a:

תזרים מזומנים בהנחה (DCF) ניתוח מוחל לעתים קרובות על חברות בעסקי הכרייה, כי הערכה מדויקת של שווי של החברה תלוי במידה רבה על ההכנסות הצפויות בעתיד. בענף הכרייה, הרווח נקבע יותר על ידי הכנסות מאשר עלויות. עלויות התפעול של מכרה מייצר נוטות להישאר קבועות יחסית, ואילו ההכנסות ממכירות משתנות מאוד בהתאם למחיר השוק של עפרות ממוקש. הנתונים החשובים ביותר עבור ניתוח DCF מדויק של חברות כרייה הם שיעור ההיוון, עלויות התפעול (כולל הוצאות הון) והרווחים הצפויים בעתיד. תחזית הרווחים העתידיים תלויה עוד יותר בתחזיות מחירי הסחורות בטווח הארוך ובציון עפרות המכרות של החברה.

על מנת להגיע לשיעורי ניכיון מדויקים יותר, הערכת חברות הכרייה גורמת לסיכוני שיעור ההיוון הכרוכים בפרויקטי כרייה ספציפיים וסיכונים הקשורים למדינה במיקומי. כל אחד מגורמי הסיכון הללו יכול להגדיל את שיעור ההיוון ב -10% או יותר. מרכיב חשוב של תחזיות עלות הוא המחיר של החלפת ציוד לאורך זמן.

בשל וריאציות משמעותיות הקיימות תחזיות עלות והכנסות עבור פרויקטים שונים של כרייה יש לחברה, ניתוח DCF הנכון של החברה כולה הוא הגיע רק על ידי הראשון עושה ניתוח DCF נפרד עבור כל אחד הפרויקטים של החברה שלי .

-> ->

מחיר עד יחס הרווח

מחיר לרווח (P / E) יחס, יחס מחיר השוק למניה למניה למניה (EPS), מספק מדד חלופי. זה יותר של הערכה יחסית לעומת הערכה מהותית ביקש באמצעות ניתוח DCF.

יחס P / E משמש לעתים קרובות ביותר להשוואת חברות העוסקות באותו עסק. כאשר שוקלים חברות בתעשיית הכרייה, השוואות כאלה צריך להיות מעודן יותר על בסיס פרטי החברה, כגון שיעורי הריבית חברות צריך לשלם עבור מימון, המדינות שבהן החברה פועלת בעיקר ושיעורי הצמיחה הצפויה. אלה גורמים ספציפיים יותר בשוק יש לכלול על מנת להבטיח כי P / E ההשוואות נעשות בין חברות דומות באמת.

- המחזורים הכלכליים של מחירי הסחורות שחברות הכרייה כפופות להם הובילו לתיאוריה כי המשקיעים צריכים לקנות מניות של חברת כרייה כאשר יש לה יחס גבוה של רווח / הפסד הנגרם על ידי רווחים נמוכים יותר, ולמכור את המניה כאשר יש לה יחס נמוך P / E, תוצאה של רווחים גבוהים יותר. עם זאת, תיאוריה זו אינה באה בחשבון את ציפיות השוק של פנייה מחזורית, אשר מובילה לעתים קרובות לשיא במחיר המניה המתרחשת לפני השפל בפועל של יחס P / E של החברה.

ערך ארגוני ל יחס EBITDA

ערך נפוץ פחות, המיושם לעתים על חברות כרייה, הוא ערך הארגון ל - EBITDA. מדד זה בוחן את שווי השוק הכולל של חברה כמכפלה של הרווח התפעולי שלה, או רווח לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות (EBITDA). זה בדרך כלל מיושם יותר בעת הערכת חברה לרכישה ולא למטרות השקעה בהון. עם זאת, מדד זה יכול להיות שימושי בהערכת השווי של חברות הכרייה כי ניהול יעיל של עלויות הוא חיוני במיוחד להצלחה של חברות בתעשיית הכרייה.