המונח "משקיעים מוסמכים" מוגדר על ידי רשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) כפרטים בעלי שווי נקי (לא כולל משכון ראשי) העולה על מיליון דולר, או יחידים עם הכנסה ברוטו של לפחות 200 $, 000 ($ 300, 000 עבור הכנסה משותפת עם בן זוג) עבור כל אחד משני השנים האחרונות. הפרט חייב להיות ציפייה כי רמת הכנסה זהה ימשיך בשנה הנוכחית. ההגדרה למשקיע מוכר נכללת בתקנה 501 לתקנה ד 'לחוק ניירות ערך משנת 1933 (רג' ד).
- 9 ->תקנה 506 של Reg D כוללת חריגה לדרישת המשקיעים המוסמכים, וקובעת עד 35 משקיעים שאינם מוסמכים רשאים להשקיע בהנפקה פרטית. כלל 506 מציב סטנדרטים על סוג של משקיעים שאינם מוכרים אשר יכולים להשתתף, וקבע כי משקיעים שאינם מוכרים חייב להיות ידע וניסיון בעניינים הכספיים והעסקיים, כך שהם מסוגלים להעריך את היתרונות והסיכונים של ההנפקה הפרטית. זהו תקן חד משמעי, וקשה להוכיח אם יש ליטיגציה מאוחרת יותר בהשקעה פרטית. כלל 506 מכיל עוד מידע נוסף, אם המיקום כולל משקיעים שאינם מוכרים. המידע הנדרש דומה לזה של חברות ציבוריות. יש עוד פטור מוכר-משקיע בתקנה 504, המאפשר לחברה לגייס פחות ממיליון דולר בתקופה של 12 חודשים, ואין בו כל הגבלה על מכירת ניירות ערך למשקיעים מוסמכים. עם זאת, כל שידול נעשה תחת כלל 504 חייב להיות בהתאם לתקנות ניירות ערך המדינה.
Reg D מספק פטור ל - SEC לדרישות רישום למיקומים פרטיים. הנפקות פרטיות הן חברות המציעות ניירות ערך בהנפקות לא לציבור שאינן נדרשות לעמוד בחלקים מסוימים של דיני ניירות ערך פדרליים. חברות מסתמכות על רג 'ד לתבוע פטור מדרישות ה- SEC. רג 'ד מאפשר לחברות קטנות יותר להגיע להון מבלי לעבור את התהליך היקר של הנפקה לציבור.
ה- SEC בדרך כלל מגביל השקעות הפרטיות למשקיעים מוסמכים עקב סיכון. מיקומים פרטיים יש סיכון גדול יותר משתי סיבות. קיים מידע מוגבל על החברה המנפיקה את ניירות הערך. לא נערכו בדיקות רקע רגולטוריות על הנהלת החברה. המידע הכספי לא נבדק על ידי כל גוף פיקוח, והוא לא פורסם לציבור. דבר זה מקשה על קיומו של המידע הכספי הכלול בתזכיר ההצעה הפרטית.המידע המצומצם על הנפקה פרטית מקשה על שקילה נאותה של הסיכון בהשקעה.
גורם נוסף שהופך מיקומים פרטיים מסוכנים כי ניירות ערך פרטיים אינם נזילים. מאחר וניירות הערך אינם נסחרים, עלולים המשקיעים להיאלץ להחזיק בניירות ערך במשך זמן רב אם לא יוכלו למצוא קונה מתאים לניירות הערך. ניירות ערך פרטיים הם גם נזילים שכן הם יכולים להיות רק מכר למשקיעים מוסמכים אחרים, אשר מקטין את מאגר הרוכשים האפשריים.
איך להפוך למשקיע מוכר
למשקיעים מוסמכים יש יותר הזדמנויות, כגון השקעה בהון פרטי. אבל, באופן מפתיע, אין תהליך מוגדר להיות אחד.
מה ההבדל בין הנפקה לציבור בהנפקה פרטית?
למד את ההבדלים בין הנפקות פרטיות לבין הנפקות ציבוריות ראשונות שהחברות משתמשות בגיוס הון באמצעות מכירת ניירות ערך למשקיעים.
כאשר קצר מוכר המניה, כמה זמן יש מוכר קצר לפני כיסוי?
אין חוקים כלליים לגבי כמה זמן מכירה קצרה יכולה להימשך לפני סגירת. מכירה בחסר הינה עסקה בה מניות של חברה מלוות על ידי משקיע ונמכרות בשוק. המשקיע נדרש להחזיר את המניות הללו למלווה בשלב כלשהו בעתיד.