כמה משקיעים להסתכל מחוץ להשקעות מסורתיות במניות ובאג"ח עבור הזדמנויות רווחיות. השקעות אלטרנטיביות כוללות כל דבר, החל מסחורות ועד השקעות אטומות יותר, כגון מתכות יקרות פיזיות או אמנות. זה יכול להיות קשה להעריך את הביצועים של השקעות אלה. קיימים מספר יחסים ואינדיקטורים שיעזרו להנחות את הערכת הביצועים.

יחס חדה

יחס Sharpe מעריך את הביצועים על בסיס מותאם לסיכון. יחס Sharpe הפך נפוץ מאוד בתעשיית ההשקעות מאז הקמתה על ידי ויליאם שארפ בשנת 1966. יחס שארפ גבוה יותר פירושו כי הנכס יש ביצועים בסיכון גבוה יותר.

יחס Sharpe הוא התשואה הממוצעת שנצברה מעבר לשיעור ללא סיכון ליחידת התנודתיות, או הסיכון שנלקח. נוסחת החישוב לוקחת את התשואה הממוצעת של ההשקעה בניכוי שיעור חסרת הסיכון. התשואה על הצעת חוק ממשלתית (T- ביל) משמש לעתים קרובות את שיעור התשואה ללא סיכון. יחס Sharpe ניתן לחשב בין מסגרות זמן שונות, כגון על בסיס שבועי, חודשי או שנתי.

יחס Sharpe מודד את החזרה תוך התחשבות בסטיית התקן. החזרות שיש להן סטייה סטנדרטית גבוהה יותר באופן טבעי יש סיכון גדול יותר. עם זאת, יחס Sharpe אינו מדד מושלם של סיכון.

המחוון מתקשה לקחת בחשבון התפלגות חריגה של החזרות כגון קורטוזיס, זנבות שומן ועקיבות. היא מניחה שחזרות דומות לחלוקה רגילה, כגון עקומת פעמון. עם זאת, השקעות חלופיות רבות לנצל נגזרים ונכסים מורכבים אחרים עם תשואות אסימטרי. זה יכול להוביל הפצות מוטה. יחס Sharpe אינו מסוגל למדוד באופן מדויק את הסיכון והביצועים של חלוקות כאלה.

יחס Sortino

מדד סיכון נוסף אשר לוקח בחשבון את הסיכון של התנודתיות downside הוא יחס Sortino. זהו שינוי של יחס Sharpe. עם זאת, הוא מודד את סטייה downside לעומת יחס Sharpe. יחס Sharpe אינו מבחין בין תנודתיות כלפי מעלה ומטה.

עבור השקעות שאינן מוטה כלפי תוצאות חיוביות, זה יכול להוביל יחס שארפ נמוך, שכן הוא מטפל כל התנודתיות זהה. למעשה, המשקיעים צריכים לראות חיובי חיובי מוטה לטובה. עם זאת, קיים סיכון כי תוצאות מוטה חיובי בעבר לא יכול להמשיך לבצע באופן דומה בעתיד. זה אותו דבר עבור כל ההשקעות. ביצוע מוקדם אינו בהכרח מעיד על ביצועים עתידיים.

יחס Sortino מחושב כהחזר הצפוי בניכוי שיעור התשואה ללא סיכון.זה מחולק אז על ידי סטיית תקן של תשואות נכסים שליליים. יחס ה- Sortino הוא מדד טוב יותר לתיקי תנודתיות גבוהה. יחס Sharpe טוב יותר למדידת התשואה של תיק תנודתיות נמוכה.

החזר על השקעה

ההחזר על ההשקעה (ROI) הוא יחס ביצועים נוסף שמודד את היעילות של השקעה. זה שימושי עבור השוואת היעילות על פני מספר השקעות שונות. ההחזר על ההשקעה מודד תשואה להשקעה ביחס לעלות ההשקעה. הנוסחה לוקחת את ההחזר על ההשקעה בניכוי עלות ההשקעה, ואז מחלק אותה לפי עלות ההשקעה.

יש כמה חסרונות באמצעות ההחזר על ההשקעה פשוטה. היא לא לוקחת בחשבון את אורך ההשקעה, והיא מניחה שמסגרות הזמן לכל ההשקעות זהות. כדי לקבל תמונה מדויקת יותר, ההחזר על ההשקעה חייב להיות מותאם כדי לקחת את אורך ההשקעה בחשבון.

למרות החזר ה- ROI נפוץ, הוא גם לא מודד את התנודתיות של תשואות ההשקעה. שלא כמו יחס Sharpe, כל עוד התשואה על השקעה חיובית, החזר ההשקעה עשוי להיראות אטרקטיבי. למרות מגבלה זו, ההחזר על ההשקעה הוא עדיין ערך שימושי לשקול.