ישנם שני דברים אשר האגדי האגדי בנימין גרהם ידוע. הראשון הוא גישתו פורצת הדרך להשקיע בהתבסס על מציאת חברות למכור הרבה מתחת לערך הפנימי שלהם כדי למקסם את הפוטנציאל כלפי מעלה תוך צמצום הסיכון downside. גישה זו, הידועה בשם "השקעה ערכית", סבלה במשך יותר משמונה עשורים, והפיצה מאות קרנות נאמנות ותעודות סל (ETF) המשלבות את עקרונות היסוד של גרהם ביעדי ההשקעה שלהם. השני, אשר הרחיב את המוניטין של גרהם בקרב הדורות האחרונים של המשקיעים, הוא כי וורן באפט רואה בו מורה. באפט, שנחשב למשקיע המצליח ביותר בהיסטוריה, מזכיר לעתים קרובות את עקרונות הערך של גרהם להשקעה כדוקטרינה להשקעה מוצלחת. באפט סיכם את גישתו לערך להשקיע במשפט אחד בלבד: "קנה עסקים נפלאים במחיר הוגן מתוך כוונה להחזיק אותם לנצח. "

רק מבט אחד על תיק ההשקעות של באפט מאשר את דבקותו בגישה זו. האחזקות הגדולות ביותר שלו מורכבות מחברות גדולות עם מותגים איקוניים כגון חברת אמריקן אקספרס (AXP ) AXPAmerican Express Co96 29% 15% Created with Highstock 4. 2. 6 ), חברת קוקה קולה (סימול: KO KOCoca-Cola Co45 47. 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ), וול מארט חנויות (סימול: WMT > חנויות WMTWal-Mart Inc 88% 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), וולס פארגו & קומפני (סימול: WFC WFCWells Fargo & Co56. < נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) ו- International Business Machines Corp (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp.50 84-0 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ). משקיעים שאפתניים, מי יכול רק לקוות להשיג את סוג התשואות באפט יש כמה עשורים, יכול רק לתהות אם הם צריכים לשקול תיק שלו מודל אסטרטגיות התיק שלהם. להיפך, ישנן מספר סיבות לכך שאסטרטגיית ההשקעה של באפט לא יכולה לעבוד עבור משקיעים ממוצעים, גם אם הם היו קונים מניות בכל חברה בתיק שלו.

1. באפט קונה חברות, לא מניות

רוב המשקיעים הממוצע לקנות מניות על ידי מאות, בעוד באפט קונה אותם על ידי מיליארדים. עם זאת, זה לא רק את הגודל של המניה באפט קונה שחשוב. במקום זאת, זה התהליך שבו הוא מחליט לקנות, להחזיק או למכור כל המניות כי קשה לשכפל. החלטותיו של באפט כרוכות במשתנים שרוב המשקיעים אינם מעלים על דעתם, והוא יכול לנצל מכשירים פיננסיים מורכבים והזדמנויות מס כדי למזער עלייה ולהגדיל את התשואות.מאחר ורבים מרכישות המניות שלו הן כה גדולות, תיק ההשקעות של באפט מרוכז מאוד במספר קטן יחסית של מניות.

2. עם יותר מ 60 מיליארד דולר יושבים במזומן, באפט יכול לקנות חברות שלמות, בדיוק כפי שהוא עשה בשנת 2015 עם הרכישה של Precision Castparts קורפ מומחים פיננסיים מתעקשים שהוא שילם פרמיה עבור המניה, אבל ב 32 $. 3 מיליארד דולר, האנליזה של באפט אמרה לו שזה "עניין נפלא במחיר הוגן, "והוא הרגיש שהוא יכול לעבוד עם ההנהלה. הסיבה הגדולה ביותר מדוע משקיע חובב לא יכול אפילו לקוות להשיג את רמת התשואות השנתית של באפט היא שחלק גדול מתיק ההשקעות שלו מורכב מחברות שרכש באופן מוחלט, כגון חברת GEICO לביטוח, Dairy Queen ובורלינגטון וצפון סנטה פה (BNSF). רכישת כל החברות בדרך זו קונה לו את הזמן לעבוד עם ניהול כדי לשפר את השורה התחתונה.

3. מניות רבות של באפט כבר לא מוכר או ליד הערכים המהותיים שלהם, כלומר הוא כנראה לא היה לרכוש אותם בשנת 2016. אבל זה לא אומר שהוא לא ימשיך להחזיק אותם. באפט מאמין כי תקופת ההחזקה הנכונה במניה טובה היא "לנצח. "עם זאת, יישום הערך של גרהם על השקעה בעקרונות אלה לחברות, הסיכון downside לא יכול להיות מוגבל כפי שהיה פעם אחת, כי הערכות שווי של האחזקות אולי גדל מעבר לערכים המהותיים שלהם. לא יכול להיות ערך רב במלאי למשקיעים המנסים לחקות את התיק הנוכחי של באפט.

4. עשה כמו באפט אומר, לא כמו שהוא עושה כל מי שבא בעקבות באפט יודע שהוא לא מציע טיפים המניה, והוא לא תומך הדמיה תיק שלו. הוא יכול לדבר על כמה חברה שהוא קנה רק היא, אבל מה שהוא רוצה המשקיעים לשמוע הן הסיבות העיקריות מאחורי החלטתו. כשהוא מדבר על רכישת מניות במחיר הוגן ולהיות מוכן להחזיק אותם לפחות 10 שנים, הוא דוגל בתהליך שהוא משתמש בו, לא במלאי מסוים. עצתו עבור רוב המשקיעים היא לקנות קרן אינדקס זול בהדרגה עלות הדולר הממוצע לתוכו. הוא אמר כי הבעיה עם רוב המשקיעים היא, "אם אתה מנסה להיות קצת חכם, להשקיע שעה בשבוע להשקיע, אתה עלול להיות מטומטם באמת. "