a:

קביעת מבנה ההון האופטימלי פירושו זיהוי התמהיל הנכון של חוב והון עצמי, המספק כספים נדרשים בצורה חסכונית ביותר. גם חוב וגם הון העצמי כרוך צורה כלשהי של תשלום עבור הזכות לגשת קרנות, שנקרא את עלות ההון. במימון חברות, עסקים להשתמש העלות הממוצעת משקל של נוסחת הון, או WACC, כדי לקבוע איזה שילוב של חוב ועלות ההון העצמי הנמוך ביותר. אמנם לא חוב ולא הון יכול להיות אמר להיות חשוב יותר מאשר השני בחישוב זה, ההבדל בין עלות טיפוסי של החוב לעומת מימון ההון הוא חיוני.

מימון החוב הוא זול יותר מאשר מימון הון ככלל. תשלומים על חובות, כגון הלוואות ויתרות כרטיסי אשראי, נדרשים על פי חוק ללא תלות בביצועים העסקיים, ולכן הסיכון למלווים הוא מינימלי. מאידך גיסא, מימון ההון העצמי נובע ממכירת מניות לבעלי המניות. משקיעים אלה מקבלים רק החזר על ההשקעה שלהם, בצורה של דיבידנדים, אם החברה מרוויחה. הסיכון לבעלי המניות הוא הרבה יותר גדול מאשר למלווים, והמחיר הטיפוסי להון העצמי משקף את הסיכון המוגבר. בדרך זו, מימון הון עצמי יש השפעה גדולה יותר לדולר על העלות הכוללת של ההון מאשר החוב.

עוד הקטנת ההשפעה של הון החוב ביחס להון הוא שיעור מס החברות. תשלומים על החוב הם בדרך כלל ממס, אשר מקטין את סך כל העסקות החייבות במס. זה נטל המס מופחת יכול לעשות מימון החוב אפילו יותר מושך.

נוסחת WACC מתייחסת לעלויות משתנות של חוב ושל הון עצמי על ידי חשבונאות עבור שיעור ההון הכולל שכל סוג מימון מייצג. אם לחברה יש 100 $, 000 בסך ההון, מתוכם $ 30, 000 ההון העצמי ו 70,000 $ הוא החוב, משקולות בהתאמה של הון הון הון הם 0. 0 ו 0. 0. משקולות אלה מוחלים על העלות בפועל של כל סוג הון - לאחר חישוב ההשפעה של שיעור המס על עלות החוב - כדי לייצר את העלות הממוצעת של כל ההון.

-> -