a:

משקיעים רבים ופרסומי השקעה מתייחסים באופן אקראי לסיכון לא שיטתי כסיכון לא רלוונטי בהקשר הרחב יותר של אסטרטגיות פיננסיות ספציפיות. לדוגמה, הסיכון הלא-שיטתי עשוי, באופן תיאורטי, להשפיע על הערכה של אפשרות שיחה משום שניתן לגוון אותה. כאן, הרלוונטיות היא משויכת עם השפעה מתמשכת גם מול הסיכון של צמצום אסטרטגיות ההשקעה.

אף משקיע אינו מחשיב סיכון בלתי בסיסי לא משמעותי או לא רלוונטי בפני עצמו; הסיכונים הלא - שיטתיים הם בבירור רבים ופוגעים בניירות ערך בודדים, בחברות או בשווקים. עם זאת, אם מקבלים את המטרה והתוקף של גיוון תיקי השקעות - שנועדה להסיר סיכונים לא-שיטתיים - הרי שהסיכונים השיטתיים והבלתי נמנעים הם בעלי פרמיה אמיתית.

בחינת סיכונים לא סיסטמטיים

סיכון עשוי להיחשב בלתי שיטתי אם הוא ניתן לשינוי, או קשור בדרך אחרת לגורמים אקראיים שניתן לצמצם באמצעות בחירת השקעות אסטרטגית. יתר על כן, סיבה יכולה להיחשב אקראי אם זה לא טבוע או רוב גדול או כל ההשקעות; אלה כוללים תביעות, שביתות, מקרים של תאונה או נזקים ספציפיים לחברה, אובדן נתח שוק למתחרה ושגיאות ניהוליות אחרות.

שקול דוגמה שבה חברה מבוססת היטב משחררת מוצר חדש. החברה מאמינה כי צרכנים רוצים מוצרים כחולים ומרובעים. לאחר שחרור, מתברר כי הצרכנים בעצם רצה מוצרים אדומים משולש. המשרד סובל הפסדים גדולים של כסף, זמן הון. שווי מניותיה יורד, ובעלי מניותיה מכירים בהפסדי השקעות.

למרות הסיכון של יזמים ומנהלים misududging את העתיד הוא איום מתמיד בכל עסק, אין שום דבר הטמון בכל ההשקעות או בשוק בכללותו, המציעה כי אשכול גדול של סיכונים אלה מתממשים בו זמנית .

אדם אשר היו רק השקעות עם המשרד הזה יפסיד במידה ניכרת. מנגד, משקיע שגיוון והחזיק במניות של סוגים רבים של חברות היה מאבד רק כמות קטנה.

בחינת הערכת השווי של הערכת השווי

התומכים בתיאוריה זו - שסיכונים לא-שיטתיים נעשים בלתי רלוונטיים באמצעות גיוון - טוענים כי המשקיעים הנבונים יכולים למזער את הסיכון הבלתי-שיטתי בצורה כה נוחה, עד כי היא מתנגדת להזנחה. על ידי אי שמירה על כל הביצים שלהם בסל אחד, המשקיעים מסירים סיכון לא שיטתי מרשימת השיקולים החשובים להחלטות השקעה עתידיות.

תפיסה זו צברה תאוצה בעקבות עליית מודל תמחור נכסי ההון (CAPM).לפני כן, האמינו כי התשואה של כל נייר ערך משקפת את הסיכון הכולל המוטל על המנפיק ועל השוק הרחב. לאחר CAPM, התיאוריה החדשה מציעה כי רק החלק השיטתי של הסיכון הכולל הוא רלוונטי.

הנה ההיגיון: אם המשקיעים קיבלו תשואה נוספת (פרמיית הסיכון) בהנחה של סיכונים לא סיסטמתיים, תיקי השקעות מגוונים המורכבים מנכסי הון עם סיכון לא-שיטתי גדול יותר נוטים לספק תשואות גבוהות יותר לתיקים מגוונים אחרים עם סיכון פחות סיסטמטי.

בנסיבות אלה, המשקיעים היו להציע את המחירים של הנכסים החוזרים גבוה יותר ולמכור נכסים עם betas שווה אבל פחות סיכון לא שיטתי. מגמה זו נמשכת עד להחזרת הנכסים בעלי הטבות דומות.