הקריאות לגילוי מלא גדלות עם כל שערורייה חשבונאית. התהלוכה הדומינונית של וורלדקום, אנרון וטייקו הביאה את החישוב המניפולטיבי לחזית בפעם הראשונה, והניעה את הקריאות לחקיקה ולרפורמות חשבונאיות, שנועדו לאלץ את התאגידים לחשוף את הגילוי הגלוי והמלא שלהם. השאלה היא האם גילוי מלא הוא התשובה לבעיות הקיימות ומה ההשפעה שתהיה על השוק.

-> ->

מגבלות מעשיות יש מגבלות "טבעיות" למונח "גילוי מלא". המגבלה העיקרית היא שהגילוי המלא יוגדר וייאכף על ידי חקיקה. לא משנה כמה מסמך מנוסח בקפידה, יהיה מקום לחברות לעשות מינימום. יש כבר חברות כי ברצון לחשוף הרבה יותר ממה שנדרש על פי החוק. בדרך כלל, אלה הן חברות עם ניהול חזק מחזיק עמדת הרוב ובכך להסתכן דבר על ידי אמירת האמת.

- 9 ->

קח את מכתבו של וורן באפט לבעלי המניות בה הוא מודה לאבד מיליונים על ידי מתנהג לאט על סגירת זרוע המסחר של ג 'נרל אלקטריק, חברת הבת של ברקשייר האת'ווי בבעלות מלאה. באפט הוא ישר, אבל הוא גם לא צפוי לפטר כי הוא שולט רוב נתח של ברקשייר. מאידך גיסא, ההנהלה ללא חלק משמעותי בחברה, שהיא ההנהלה שעובדת בשכר, עדיין תהיה מוטיבציה למצוא דרכים להשתיק תוצאות רעות במידה שהחוק מאפשר זאת.

למרות שזה יהיה מרענן עבור חברה כדי לציין מה האתגרים היא פונה ומה שמדאיג את זה ולא רק מציג אגדה מבריק למשקיעים התלהב בהתלהבות, סוג זה של גילוי תמשיך להיות בחירה אישית של ניהול - אתה לא יכול לחוקק יושר. קראו

חמש חברות טריקים להשתמש במהלך עונת הרווחים

) מספרים מציאותיים ומקורם הטוב ביותר שאפשר לקוות מתוך חשיפה מלאה היא להפסיק את השימוש בהערות שוליים מטעות כדי להסתיר מידע חשוב ולהבטיח הערכה מעמיקה יותר של עלויות, סיכונים להשקעה וכן הלאה. אין זה סביר שחברה יכולה להיות חקוקה לחשוף את החרדות הבלתי ניתנות להבחנה כמו בעיות עבודה מתעוררות או היעדר תחומים חדשים לצמיחה. עם זאת, כל מידע נוסף עוזר. (לקבלת מידע נוסף, ראה

הערות שוליים: התחל לקרוא את האותיות הקטנות .) הסבר ברור לאופן שבו חברות לחשב את הסיכון של השקעה הלכו דרך ארוכה לכיוון הכותרת את נכסי המשכנתא רעילים כי חברות היו נערמים על בסיס הערכות שמש יתר על המידה. בקיצור, גילוי מלא יהיה פשוט אומר מספרים נוספים לעבוד איתם. אנליסטים Culling

אחד ההשפעות הבולטות ביותר של גילוי מלא יהיה לחץ מוגבר על האנליסטים.עם מידע נוסף שפורסם כפי שהוא מתרחש, הרבה משיכה של מספרים לחישה ייעלם. שחרור מידע סימולטני לציבור תחת רגולציה גילוי הוגן (Reg FD) כבר עשה עבודות האנליסטים יותר קשה. באופן אירוני, יש הסבורים כי רג 'ד יכול למעשה להגביל את הגילוי במובן זה עסקים יכולים לדבר פחות בחופשיות עם האנליסטים מחשש להפר את הכלל. במקום להסיר אנליסטים כמו מתווכים מידע פילוס המגרש, Reg FD עשוי למעשה לחנוק את מקור מידע חשוב. בשוק עם פחות מידע משמעותי, ההשתכרות והתרסקות הרבעונית עשויים לעלות. עם זאת, אפילו עם גילוי מלא, עם זאת, הצורך האנליסטים שורשי המציאות. כדי להישאר בעסקים תחת גילוי מלא, האנליסטים יצטרכו לעשות דוחות משמעותיים ולא להסתמך על פער המידע בין וול סטריט לבין המשקיעים הממוצע. (לחשוב על הסתמכות על המלצות אנליסטים לסחר הבא שלך קודם כל לבדוק מה דעתך על אנליסטים פיננסיים

) בעבר, אנליסטים נהנו רק מלהיות על החוגה לשיחות ועידה או מסוגל לנצל מקורות מידע בלתי רשמיים אחרים. עדיין יהיה תפקיד חשוב עבור אנליסטים טובים, כלומר אלה אשר ההבנה של התעשייה מאפשרת להם לדחוס מידע חיוני לתוך חיסכון בזמן דוחות מדויקים עבור המשקיעים. גילוי מלא יהיה פשוט את הבחירה הטבעית עבור האנליסטים כי חורק על קצה מידע היום.

