יחס החוב / EBITDA של החברה מודד את יכולתה לפרוע את החוב שהתהווה. זה כלי שימושי למשקיעים מנסה להעריך את הבסיס של בדיוק כמה זמן מנפיק ידרוש לשלם את מה שהוא חייב מבלי לקחת בחשבון משתנים כמו הפחתות, פחת, מסים וריבית.

חוב / EBITDA הוא אחד המדדים הפיננסיים הנפוצים יותר דירוג אשראי סוכנויות כמו Standard & Poor's, Moody's ו Fitch דירוגים להשתמש כדי להעריך הסיכון של המנפיק מחדל. כאשר החוב של המנפיק / EBITDA גבוה, סוכנויות נוטות להוריד דירוגים של החברה, שכן זה בדרך כלל אינדיקטור הם אכן מתקשים לעשות טוב על התחייבויותיהם הפיננסיות חובות. מאידך, יחס חוב נמוך / EBITDA מצביע על ההיפך: כי חברה אכן יכולה להיות מסוגלת לעשות טוב על מה שהיא חייבת ולכן סביר יותר לקבל דירוג אשראי גבוה יותר. (לקריאה בנושא, ראה: היסטוריה קצרה של דירוג אשראי .)

זה עוזר להמחיש עד כמה ישיר הקישור בין עומס החוב של המנפיק דירוג האשראי שלה. תשואה גבוהה, או אג"ח זבל, הן ניירות ערך קבועים ממנפיקים עם דירוג אשראי של "BB" או נמוך יותר (S & P), או "Ba" או נמוך יותר (Moody's). זה בגלל זה דירוג אשראי נמוך אשר בדרך כלל גורמת סיכון גבוה הטמון כי שם זבל האג"ח כבר מחוברת מכשירי חוב כאלה. סיכון ברירת מחדל גבוה זה עומד בקורלציה ישירה עם רמת החוב וכן ברווחי התאגיד לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות.

ככל שחוב החוב של החברה / EBITDA גבוה יותר, כך החובה גדולה יותר. זה כמובן אומר שזה לא רק יותר סביר להיות מסוגל לשלם את החוב הזה, אבל צריך לרצות למשוך משקיעים נוספים, זה יהיה להציע תשואות גבוהות עוד יותר. יחס החוב / EBITDA של 4 - 5 נחשב בדרך כלל גבוה מדי על ידי רוב סוכנויות דירוג לשקול השקעה אג"ח קונצרני בכיתה. בדרך כלל, סוכנויות לחפש חברות עם יחס החוב / EBITDA של פחות מ 2 כדי להיחשב כיתה ההשקעה. לפיכך, החברות המקבלות 3, 4 ו -5, חייבות לפצות על היחס הגבוה שלהן עם תשואות גבוהות יותר כדי לעודד את המשקיעים לקחת על עצמם את הסיכון הנוסף. עם זאת, שים לב יחסים אלה הבסיסית עשויה להשתנות באופן משמעותי מן התעשייה לתעשייה.

חשיבות החוב / EBITDA & החוב נטו / EBITDA יחס

ברור כי החוב / EBITDA הוא אחד הקריטריונים הפיננסיים המרכזיים דירוגים סוכנויות להשתמש כדי להעריך את שווי האשראי של מנפיק. היחס משמש גם להערכת אשראי של החברה במקרה של השתלטות על חוב, וכן על מנת להעריך אם המנפיק יכול לשרת את החוב שהוא מחזיק בו כיום.עבור המשקיעים לקנות ג 'אנק או תשואה גבוהה אג"ח, יחס זה יחד עם מדידות אחרות הוא קריטי מאוד להעריך אם או לא הוסיף את הסיכון הוסיף. גם יכולתו של המנפיק לבצע תשלומי קופון ולהרוויח מהקרן בעת ​​ההבשלה נבחנת לפי יחס החוב / EBITDA, בין היתר. (לפרטים נוספים, ראה: אג"ח זבל: כל מה שאתה צריך לדעת .)

החוב נטו / EBITDA יחס נחשב משמעותי עוד יותר עבור המשקיעים באג"ח קונצרניות גבוהות יותר. זה אמצעי מינוף, כלומר, התחייבויות המנפיק בניכוי נכסים (מזומנים ושווי), מחולק EBITDA שלהם. זה חוב נטו יחס החוב / EBITDA מציין את מספר השנים ייקח מנפיק לשלם את כל החוב בהנחה EBITDA שלה ואת החוב נטו להישאר קבוע. כאשר לחברה יש יותר מזומנים יד ביד מאשר החוב, היחס שלה יכול להיות אפילו שלילי.

נתון זה הוא גם מדידה פופולארית עם אנליסטים המעוניינים לקבוע אם חברה יכולה להגדיל את החוב שלה ועדיין להיות מסוגל לעשות טוב על קופון של איגרת חוב ב בגרות. כל דבר גבוה מ 4 - 5 הוא נמנע בדרך כלל על ידי המשקיעים, כי ציונים כאלה מצביעים על כך המנפיק עשוי להיות סביר להתמודד עם הנטל ולכן אין יכולת לגדול העסק שלה אם זה לוקח על חוב יותר חובה.

השורה התחתונה

אין ספק, הן יחסי חוב / EBITDA שהוזכרו לעיל יש חשיבות משמעותית למשקיעים ואנליסטים של אג"ח תשואה גבוהה או מה שמכונה אג"ח זבל. יש להבהיר כי למרות תפיסות מוטעות נפוצות, EBITDA אינו מייצג רווחים במזומן. זה כלי נהדר להערכת הרווחיות, אבל לא נועד לעשות זאת עבור תזרים המזומנים של החברה. סיבה אחת היא כי הוא משאיר את העלויות הפוטנציאליות שיכול להיות משמעותי כמו הון חוזר או החלפת נכסים מוחשיים שבורים ו / או מתמשכים (מופחתים). בגלל זה לא לוקח בחשבון דברים כאלה, EBITDA יכול לשמש גם כדי "להתלבש" הרווחים של החברה. לכן, מומלץ למשקיעים להסתמך על EBITDA בהתאם לערכי ביצועים אחרים כדי להבטיח כי המנפיק אינו מנסה לשמור משהו מוסתר.