a:

התשובה הקצרה לשאלה היא שהם שונים זה מזה בעיתוי ההערכה. הן מראש הכסף שלאחר הכסף הם אמצעי הערכה של חברות. הכסף לפני הכסף מתייחס לערך של החברה לפני הוא מקבל מימון חיצוני או את סבב המימון האחרון, בעוד שלאחר הכסף מתייחס לערכו לאחר הוא מקבל כספים חיצוניים או הזרמת ההון האחרונה שלו . הערכה מראש של כסף מתייחסת לערך של חברה שאינה כוללת מימון חיצוני או סבב המימון האחרון. לאחר מכן, הערכת שווי הכסף כוללת מימון חיצוני או הזרקת האחרונה. חשוב לדעת מה נקרא להיות מושגים קריטיים בהערכה.

בואו להסביר את ההבדל באמצעות דוגמה. נניח שמשקיע מחפש להשקיע בסטארט-אפ היי-טק. היזם והמשקיע מסכימים שניהם כי החברה שווה 1 מיליון דולר והמשקיע יכניס 250,000 $.

אחוזי הבעלות יהיו תלויים בשאלה אם מדובר בשווי של 1 מיליון דולר לפני הכסף או לאחר הכסף. אם ההערכה של 1 מיליון דולר היא מראש כסף, החברה מוערכת ב 1 מיליון דולר לפני ההשקעה ולאחר ההשקעה יהיה בשווי של $ 1. 25 מיליון דולר. אם ההערכה של 1 מיליון דולר לוקחת בחשבון את ההשקעה של 250 אלף דולר, היא נקראת פוסט-כסף.

<כפי שניתן לראות, שיטת השווי המשמשת יכולה להשפיע על אחוזי הבעלות באופן גדול. זאת בשל כמות הערך להיות ממוקם על החברה לפני ההשקעה. אם החברה מוערכת ב 1 מיליון דולר, זה שווה יותר אם ההערכה היא מראש כסף לעומת שלאחר הכסף כי הערכה מראש כסף אינו כולל את 250,000 $ שהושקעו. בעוד זה בסופו של דבר להשפיע על הבעלות של היזם על ידי אחוז קטן של 5%, זה יכול לייצג מיליוני דולרים אם החברה הולך הציבור.

נושא זה מקבל חשיבות רבה במצבים בהם היזם יש רעיון טוב אבל כמה נכסים. במקרים כאלה קשה מאוד לקבוע מה שווי החברה בפועל והערכת השווי הופכת לנושא של משא ומתן בין היזם לבין ההון סיכון.

(לקבלת מידע נוסף בנושא זה, ראו את

עקרונות היסוד של התזמורת הפילהרמונית הישראלית הדרכה <)