Covariance מספק גיוון ומקטין את התנודתיות הכוללת עבור תיק. Covariance הוא מדד סטטיסטי של איך שני הנכסים נעים ביחס אחד לשני. קוואריאנס חיובי מציין כי שני הנכסים נעים במקביל. שליליות שלילית מציינת שני נכסים נעים בכיוונים מנוגדים.
בבניית תיק, חשוב לנסות להפחית את הסיכון הכולל תוך מתן שיעור תשואה חיובי. אנליסטים משתמשים בנתוני מחירים היסטוריים כדי לקבוע אילו נכסים יכללו בתיק. על ידי הכללת נכסים המציגים שונות שלילית, תופחת התנודתיות הכוללת של תיק. ההבחנה בין שני נכסים מחושבת על ידי נוסחה הכוללת את תשואות הנכסים ההיסטוריים כמשתנה עצמאי ו תלותי וכן את הממוצע ההיסטורי של כל מחיר נכס בודד, על פני מספר דומה של תקופות מסחר עבור כל נכס. הנוסחה לוקחת את התשואה היומית בניכוי התשואה הממוצעת עבור כל נכס, מוכפלים זה בזה, מחולקת בכמות תקופות המסחר עבור מסגרת הזמן המתאימה.
-> ->Covariance ניתן להשתמש כדי למקסם את הגיוון בתיק הנכסים. על ידי הוספת נכסים עם שונות שלילית לתיק, הסיכון הכולל מצטמצם. סיכון זה נופל, מהר בהתחלה, אבל לאט יותר ככל שנוספים נכסים נוספים. לא ניתן להפחית משמעותית את הסיכון המגוון מעבר ל -25 מניות שונות בתיק. עם זאת, כולל יותר נכסים עם שונות שלילית כלומר הסיכון נופל מהר יותר.
לשונות יש כמה מגבלות. בעוד המשותפות יכולה להראות את הכיוון בין שני נכסים, זה לא יכול לספק את הכוח של היחסים בין המחירים. קביעת מקדם המתאם בין הנכסים היא דרך טובה יותר למדוד את עוצמת הקשר. חסרון נוסף לשימוש בשונות משותפת הוא שהמדידה כפופה להיות מוטה על ידי נוכחות של חריגים מחוץ לנתונים הבסיסיים. לפיכך, תנועות מחירים חד - פעמיות גדולות עשויות לעוות את התנודתיות הכוללת של סדרת המחירים ולספק מדידה סטטיסטית לא מהימנה של אופי הכיוון בין הנכסים.
תורת תיק מודרנית (MPT) משתמשת בשונות משותפת כרכיב חשוב בבניית תיקי השקעות. MPT מנסה לקבוע גבול יעיל עבור שילוב של נכסים בתיק. הגבול היעיל מחשב את התשואה המקסימלית עבור תיק לעומת סכום הסיכון לשילוב נכסי הבסיס. המטרה היא ליצור קבוצת נכסים עם סטיית התקן הכוללת פחות מזו של ניירות ערך בודדים. התרשים של הגבול היעיל הוא מעוקל, המדגים כיצד נכסים בעלי תנודתיות גבוהה יותר עשויים להיות מעורבים בנכסים בעלי תנודתיות נמוכה יותר כדי למקסם את התשואה, אך מקטינים את ההשפעה של תנודות מחירים גדולות.על ידי גיוון הנכסים בתיק, המשקיעים יכולים להפחית את הסיכון תוך קבלת תשואות על ההשקעות שלהם.
כיצד משפיע הסיכון הסיסטמטי על מחירי המניות?
להבין כיצד סיכון שיטתי יכול להשפיע על מחירי המניות וכיצד הקצאת הנכסים האסטרטגית יכולה לסייע בהפחתת הסיכון המערכתי.
כיצד משפיע הסיכון בשוק על עלות ההון?
לברר כיצד הסיכון בשוק משפיע באופן ישיר על העלות הכוללת של ההון, כולל כיצד להשתמש במודל תמחור נכסי ההון כדי לאמוד את עלות ההון.
כיצד משפיע המינוף התפעולי על הסיכון העסקי?
למד כיצד המינוף התפעולי משפיע על הסיכון העסקי ועל האופן שבו חברות מודדות אותו. סקור דוגמה רלוונטית לחישוב המינוף התפעולי.