Rewards כנות אחת ההשפעות החיוביות האפשריות של גילוי מלא של החברה תהיה עלות נמוכה יותר של הון כמו פרס על כנות. עם חברות הנחת המאזנים שלהם חשופים, המלווים יוכלו להעריך את הסיכונים בצורה מדויקת יותר ולהתאים את שיעורי הריבית שלהם כדי להתאים. המלווים בדרך כלל להוסיף את הריבית על הלוואה כמו מרווח של בטיחות מפני סיכונים שטרם נחשפו. גודל השוליים הללו משתנה באופן טבעי מתעשייה לתעשייה, אך גילוי מלא יותר של חברות יאפשר להם להבדיל את עצמם מחברות אחרות. לחברות בעלות מאזן חזק תהיה עלות זולה יותר של הון, ואלה עם מאזן חלש ישלמו יותר, כמובן. חברות ניסו לעשות זאת בעצמן, אבל הבנקים הם ספקנים מבחינה מובנת מניסיון. כמובן, הבנקים עשויים להמשיך לגבות פרמיה פשוט כי אפילו חקיקה המחמירים יעזוב מקום לחברות חלשות להסתתר. (כדי ללמוד עוד על המאזן של החברה, לבדוק את

לשבור את המאזן

.) מציף משקיעים

אחת השאלות הגדולות על גילוי מלא היא האם זה היה ממש לעזור המשקיע הממוצע . ההשפעה של גילוי מלא תלויה בסוג המשקיע. מומנטום הסוחרים אכפת מעט עבור מידע עמוק, בעוד המשקיעים ערך כל הזמן לחפש מספרים משמעותיים יותר. למרבה הפלא, אחד המשקיעים ערך רב, בן גרהם, קונן גילוי כי הוא האמין שזה עשה את זה קשה יותר למצוא חברות המעיטו לפני השוק הכללי.האם גילוי מלא יהרוג ערך השקעה? זה מאוד לא סביר מאותה סיבה כי גילוי מלא לא יהרוג את המומנטום המסחר. גם עם גילוי מלא, השוק יועבר לקיצוניות על ידי קרנות, chasers המגמה / סוחרים, תגובת יתר של המשקיעים וכן הלאה. אם משהו, גילוי מלא יקל על המשקיעים לוודא כי מה שנראה משחק ערך באמת הוא אחד. עבודה עם מספרים מפורטים יותר, משקיע יוכל ליצור ערכים מותאמים אישית ולא בהתאם מכשיר קהה כמו P / E ו- P / B יחסי. עבור משקיע נוטה מתמטית, גילוי מלא יהיה ברכה. זה המשקיעים הרגשיים שישלם מחיר עבור גילוי מלא, וכל המשקיעים רגשית לפעמים. עבור רבים, פחות מידע הוא יתרון כי מבול של מידע לעתים קרובות מוביל עומס יתר. נתונים נוספים ותדירות יותר דיווח / הודעות לעיתונות יוביל ללא ספק כמה משקיעים השני מנחש ההשקעות שלהם ומכר על תגובות השוק ולא שינויים יסודיים. המשקיעים האלה יצטרכו ללמוד להסתמך רק על הדוחות הכספיים ולא על הזמזם המוגבר של מהדורות החדשות הפיננסיות.

השורה התחתונה גילוי מלא יש הרבה אפשרויות, כולל עלות מופחתת של הון, לחץ על אנליסטים ועוד פיננסיים מציאותיים, אבל זה לא יכול להיות הפתרון עבור כל המשקיעים. גם עם גילוי חלקי, משקיעים יכולים בקלות להיות טובע במידע. כדי להפיק את המרב של גילוי מלא, המשקיעים צריכים להיות משכיל להשקיע בתיאוריה כדי לדעת איזה מידע הם צריכים להיות בדרישה להתאים טכניקה נתון.

אתה עשוי לגלות כי המידע כבר שם עבור שואל עם רוב החברות, ואם לא, אולי החברה אינה ההשקעה שאתה רוצה. על ידי הגמול, כי הוא להשקיע, חברות אשר מרצון לחשוף יותר מהנדרש, ולא בחברות שעושות מינימום, אתה תהיה הליהוק הקטן שלך אבל חשוב להצביע בעד גילוי מלא. לחץ המשק על גילוי גלוי יעשה יותר כדי לקדם את כנות בשוק המניות מאשר כל שינוי חקיקה. (כדי ללמוד עוד, לבדוק

Disclosures: הטוב, הרע, ואת המכוערת

.)