך, הבנקים המרכזיים מחפשים דרכים חדשות לעורר צמיחה כלכלית, כגון "כסף מסוק", המספק חלופה להקלה כמותית (QE).

-> ->

ההבדלים בין מסוק כסף QE

כסף המסוק הוא כלי מדיניות מוניטרית תיאורטית ובלתי מקובלת כי הבנקים המרכזיים להשתמש כדי לעורר כלכלות. הכלכלן מילטון פרידמן הציג את המסגרת לכספי מסוקים ב -1969, אך יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר, בן ברננקי, פירסם אותה ב -2002. מדיניות זו צריכה לשמש באופן תיאורטי בסביבה של ריבית נמוכה, כאשר הצמיחה במשק נותרה חלשה. כסף המסוק כרוך בבנק המרכזי או בממשלה המרכזית המספקים כמויות גדולות של כסף לציבור, כאילו הכסף מופץ או מפוזר ממסוק.

בניגוד לרעיון השימוש בכספי מסוק, הבנקים המרכזיים משתמשים בהקלטה כמותית כדי להגדיל את כמות הכסף ולהוריד את הריבית על ידי רכישת ניירות ערך ממשלתיים או פיננסיים אחרים מהשוק כדי לעורר צמיחה כלכלית. שלא כמו בכספי מסוקים, הכרוכים בהפצת הכסף המודפס לציבור, הבנקים המרכזיים משתמשים בהקלטה כמותית כדי ליצור כסף ולאחר מכן לרכוש נכסים באמצעות הכסף המודפס. QE אין השפעה ישירה על הציבור, בעוד כסף המסוק נעשה זמין ישירות לצרכנים כדי להגדיל את ההוצאות הצרכנים.

ההבדלים בהשלכות הכלכליות

אחד היתרונות העיקריים של הכסף המסוק היא כי מדיניות באופן תיאורטי יוצרת ביקוש, אשר נובע מן היכולת להגדיל את ההוצאות ללא חשש איך הכסף יהיה ממומן או בשימוש. אף על פי שבתי האב היו מסוגלים למקם את הכסף בחשבונות החיסכון שלהם, במקום להוציא את הכסף אם המדיניות יושמה רק לתקופה קצרה, הצריכה הצרכנית עולה באופן תיאורטי ככל שהמדיניות נשארת על פני תקופה ארוכה. ההשפעה של כסף מסוק היא קבועה תיאורטית בלתי הפיך כי הכסף הוא ניתנה לצרכנים, והבנקים המרכזיים לא יכול לחזור בו אם הצרכנים מחליטים לשים את הכסף בחשבון חיסכון.

אחד הסיכונים העיקריים הקשורים כסף המסוק היא כי המדיניות עלולה להוביל פיחות משמעותי המטבע בשוקי המט"ח הבינלאומיים. פיחות המטבע יהיה בעיקר לייחס יותר כסף.

לעומת זאת, QE מספק הון למוסדות פיננסיים, אשר תיאורטית מקדמת הגברת הנזילות והלוואות לציבור, שכן עלות ההלוואה מופחתת כי יש יותר כסף זמין. השימוש בכסף החדש לרכישת ניירות ערך מגדיל באופן תיאורטי את גודל עתודות הבנק בכמות הנכסים שנרכשו. QE שואפת לעודד את הבנקים לתת יותר הלוואות לצרכנים בשיעור נמוך יותר, שאמור לעורר את הכלכלה ולהגדיל את הוצאות הצרכנים. שלא כמו כסף מסוק, את ההשפעות של QE יכול להיות הפוך על ידי מכירת ניירות ערך.

כסף המסוק בפועל

למרות מסוק כסף הוא כלי לא שגרתי כדי לעודד צמיחה כלכלית, יש פחות צורות קיצוניות של מדיניות אם כלים כלכליים אחרים לא עבדו. הממשלה או הבנק המרכזי יכלו ליישם גרסה של מסוק על ידי הוצאת כסף על קיצוצים במס, ולאחר מכן, הבנק המרכזי היה להפקיד כסף בחשבון האוצר. בנוסף, הממשלה יכולה להנפיק איגרות חוב חדשות שהבנק המרכזי יקנה ויחזיק, אבל הבנק המרכזי יחזיר את הריבית חזרה לממשלה כדי להפיץ לציבור. לכן, אלה צורות של כסף המסוק יספק לצרכנים עם כסף תיאורטית הצתה ההוצאות הצרכן.