אסטרטגיית השקעה חסרת ערך ידועה למדי נראית לקנות מניות שהוסרו ממדד ביצועים כגון מדד S & P 500 (S & P 500). חברות מעוותות יכולות להיות קניה טובה משתי סיבות עיקריות. ראשית, מלאי זמין לעתים קרובות במחיר מציאה. שנית, מחקרים היסטוריים מצביעים על כך שישנם הזדמנויות משמעותיות להעלאת מחיר המניה מעל לממוצע שנמחק לאחרונה ממדד מרכזי.

זה ידוע כי רוב המניות לקבל דחיפה מלהיות הוסיף למדד מרכזי. בהיותם חלק מרשימת המניות המרכיבות מדד במדד נרחב, בדרך כלל, מביאים למניות תשומת לב רבה יותר הן מצד האנליסטים והן מצד המשקיעים. כמו כן, לאחר מאות דולרים בשווי של מיליארדי דולרים של קרנות נאמנות ותעודות סל שעוקבות אחר המדד, כל מניות המדד קונה, כשלעצמו, לעתים קרובות מספיק כדי להגדיל את מחיר המניה.

מה שלא ידוע הוא העובדה המפתיעה שמניות דליסטד ממניות S & P 500, או מדד חשוב נוסף, כמו מדד הדאו ג'ונס, עולה על כל המניות שעולות על המדד.

מניות מעוכבות עשוי להיות מוכר ב הנחה על שווי הוגן

הסיבות הנפוצות ביותר, מלבד רכישה או הולך פרטית, עבור המניה להיות ירד מן המדד S & P הם מחיר המניה של המניה שווי השוק ירידה משמעותית, או את המניות להיות בענף או בשוק כי יש נפל לטובת. הגורמים למחיקה מספקים רמז לכך שמניות שהוסרו מאינדקס עשויות לייצג הזדמנות לרכישה. מניות כאלה עשויות להיות אטרקטיביות מנקודת מבט בעלת ערך מוסף, משום שהן עשויות להיות מופרזות עד כדי כך שהן מוערכות באופן משמעותי.

->

S & P 500 מרכיבים מנוהלים על ידי ועדה אשר יכול לבחור כדי למחוק מלאי זה כבר לא נחשב מה הוועדה מכנה "נציג". לא ניתן לייצג את המייצג כמשמעות שאינה משקפת את טבעו הנוכחי של המשק. אחוז גדול מהמניות שהוסרו מאז 1996 הן חברות הנחשבות לחלק מ"הכלכלה הישנה ", והן הוחלפו ברובן במניות בתחומים כגון טכנולוגיה, שירותי בריאות ותקשורת.

מחירי המניות של מניות לקבל delisted מ S & P 500 הם בדרך כלל מדוכא, אם לא מחוסר כללי של עניין המשקיעים, ולאחר מכן כתגובה להודעה על ההמתנה הממתינה של המדד מהמדד. מחקר שפורסם בכתב העת Journal of Portfolio Management מצא כי התשואה החריגה הממוצעת, ההפרש בין התשואה בפועל לבין הצפוי, עבור המניות המעוותות להיות שליליות. 5% 5 עבור הזמן מהודעת המכרז ועד למועד ההסרה.זה מצביע על כך מחיר הסילוק של המניה עשוי לייצג הזדמנות לקנות את המניה ב יותר מ -10% מתחת שווי הוגן. >) ירדה המניה ב - 23% מהמועד בו הודיעה S & P על הורדתה מהמדד ועד למועד מחיקתו. תגובת השוק התבררה כתגובה מוגזמת שנתנה למשקיעים חדים הזדמנות לרכוש את מניות אוונס-אילינוי במחיר מציאה וליהנות מהצפייה פעמיים במחיר כפול בתוך חמש שנים.

מניות Delisted נוטים להכות מעל

התשואה השנתית הממוצעת של מניות delisted מ S & P 500 בין ינואר 1998 מרס 2005 היה מרשים 11. 4%. לשם השוואה, התשואה השנתית הממוצעת למניות שנוספו ל- S & P הייתה מאכזבת ב -0.4%. התשואה השנתית הממוצעת ל - S & P 500 עמדה על 3.5%. חציון התשואה השנתית מראה הבדל מובהק עוד יותר, עם חברות delisted מגיע עם 15. 4% רווחי בעוד חברות הוסיף רק הצליח 2. 9%. מחקר שנערך בשנת 2008 על ידי קרן הוסמן מצא את התשואות של שנה אחת של מניות הוסר S & P 500 בביצועיו על התשואות של המניות שנוספו למדד. על פני מסגרת זמן של 12 חודשים מ הסרה או תוספת, המניות שהוסרו זכו הממוצע חציון 14. 46%, בעוד מניות הוסיף המדד היה חציון הממוצע 0. ירידה של 24%. כאשר S & P משלימה מניות ממדד S & P 500, לפעמים זה לא לגמרי לנטוש אותו, במקום להעביר אותו למדד אחר כגון מדד S & P Small Cap. כפי שמתברר, ככל שמניות S & P לא מוערכות כראוי, כך היא מבצעת בדרך כלל את תוצאות S & P. בין השנים 1998 ו -2005, המניות שנדחסו למדד S & P אחר הראו תשואות ממוצעות של 5%, בעוד שמניות שהושלכו לחלוטין עשו כמעט פי שלושה יותר עם תשואה ממוצעת של 14%. להרוויח רווחים רכישת מניות Delisted

לפני שהם ממהרים לקנות מניות של כל המניות להיות מוסר מן S & P 500, המשקיעים צריכים לזכור כמה עקרונות בסיסיים של כל השקעה ערך אסטרטגיה. נדרשת בדיקת נאותות, כגון מחקר של חברה ביסודיות על ידי בחינת מספר ערכים פיננסיים כגון תזרים מזומנים, יחס הון להון (D / E) והמחיר למחיר (P / B) על מנת להעריך פוטנציאל הבריאות והרווח הפיננסי של החברה. כמה חברות שנמחקו מ- S & P 500 לעשות את ההפך הגמור של ביצועים טובים יותר: הם להחליק לתוך פשיטת רגל. זול לא בהכרח אומר מציאה.

זה גם לוקח מידה מסוימת של משמעת כדי להיכנס ולקנות מלאי בנקודת זמן, כאשר הוא מתוך טובה וחווה ירידה משמעותית במחיר. עם זאת, משקיעים עם סובלנות הסיכון המתאים, אשר מוכנים לעשות את המחקר הדרוש, יכול למצוא כמה אבני חן המעיטו בין 25-30 מניות כי בדרך כלל לקבל delisted מ S & P 500 בכל שנה נתון.